问鼎开年销冠，小鹏汽车稳了吗？

2025年第一周，小鹏汽车成为新势力品牌周销量冠军。

与此同时，理想汽车连续36周蝉联中国市场新势力品牌销量第一的记录，也正式被小鹏终结。

销量数据显示，2025年第1周（2024.12.30-2025.1.5），小鹏以0.70万辆的销量排名新势力品牌第一。理想次之，当周销量为0.67万辆，排名第三的问界品牌销量为0.61万辆。

1月8日，小鹏汽车-W（09868）早盘高开，股价上涨4%，现报49.35港元，成交额2.75亿港元。

又一次杀回来了

事实上，销冠二次对于小鹏而言，并不陌生。

早在2021年，小鹏汽车便迎来了高光时刻。在P7热销的带动下，其全年大卖近10万辆，力压蔚来、理想成为新势力年度销冠。并且这一年，小鹏汽车同比增长率高达260%，远超蔚来的109%和理想的177%。

然而，小鹏的产品力优势未能在此后两年延续：2022年，小鹏 G9上市失利，小鹏汽车品牌向上遇阻，公司陷入低谷；2023 年，小鹏内部寄予厚望的G6上市后销量未达预期，管理层经历几番调整。

然而，2024年称得上一个“逆风”之年：产品的爆单，营收的新高，毛利率的提升，再次将小鹏汽车推至舞台中央。

扉旅汽车查阅最新数据显示：触底反弹的小鹏汽车单月交付量连续4个月创历史新高。2024年12月共交付新车3.67万辆，同比增长82%，环比增长19%；全年累计交付新车19.01万辆，同比增长约34.2%，其中第四季度交付量达9.15万辆，创下单季度交付量历史新高，超四季度交付指引上限。

而销量的增长，得益于“连续爆款”的出现：与去年发布的G6、G9相比，今年小鹏发布的MONA M03和P7+明显翻身了。

继8月上市的MONA M03让小鹏汽车销量重回两万阵营后，11月7日上市的小鹏P7+，又在3小时内拿到了31528个订单，不仅刷新了销售记录，也成为小鹏汽车第二个爆款车型。

而爆款背后，在于低价，更在于技术。

相比于其他造车新势力打性价比牌卷营销，小鹏汽车更加看重卷技术：此次其用智驾降维进入20万区间的红海市场，率先在新势力车企中打响了智能平权之战。

众所周知，在新能源汽车市场上，智驾二字的“含金量”并不低。过去小鹏的高阶智驾搭载的车型售价在20万-30万，其他玩家甚至在30万元以上，而把高阶智驾的成本打下来，是小鹏一直想做的事，这一次其将再次拉低门槛。

与此同时，小鹏汽车的“技术”标签也正在被市场认可。与大众汽车的合作，不仅让其名声大噪，更是获得技术变现。财报显示，去年三季度其他业务毛利率继续环比提升至了60%，本季度除了基于G9平台收取的大众技术授权费，基于EEA技术架构技术授权费也开始在三季度确认，技术研发服务收入的毛利率更高（90%以上），导致毛利率端超预期。

如何稳下去？

挽回了营收和销量危机的小鹏汽车，稳了吗？

这正成为市场上热议的话题之一，而小鹏也给出了下一步走向。

在2024岁末的公司内部信中，小鹏汽车董事长何小鹏表示，面对未来三年，小鹏将产品图谱上“做精、做少、做差异”，以“杀出淘汰赛，进入晋级赛”。产品节奏上，小鹏计划在2025年每个季度都有全新或改款车型上市，其中转变最大的车型规划是一款增程车。

去年10月，小鹏汽车发布增程式技术路线，并取名为“鲲”。在财报电话会上，何小鹏也透露了更多关于增程式车型的展望：“AI引擎+超级电动”成为小鹏强势发展的双引擎。

不过，对于此前坚定走纯电路线的小鹏，市场上也不乏质疑，姗姗来迟的变道还有机会吗？对此，有观点分析称，未来三到五年，纯电产品的补能焦虑不能完全得以解决，也就是说增程、插混这类消除里程焦虑的技术仍然有市场。并且考虑问界、零跑等也是在理想之后获得成功，也就是说增程+产品力+营销+渠道，小鹏依旧有机会虎口夺食。

此外，为了打出差异化，何小鹏在正式介绍小鹏鲲鹏超级电动体系前，一直不断铺垫“小鹏做普通的增程已经没有意义”，言下之意，小鹏不“卷”当下的增程市场，而是要通过强化技术标签，“做增程2.0的引领者”。

而技术的另一个落脚点在于AI。何小鹏称，未来10年是AI的时代，AI的发展浪潮趋势会比移动互联网更大、持续时间更长。没有人能打败趋势，AI也会具有很强的先发优势。他重申“小鹏要成为全球领先AI汽车公司”的目标。

这些年，小鹏在AI方面的实力一直走在前列，技术驱动也是小鹏区别于竞争对手的标签。对于AI汽车领域的竞争关键，何小鹏指向深度的全栈自研能力。为此，小鹏汽车将以AI强算力作为数据引擎，整合软件和硬件研发，在体验高度和优化速度上与采用传统研发模式的企业拉开差距。据悉，小鹏汽车的车端数据、云端算力、云端和车端模型，在今后几年将迅速增长。

在智驾领域，何小鹏透露，去年年底将发布AI天玑5.5版本，一套端到端NGP打通车位到车位的全场景。在其看来，AI天玑5.5会让小鹏的智驾从原来第一梯队的水准，跨越性成为真正的第一。

“不要去相信AI一下子能颠覆生活，它一定是循序渐进、逐步进步的。”行业进入新一轮竞争期，投入真金白银的同时，想要筑高护城河，小鹏既要AI讲好故事，又要拿出明确的落地时间表，并如期完成。

“2025年的市场竞争一定会更加激烈，我甚至大胆预测价格战会从1月开始点燃。”

2024年的最后一天，何小鹏发布内部信直言：极致的成本控制及配置的同质化，会引发更激烈的竞争，2025年至2027年是汽车行业的淘汰赛阶段。而提前布局差异化打法的小鹏汽车能否成功留在牌桌上，值得期待。