韩元表现差劲贬值幅度仅次于战争中的俄罗斯

据调查，上个月韩元在主要国家货币中贬值幅度最大，仅次于处于战争中的俄罗斯卢布。
据韩国央行12日透露，上月末韩元以周收盘价为准对美元的汇率为1472.5韩元，一个月内贬值5.6%(1美元多兑77.8韩元)，在二十国集团货币中除俄罗斯卢布外数韩元贬值幅度最大。受战争影响，俄罗斯货币(卢布)同期汇率从1美元兑106.5卢布涨至113.7卢布，贬值幅度达6.4%。
上月韩元价值与构成美元指数的欧元(-2.1%)、日元(-4.7%)、瑞士法郎(-2.9%)、英镑(-1.7%)、加元(-2.6%)、瑞典克朗(-1.6%)等六国货币相比，跌幅迅猛。不仅如此，韩元与经济基础体力薄弱、汇率变动幅度较大的新兴国家相比下降幅度也很明显。巴西雷亚尔和墨西哥比索等新兴货币受美元走强影响，同期下跌约2.2%。
韩元价值之所以出现波动，是因为在美国下调基准利率受阻、美元飙升的情况下，韩国上月因戒严和弹劾事件导致政治不确定性增大。
问题是，由于韩元贬值，原材料等进口费用增加导致消费者物价上涨。12日，据韩国共同民主党林光铉议员室透露，韩国央行推测，“去年11月中旬以后的汇率上升(韩元大幅贬值)将12月消费者物价指数(CPI)推高了0.05至0.1个百分点左右”。实际上，上月消费者物价上涨率(较去年同比，韩国统计厅)为1.9%，比前一个月(1.5%)上升了0.4个百分点。
由于韩元走弱，韩国央行即使对低于2%的低增长表现出担忧却无法放手通过扩张财政来刺激经济。这是因为进入新年以来，美元走强可能会扩大消费者物价的上涨幅度。目前，只有美国经济独自火热。据美国劳工部统计，去年12月非农业就业岗位比前一个月增加25.6万个，大大高于市场预期(15.5万个)。特朗普总统即将于当地时间本月20日就任，而因特朗普政策引发的对物价上涨的担忧正在增大。
在市场上，随着美国今年上半年冻结基准利率的概率增大，美国债券利率和美元同时上涨。据《华尔街日报》(WSJ)报道，10年期美国国债盘中年化率本月10日(当地时间)上升至4.79%。这是自2023年11月初以后1年零2个月以来的最高值。当天美元指数盘中飙升至109.97点，逼近110点。最近韩元价格也因外汇部门释放出的稳定信息和国民年金启动汇率对冲机制的期待，以年初收盘价为基准上涨到1美元兑1450韩元，出现了回升现象(弱势)。以本月10日夜间收盘价为基准，韩元以1美元兑1472韩元收盘。
自上月发生戒严事件后，随着高汇率(韩元走弱)的到来，韩国内需市场遇冷。一些人担心，高汇率会刺激消费者物价，导致韩国经济陷入“滞胀(经济衰退中物价上涨)”。梨花女子大学经济系教授石秉勋表示，“特朗普即将就任第二届政府，再加上国内政治不稳定尚未消除，美元走强带来的韩元弱势给消费者物价带来了负担”。但他表示，“经济刺激比高汇率问题更为急迫”，“在内需市场进一步低迷之前，韩国央行应该降低基准利率”。