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经历开年两天下跌之后，A股可谓是一篇哀嚎，海螺周五文章也给大家打气，劝大家别慌，现在的情况和2024年还是不一样的。当时有几点：
第一，雪球等杠杆产品即将爆仓，需要平仓；
第二，大股东质押爆仓，需要平仓；
第三，那时候还有转融通出借。
评论区对这个说法有些不认可，周末也有很多声音，说国庆节后进来的融资资金，马上就要爆仓了，事实是否真的如此？
我们先来回顾一下2024年雪球产品的爆仓，当时中证500集中敲入区为4600到5000点；中证1000雪球的集中敲入区为5000左右。所以资金很无情把这些杠杆都干爆了，市场才止跌。
现在说要爆仓的，来源于华泰证券研究所12月30日的文章《本轮春季行情或以结构性机会为主，维持哑铃策略》
原文是说，9月底这波，流入5000亿，按照平均杠杆率1.5倍，平仓线130%，对应平仓压力集中在3150~3200。而目前市场即将来到3200点，所以周末很多人说马上要集中爆仓融资盘。
这个计算我觉得很奇怪，怎么可能这么快就到散户两融平仓线，我们券商两融的杠杆比例很低的。我想了想，他是这么算的，10月8日最高点是3674点，3674*130%/1.5=3184，所以是3150~3200。
不得不说，这研究院的人确实不炒股，没开过两融账户在这瞎算。
真实的平仓是怎么算的呢，比如说你有100万的股票，券商那边现在最多可以融资125万继续买股票，但是不是所有人都会全家梭哈，就假设平均加了1.5倍杠杆，也就是借券商的钱再买了50万股票。
那么什么情况会平仓呢？这涉及到两融账户里一个叫担保率的数字：
担保率=（你的本金+你的负债）/你的负债。
按照刚刚100万本金借50万的情况，担保率就是150/50=300%。这个担保率是很安全的，最极限的情况，本金亏完，全是负债，担保率就是100%，那券商肯定不允许这种情况发生，所以会设置强平线，一般是130%，也就是达到这个数就强制给你账户平仓，不然券商那边可能有穿仓风险。
那么你账户里总共150万的股票，要跌多少才能到这个130%的强平线呢？这个简单的数学题可以计算一下：
（你的 本金+负债50万 ）/负债50万=130%，你的本金=15万，损失本金=100万-15万=85万。
也就是150万的仓位需要亏掉85万才能到130的强平线，对应全仓的跌幅为85/130=65.38%
从10月8日到现在，大多数融资的人可能亏到65%吗？显然是不可能的，所以现在离两融集中爆仓还很远！！！
再者，为啥雪球产品会被狙击，因为他们就是靠点位来敲入，期间都是锁定的，跑也跑不掉，所以人为刀俎我为鱼肉。而散户的两融杠杆，随时可以卖股票还负债，根本不存在那么容易集中爆仓，每个人的风控都不一样，还有人会不断的加本金，所以个人这种信用账户根本不会存在集中平仓的系统性风险。
我也不知道周末为啥这么多媒体去渲染恐慌，明明简单的数学问题算算就知道。最后就问大家一个问题，如果现在市场是连续三根大阳线，你会追涨杀进去吗？如果答案是否的话，那么这三根大阴线，你也不该全割肉。不要自己吓自己！
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