三个月，2000亿，看不懂的寒武纪丨韩韩观察

文丨韩韩（作者系蓝媒汇创始人）

自24年9月触底以来，截止到今天，寒武纪从205一路奔到735创下历史新高，市值飙升2000亿。中间连口气都不带喘的，上翘角度、持久力和爆发力让无数中年男股民羡慕嫉妒恨，敬畏的称一句你的寒王无限猖狂。

作为互联网科技从业者，不得不说我踏空了，实在是赚不了这个认知之外的钱。

你要说寒武纪有什么亮眼数据吗？最近三年营收21亿，还不如李佳琦一年的净收入高。你要说寒武纪有什么产品吗？我至今都不知道它的思元系列芯片和云端加速卡卖给的那些“大客户”，到底拿来干嘛了。

和年轻的股民同事一说起来这个，就被他们很不屑的教育了：寒武纪是A股最有可能对标英伟达的标的。所以英伟达又叫美股小寒王。

连我一直百思不得其解的寒武纪估值模型，他们都给我答案了，叫概率估值法：

也就是说按照最低概率算，寒武纪也有1%的可能成为英伟达，那它的估值就应该是英伟达的1%。如今有了字节概念的加持，基本能达到2%。再加上寒王被纳入A50概念，彰显了上面大力扶持它弯道超车的决心，所以勉强能达到3%。

按照英伟达3.43万亿美金的市值，折合成人民币应该是25万亿，那寒王有效市值应该在2500亿至7500亿区间。

但目前寒王市值只有3000亿。按照1%的最低估值算，只有500亿的泡沫。按照2%的公约数算，还有2000亿的上攻空间。按照3%的极限乐观情况算，还有4500亿的市值安全垫。所以说寒王大概率还是被低估了。

给我说的一愣一愣的，差点就银转证排单了。但是转头一想不对啊！你这概率估值模型整这么抽象，接盘资金认吗？愿意抬轿子吗？

结果他们很轻蔑的告诉我，这算个屁的抽象，真正抽象的叫产品估值法：

英伟达是在2020年5月发布的A100，成为AI训练不可或缺的产品。然后在四年的时间里市值飙涨20倍。

寒武纪是在2023年发布的思元590，性能直接对标A100。按照重要客户的内部测试，模型训练性能已经非常接近A100了，综合性能“应该”接近80%的水平。

所以寒武纪应该从2023年开始到2027年结束，市值也翻20倍，但因为综合性能只有80%，那市值就勉强翻个16倍好了。

2023年5月寒武纪股价最低是175块，所以到2027年寒武纪股价应该在2800块。目前股价最高才735，因此未来3年内它还能翻4倍，市值应该在1-1.2万亿左右。

我测！果然抽象！

听完后由衷的感慨，A股的未来还得靠你们。像我这种江湖越老胆子越小、一个月前就被K线来回折磨清仓不玩的老登，确实该被这个时代抛弃。道心已碎，以后就玩点模拟盘好了。

不过A股里的神秘资金属实有点不讲武德臭不要脸了，我都投降清仓玩模拟盘了，今天竟然还能套我200支付宝积分。

*个人观点，非投资建议

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