26亿，联合利华要买下一个印度品牌？

国际巨头纷纷盯上印度市场，它会是国际美妆巨头眼中的下一个中国吗？

来源| 聚美丽
作者| 衔 枝

印度美妆市场的热度，随着国际巨头的加码，正在持续上升。仅2024年，联合利华就接连投了三个印度美妆品牌。

另 据FashionNetwork报道，在2025年，联合利华的风险投资部门Unilever Ventures还领投了印度高端护肤品牌Ras Luxury Skincare的A轮融资，融资金额共计500万美元 (约合3666万人民币) 。

与此同时，值得注意的是，在2025年开年(1月3日)，联合利华又对印度美妆出手了。据Moneycontrol(印度CNBC TV18的官方网站)相关报道显示，有知情人士透露，联合利华印度子公司(HUL)即将达成协议，以3.5亿美元(约合25.7亿人民币)的价格收购印度初创护肤品牌Minimalist。

△图源Moneycontrol

若此次收购交易达成，Minimalist的估值将在三年内从约7500万美元(约合5.5亿人民币)增加到3.5亿美元(约合25.7亿人民币)。

另外，这将会是联合利华2025年开年的首次收购。与此同时，Moneycontrol报道中称，这将是印度D2C领域最大规模交易之一，特别是在护肤品行业。

或成印度D2C护肤领域最大规模交易

联合利华此次大手笔收购这一品牌，究竟意欲何为？

联合利华印度子公司的一位发言人在回应Moneycontrol的询问时表示：“根据我们的商业战略，我们正在评估各种战略机会，以促进业务的增长和扩张。只要有任何根据适用法律需要披露的重大进展，我们就会做出适当的披露。”

值得注意的是，这并不是Minimalist第一次被联合利华看中。早在2021年，Minimalist就从联合利华的风险投资部门Unilever Ventures参与的投资中，筹集了1500万美元(约合1.1亿人民币)的投资金额，领投的是Peak XV partners(前身为红杉印度，2023年，全球VC巨头红杉资本将印度/东南亚业务拆分并改名为Peak XV partners)。

而彼时，距离Minimalist成立也就大约一年的时间，据Moneycontrol报道内容显示，Minimalist成立于2020年的印度斋浦尔，是一家初创护肤D2C品牌，创始人为Mohit和Rahul Yadav兄妹，该品牌秉承极简主义的风格，产品主要分为护肤产品、护发产品和身体护理产品等。

△图源Minimalist官网

可以看到，联合利华此前就对这一品牌有所青睐，而此次，联合利华要收购这一品牌的原因，或许从品牌自身近年来的发展中可以窥见一二。

据印度零售相关报道显示，在2024财年，Minimalist报告的收入为35亿卢比(约合3亿人民币)，与2023财年的18.4亿卢比(约合1.6亿人民币)相比增长了89%。利润相比2023财年同期则翻了一番多，从0.5亿卢比(约合424.5万人民币)增加到1.1亿卢比(约合933.9万人民币)。

报道指出，这种上升轨迹使Minimalist成为印度知名的护肤初创公司之一。另外，上文提及的数据还显示，该公司已经连续四年保持盈利。

此次收购，或许正是联合利华看中了该品牌的增长潜力，以及印度美妆市场的发展前景。据印度零售指出，收购Minimalist将是联合利华印度子公司的一项战略举措，与其不断扩大在健康和护肤行业的足迹，以及印度对高档和小众护肤产品需求的增长一致。

而Minimalist则能够获得进一步扩大规模的资金和资源支持，以及在扩大分销网络、营销能力和产品创新方面的经验。

国际美妆企业纷纷盯上了印度市场

印度美妆市场的热度已毋庸置疑。从2024年以来，包含联合利华在内的国际美妆巨头，都盯上了这块香饽饽。

前文有提到，除2025年开年刚发生的收购与投资，在2024年，联合利华接连三次投资印度美妆品牌，分别为7月投资皮肤学级护肤品牌SkinInspired、9月投资护肤品牌ClayCo Cosmetics、12月投资护发品牌Arata。

