北京
民生证券近日发布传媒互联网行业周报：CES举办，重点关注AI陪伴及AI眼镜赛道。
以下为研究报告摘要：
本周观点：关注AI端侧进展，重点关注AI陪伴及AI眼镜赛道。
CES举办，AI赋能下硬件产品迎来升级周期。CES国际消费电子展于2025年1月7日至10日举行，参展产品中端侧AI呈多元化样态，AI赋能下智能硬件迎来升级周期，值得关注的产品包括智能家电、穿戴、汽车、陪伴等。
重点关注AI玩具、AI眼镜赛道。玩具赛道来看，目前全球玩具市场已经进入成熟期，据NPD数据，2023年全球玩具市场规模1087亿美元。据APKInvest，AI陪伴收入有望从目前的3000万美元快速增长至2030年的700亿至1500亿美元，2024-2030年的复合增速超200%。此次CES展会，多款AI陪伴玩具亮相。日本公司Yukai Engineering展示一款树獭宝宝机器人Mirumi，可以挂在包或手腕上，预计于2025年中发售，售价约70美元。国内企业也推出较多AI陪伴产品，“萌友智能”发布首款机器宠物Ropet，基于LLM可以根据用户的个性提供独特的互动体验。TCL展出家用陪伴机器人“Ai Me”，可通过语音、视觉、动作等方式，实现流畅的自然交互。眼镜赛道来看，此次CES展会，多家公司发布了搭载AI助手的智能眼镜。Gyges Labs与美瞳公司Moody联合发布全球首款主动式AI隐显眼镜Halliday，搭载微型显示器，用户可以在显示屏看到相关信息。Think AR展示最新智能眼镜AiLens，集成通话、音乐、翻译、导航和智能助手功能。此次展会发布智能眼镜新品的公司还包括XREAL、MOJIE等。我们认为，AI同硬件终端不断结合，硬件放量有望加速AI模型及应用的落地。建议重点关注AI玩具、AI眼镜等端侧的进展。内容侧建议关注AI布局靠前及同AI端侧合作紧密的公司，如值得买、焦点科技、昆仑万维、奥飞娱乐、星辉娱乐、实丰文化、广博股份、盛天网络、上海电影等。
市场回顾
2025年1月6日到2025年1月10日，上证综指（-1.34%），深证成指（-1.02%），沪深300（-2.02%），创业板指（-1.13%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-1.40%）排名第12。
行业要闻
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公司动态
【完美世界】关于出售资产的公告；【广电传媒】关于签署战略合作框架协议的公告
投资建议：
建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示：
新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。（民生证券 易永坚,李瑶,魏桢）
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