北京
中信证券刚刚发布策略周报，对A股近期大跌进行了分析。中信证券认为，岁末年初的集中调仓，或导致了本轮市场下行。预计春节后市场开始酝酿春季攻势。
中信证券首先表达了两方面不是A股调整的原因：1）宏观基本面并不是本轮市场下行的主因。当前正处于政策空窗期，经济基本面整体平稳；
2）PMI仍处荣枯线之上，以旧换新政策如期延续，宏观流动性仍合理充裕，汇率不会出现超调风险。
对于A股近期连跌，中信证券归咎于岁末年初的集中调仓。那是谁在调仓呢？是公募吗？中信没提，中信提到两类资金。
中信证券表示，汇金公司、保险等潜在介入的配置型资金或将进一步强化大盘价值风格，不少资金提前主动调仓。
昨日，金石杂谈统计的主力资金流入流出情况，大家可以再看一眼。
此外，中信还表示，临近业绩期活跃资金主导的小盘风格炒作情绪退坡，风险偏好趋向保守，止盈避险情绪升温。
11月下旬以来交易损耗逐步放大，交投虽然活跃，但赚钱效应迅速衰减，资金参与热情下降。
中信还表示，融资融券、量化、基金赎回等资金面平稳。中信表示，市场后续不会出现极端流动性风险。融资余额虽处高位，但集中平仓风险可控；量化策略运行平稳，风险敞口明显收缩；保证金和基金申赎等资金面整体平稳，并未出现明显异常。
中信表示，预计春节后市场开始酝酿春季攻势。从风格配置来看，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优；从板块配置来看，建议继续采用红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化。
不过，就在刚刚，金石发现，中信证券已经将这篇研报删除。
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