时间线再往前拉，在2023年12月，联合利华也曾领投过印度美妆个护品牌WishCare，该轮投资金额共2亿卢比(约合1696万人民币)。

值得关注的是，这几次融资事件的融资总金额均超过千万。在联合利华宣布开启精简战略，持续剥离非核心业务，并对投资更为“谨慎”的情况下，数次投资印度品牌，甚至，此次还传出将要投资/斥巨资收购印度品牌的消息，背后原因究竟是什么？

前文提到的2025年联合利华投资印度高端护肤品牌Ras Luxury Skincare时，联合利华亚洲风险投资负责人Pawan Chaturvedi表示：“我们相信，在未来5-7年内，印度的高端美容市场将出现显著增长。”

另外，在2024年11月举行的投资者活动中，联合利华首席执行官Hein Schumacher公开表示，到2033年，印度的人均国内生产总值估计将增长到约4713美元(约合3.4万人民币)，这意味着在10年内增长85%，印度是联合利华未来几年的最佳机会，并将成为其所有集团业务的关键。

Hein Schumacher还透露，“对于联合利华，印度并不仅仅是一个市场(印度是联合利华仅次于美国的第二大市场)，印度长期前景可期。面对印度快速变化的渠道，我们将主要考虑如何进入市场，以及如何以适用于每个渠道的方式推动品牌。”

此外，在联合利华2024年11月底发布的“Growth Action Plan 2030(2030增长行动计划)”中，也提及联合利华将专注于在印度和美国等关键市场扩张来推动增长。

从联合利华透露的信息来看，其看中的是印度市场的未来发展潜力，以及能够为其带来进一步增长的空间。

结合RedSeer调查报告数据来看，2022年印度美容市场规模已有65亿美元(约合476.5亿人民币)，预测2025年，印度美容市场规模将有200亿美元(约合1466亿人民币)，将成为全球前五大化妆品市场之一。

而除了联合利华外，欧莱雅、LVMH集团等国际企业也纷纷卷向了印度市场。

其中，欧莱雅风险投资部门BOLD与联合利华风险投资和私募股权分支机构Unilever Ventures，联投了印度护发品牌Arata。

早在2023年5月，欧莱雅首席数字和营销官Asmita Dubey就曾表示中国和印度是欧莱雅的两个极其重要但截然不同的市场，并称从现在开始到2030年，欧莱雅将会有许多新消费者将来自印度。截至2023年，欧莱雅在印度已推出15个美妆和个护品牌，包括欧莱雅巴黎、美宝莲纽约、卡尼尔等。

另外，由雅诗兰黛孵化企业创建并与Nykaa合作推出的BEAUTY&YOU India进入了第三届，旗下护肤品牌the ordinary通过与Nykaa合作，入驻了58个门店。

从品牌端来看，Huda Beauty、Fenty Beauty等知名品牌也纷纷进入了印度市场，英国专业发型品牌Good Hair Day与印度知名美容零售商Nykaa合作，宣布进入印度市场。

不难看出，如今掘金印度美妆市场已成了国际美妆企业的共识，而印度成为美妆品牌出海的一个重要阵地。

此前，聚美丽在《》一文中，就提及美妆出海的掘金热土——印度、东南亚。其中，联合利华投资的8起事件中多指向印度地区，印度品牌有3起；印尼品牌为1起。

与此同时，报道还指出，外资美妆卷向印度、东南亚，一是与其美妆市场的增长空间客观有关。二则是不少国际美妆企业在华陷入增长困境，在解决这一难题的同时，也在寻找其它可以挖掘新增量的市场。

之于国际化妆品企业，印度市场就像是个新蓝海，而这也是以联合利华为代表的国际企业对于印度市场动作频频的一部分原因。

但要注意的是，机会与挑战往往是并存的。据Redseer和Peak XV的报告显示，印度人均美容与个护支出较低，相较于美国的313美元 (约合2295元人民币) ，印度的14美元 (约合103元人民币) 大幅落后，印度美妆仍处于客单价较低、美妆环境与生态尚未发展成型的阶段。而这也正是要进入印度市场，并希望从中找到增量的国际美妆企业需要面临的一些问题。

消息来源：Moneycontrol、FashionNetwork、印度零售、韩国食品药品安全部、Redseer、各企业/品牌官网

视觉设计：筱情
微信排版：衔枝
责任编辑：Lucky

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