新一波硬件+订阅公司兴起，多个产品收入超 1 亿美金

大模型这块仍然是烧钱的主阵地，今年对于大模型的创业公司来说，可能会是最为关键的一年。国内李开复创立的零一万物已经开始调整预训练和 Infra 团队。

国外，来自非常小道的消息称，法国的大模型 AI 创业公司 Mistral AI 的团队已经被收购了，目前这个消息暂时无法得到确认。不过之前其主要投资人之一 Google 前 CEO Eric Schmidt 公开宣称，Mistral 正在尝试的开源模型根本行不通，因此我觉得 Mistral 的未来也不排除有被收购的可能。

而昨天，OpenAI 的竞争对手 Anthropic 据说又融了 20 亿美金，由 Lightspeed 领投，估值达到了 600 亿美金，比去年的上一轮估值涨了 3 倍。

Anthropic 的收入这块的增长还不错，年收入达到了 8.75 亿美金，而且主要来自企业级市场，这和 OpenAI 主要收入来自 C 端的情况截然不同。

下面说说最近在关注的硬件+订阅这块，起因于上个月，。其智能戒指销售了 250 多万枚，让其会员数量和收入在过去一年都实现了翻倍，收入则达到了 5 亿美金。

我之前将其称为硬件+软件+服务的平台，但本质上它就是一个典型的硬件+订阅模式的公司，这让其利润率完全类似一家软件公司，而不是一个单纯的硬件制造商。

而硬件+订阅这种模式正在成为越来越多硬件公司的核心商业模式，现在国内一些监控狗狗的产品，后续一些查看使用的高级功能就需要额外订阅了，只不过目前只需要订阅前几个月就好，后续是免费使用的，因此这不算是完全的订阅模式，但能感受到国内的市场也在尝试往订阅这个方向上发展。

不过在海外，硬件+订阅已经是非常普遍的一个模式，并且这几年做起来的产品不少，Oura 算是这里面非常成功的一个，几乎无一例外都沿用了这个模式，因为服务本身就要消耗 Token。

通过增加订阅服务并持续为用户增加价值，Oura 不仅推动了收入持续增长，还创造了一个更具粘性的产品。这里最大的难点就在于什么样的高频场景能让用户持续使用，以及同时处理硬件和软件。

尽管难做，但硬件与软件订阅的结合也可以产生非常强的协同效应。通过为用户增加价值，同时提高用户留存率和生命周期价值。

Oura 从睡眠切入并不断扩展到其它健康领域，获取的数据反过来再促进其提供更好的服务，于是进入了一个正循环。但除了 Oura，还有几个产品同样做的不错，根据我的了解，其中 3 个的收入在 2024 年都做到了 1 亿美金左右。

这里比较有意思的是，儿童和宠物而非成人成为了主要的应用场景，比方说一款将 Oura 的模式应用到宠物狗狗身上的产品，其 2024 年的 ARR 就超过了 1 亿美金；另一个基于小孩的需求巧妙将任天堂游戏模式引入……

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