广东
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中金公司研报指出，中远海能(600026.SH)预告2024年盈利同比增长17.2%，基本符合我们预期。VLCC供给紧张逻辑未变，影子油轮1制裁趋严或进一步增加对于合规市场的运力需求。供需有望进一步改善，行业周期向上，看好公司盈利弹性，低估值与股息提供底部支撑。全球油品消费需求仍保持稳定增长，Clarksons预计2025/2026年原油海运周转需求同比+1.9%/+2.0%，认为后续若中国油品消费需求改善，以及美洲国家原油产量持续增长，长航线运输占比提升有望带来海运需求进一步增长。根据我们预测，按照50%分红水平，公司2025年A/H股股息率分别为4.8%/9.3%，为股价提供底部支撑。维持“跑赢行业”评级不变，同时考虑盈利预测调整及行业风险偏好提升，下调A股目标价9.3%至16.5 元/股。
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