大理首富“到此一游”，个人提走6000万，公司卷走3个亿

“到此一游”的本质，就是爽了自己，却让别人不舒服。

比如孙悟空，在如来的手上撒了一泡尿，气得如来手掌一翻把它压在了五行山下。

比如南京小伙，在埃及卢克索神庙的浮雕上刻下了中国文明，一度让国人都无地自容。

不过，最形象的“到此一游”还得是A股，你看那些实控人们，上市圈了钱、套了现，然后把屁股一拍，对股民说：我要退市了，把“一游”演绎得淋漓尽致。

近日，上市公司*ST大药发布公告，市值已不足5亿，按照A股最新的交易类退市新规，主板公司如果市值连续20个交易日低于5亿，将被终止上市。

实际上，*ST大药最大的问题还不是市值，而是营收和利润。

2023年，*ST大药因营收不足1亿且利润为负被实施退市风险警示，而按照国九条退市新规，如果2024年营收不足3亿且利润为负，将被终止上市。

而截止2024年三季度，*ST大药营收4765万，净利润-1974万，如果不出意外，退市是板上钉钉了，*ST大药的一万多股民将血本无归。

股民不舒服，但正如开头所说，“到此一游”的主角爽了，*ST大药背后的实控人杨君祥个人提走了6000万，而上市公司则卷走了3个亿。

*ST大药全名大理药业，顾名思义，就是云南大理的一家药业企业，而且，大理药业是大理第一家、也是唯一一家上市公司，杨君祥也正是凭此一度问鼎大理首富。

大理药业主营中药注射剂，纵观A股药业上市公司的创始人，基本上都是学医或者学药出身，但杨君祥却是个例外，他是学水利水电的。

其实，水利水电也是后来才学的。

1980年，18岁的杨君祥进了大理州水文站工作，水文站简单点说就是监测水位、水质的，工作比较轻松，又是事业单位，铁饭碗可以端一辈子。

不过，杨君祥还是比较有追求的，希望在平凡的工作岗位上也能干出些不平凡的事来，于是，1985年，杨君祥被派到了云南省水利水电校读书。

水利水电校是中专，但在80年代，有个中专学历就很了不起了，而杨君祥1987年毕业回到水文站后也确实受到了提拔。

人一旦受到了激励，就能激发潜能，杨君祥的表现越来越好，1989年被市政府办看中了，就被调到了市政府办工作。

20多岁就在市局行走，前途无量，不过，杨君祥终究还是没能抵住商业的诱惑，放弃了仕途，在1992年弃政从商了。

杨君祥选的赛道是卖药，能在90年代初选这个赛道的，都不是一般人。

我国虽然1979年就开始改革开放了，但市场经济机制不是一蹴而就的，而是在不断摸索中慢慢形成的。

严格说来，1990年之前，私人是不能卖药的，药品从渠道的分销到终端的零售，都是由国家统一管控。

药品分销是1999年才正式放开的，终端卖药则要早一些，90年代初就允许民营资本进入了，不过，只是有资源、有渠道的少部分人才能从事。

1993年，杨君祥创立了大理市医药公司，不过，这家医药公司是以大理市经济委员会的名义办的，也就是“挂靠”。

私营企业挂靠集体是那个年代的惯用操作，凡是还不太明确是否能够私营的行业，都会用这种“进可攻、退可守”的挂靠方式。

当然，不是什么人都能挂靠的，杨君祥在市政府办干了3年，这些关键渠道，自然是在下海前就已经打通了。

不过，杨君祥的野心可不止是卖药，一个医药公司只能在大理卖药，天花板太低了，于是，1996年，杨君祥注册了大理药业，就是现在*ST大药的前身。

卖药不需要技术门槛，但制药就需要了，厂房、设备、配方一样都不能少，不过，这些来源源杨君祥早就找到了。

大理药业并不是杨君祥独资，而是找来了当地国企大理制药厂助阵，大理制药厂是以厂房、设备等作价20万出资入股的，平滑地解决了大理药业开局的问题。

然后，开完局以后，1999年，大理制药厂又以20万的原价转让了所有股权，大理药业就又变回杨君祥的家族企业了。

为什么经营了3年之后股权没有增值，因为3年都一直亏损，而大理制药厂退出之后，大理药业就开始起飞了，到2003年，大理药业净资产已经近1000万。

不过，规模并不大，即使到2017年上市的前几年，大理药业的营收也只有两个多亿，能成为上交所主板上市公司，得益于净利润的贡献。

历史数据显示，2012-2016年，大理药业平均净利率超过30%，别看每年只有两个多亿营收，却有6000万-1亿的净利润。

但这么亮眼的数字，一上市之后就变脸了，上市的第一年2017年，大理药业的净利率就跌到了20%以下。

2018年，随着中药注射剂开始被白纸黑字的限制，大理药业崩了，净利率瞬间下滑到个位数，然后2021年，由正转负开始亏损了。

其实，中药注射剂的风险早就有了，按理说，企业会趁着挣钱的时候培养第二增长曲线，研发新的药物。

但杨君祥走的是搏一搏的路线，几乎不研发，一直吃老本。

根据财务数据，大理药业2017年上市以来的研发费用，就没有哪一年超过300万，2022年是93万，2023年是84万，2024年前三季度88万。

为啥这么少，因为人少啊，根据2023年年报，大理药业的研发人员只有8个人。

没有新药品支撑，老本又越吃越少，大理药业的生意自然也就越做越小，从2023年起就告别了上亿规模企业的行列，于是就有了前面提到的大理药业最大的退市风险。

作为曾经的大理首富，杨君祥打造了大理唯一的一家A股上市公司，而如今，却有很大可能将亲手把大理上市企业的数量从“1”又改为“0”。

不过，正如前面所说，杨君祥“到此一游”也没白游。

杨君祥并非来A股卖公司的，但也不枉来A股一趟，根据历史减持公告，杨君祥累计套现了约6000万。

如果单看这个数字，6000万好像不多，但如果和*ST大药如今的市值相比，相当于拿走了整个公司的1/8。

当然，最爽的要属融资，*ST大药IPO的时候募资3.145亿，而这3个亿，一直都没怎么花，几乎都买成了银行理财产品，如今*ST大药账上的2个多亿现金就是这么来的。

值得一提的是，杨君祥2024年9月被监察委留置调查，至今还在里面喝茶，看来，被杨君祥“到此一游”搞得不舒服的，还不止是股民。