2025年内存市场预测：供需及地缘政治影响

（本文编译自Evertiq）

2024年，内存市场整体呈现出供过于求的态势。无论是动态随机存取存储器（DRAM）还是闪存（NAND）市场，前期内存制造商在需求旺盛阶段扩大的产能，使得市场上的产品供应量远超实际需求，导致库存积压问题较为严重。这一过剩的供应局面成为贯穿2024全年影响市场的关键因素，并且直接引发了后续一系列连锁反应，例如内存价格的持续波动等。

随着2025年的到来，DRAM内存市场正准备应对重大市场动荡。鉴于多个领域预计会出现价格下滑以及生产动态发生变化，显然到2025年下半年，市场格局将大不一样。

以下是可能在2025年上半年影响DRAM和NAND市场的一些主要趋势，以及将在下半年发挥关键作用的地缘政治影响：

需求疲软与库存积压

DRAM和NAND市场仍处于供过于求的状态，过多的库存导致在2024年第四季度至2025年第一季度期间，内存价格大幅下跌。这是由诸多因素共同造成的，比如消费者需求疲软等。

此前，内存制造商曾在市场需求高涨之际积极增产，但遗憾的是，市场实际表现未及预期，从而引发了当前库存过剩、严重拖累内存价格的不利局面。

因此，价格下滑的趋势在短期内预计仍将持续。不过，高带宽内存（HBM）以及企业存储解决方案领域，特别是那些专为云计算和人工智能应用量身定制的产品，仍将是一个较为稳定发展的细分领域。

应对供过于求的减产及停产举措

鉴于当前内存市场供过于求的问题，据此前媒体报道，包括铠侠（Kioxia）和三星这样的主要闪存（NAND Flash）厂商计划从2024年12月起实施减产策略。此举预计将对供需格局产生深远影响，有可能在2025年下半年扭转内存价格下行的趋势。

在DRAM领域，三星和SK海力士这两家主要的内存制造商将于2024年底停止其DDR3产品的生产，以便为高利润产品如高带宽内存等腾出产能。尽管当前市场上仍有其他内存制造商继续供应DDR3产品，但鉴于这一变动，企业需未雨绸缪，积极规划向新供应商的平稳过渡，并对备选货源进行严格的资质审核，以确保供应链的稳定性和可靠性。

AI成为不确定因素

人工智能与大数据：人工智能驱动的基础设施以及大数据工作负载正有力地推动着对大容量闪存（NAND）解决方案的强劲需求，尤其是那些为人工智能服务器、专用集成电路（ASICs）以及企业固态硬盘（SSDs）所设计的方案。向机器学习、自然语言处理和深度学习模型等人工智能赋能应用的转变，需要强大的存储容量和性能。随着人工智能技术在各行各业的广泛应用与深入渗透，这一趋势无疑将持续激发对高性能优化的闪存（NAND Flash）解决方案的强烈需求。

业界一直对AI PC寄予厚望，认为它将成为推动需求的新引擎。然而，PC原始设备制造商（OEMs）正在削减DDR4和DDR5的订单，因为DRAM芯片的库存过剩阻碍了预期中的复苏，导致2024年第四季度价格下降了5%-10%，而且，2025年的市场前景同样不容乐观，价格下行的压力依然存在。因此，尽管人工智能技术对闪存（NAND）市场的增长起到了积极的推动作用，但在DRAM领域，其正面影响尚未显现，市场依旧面临诸多不确定性与挑战。

地缘政治与关税将在2025年下半年发挥关键作用

美国将继续对关键的半导体技术实施严格的出口管制措施，此举对中国获取先进DRAM技术及内存生产设备的渠道构成了实质性影响，进而限制了其在扩大高性能芯片生产规模方面的能力。

作为回应，中国正加速推进本土半导体制造业的发展步伐。在此背景下，诸如长鑫存储（CXMT）等本土企业有望在短期内获得一定的市场机遇。然而，这些企业能否在短期内实现与全球领先企业，如三星、SK海力士及美光等，在DRAM生产能力上的比肩，仍充满不确定性。

此外，针对内存产品及半导体设备征收的关税将进一步增加DRAM制造商的成本压力。这将继续加剧市场的不稳定性，特别是当中国在2025年面临更为严峻的技术孤立态势时，市场的波动性或将更为显著。

内存价格仍将继续承压

展望2025年，DRAM市场将继续面临巨大的价格下行压力，特别是在移动DRAM和电脑DRAM领域。这一趋势预计将在2025年下半年更为加剧，尽管价格下跌的速度相较于上半年或会有所减缓。

另一方面，随着减产措施发挥作用以及供应开始重新与需求相匹配，NAND Flash市场在下半年可能会实现价格企稳。不过，减产情况、企业需求的强劲程度以及全球地缘政治格局的演进，将决定内存价格走势和供应链的稳定性。

尽管2024年第四季度至2025年第一季度内存市场遭受了价格下跌与供过于求的严峻考验，根据知名咨询机构TrendForce的最新调研，2025年第一季度NAND Flash供应商仍将面临库存持续累积、订单需求萎缩等重重挑战，平均合约价格恐将季度性下滑10%-15%。DRAM合约价格同样不容乐观，环比下降8%-13%。但值得期待的是，2025年下半年市场有望朝着更为稳健的方向发展。

随着全球数据存储需求持续增长，内存供应商必须展现出高度的灵活性与应变能力，高效管理生产，并应对来自关税、贸易紧张局势以及市场需求波动等外部挑战。业界依然对人工智能、云计算与数据中心在推动2025年市场复苏与增长中所扮演的关键角色寄予厚望。

内存市场的波动性与复杂性日益突出，这凸显了拥有一个值得信赖的合作伙伴的重要性，以共同应对多变的市场环境，把握发展机遇。