锅圈持续推进股份回购彰显信心！质价比产品推动线上渠道销售增长

12月31日，锅圈发布公告称，以每股1.91-1.93港元的价格回购155.04万股，回购金额达298.53万港元。截至目前，锅圈已累计回购3892.56万股，累计回购金额7874.74万港元。

图片来源：公司公告

此前，公司控股股东杨明超等人发布承诺函，承诺自2024年11月2日起的6个月内，不以任何方式出售彼等直接及间接持有的公司股份。种种举动，彰显了股东及管理层对公司未来发展的信心。

持续推进股份回购，彰显管理层信心

2024年11月1日，公司收到控股股东杨明超、孟先进、李欣华、锅圈实业（上海）有限公司、上海锅小圈企业管理中心（有限合伙）、上海锅小圈农业科技服务中心（有限合伙）出具的承诺函。根据承诺函，基于上述股东对公司长期价值及长期发展前景富有坚定信心，控股股东自愿承诺，自2024年11月2日起的6个月内，不以任何方式出售彼等直接及间接持有的公司股份。

图片来源：公司公告

11月5日，公司发布公告称，拟根据回购股份授权，自2024年11月6日起至回购股份授权到期之日止，最多使用1亿港元于公开市场以自有资金回购H股。截至2025年1月2日，锅圈已累计回购3892.56万股，累计回购金额7874.74万港元。

稳固完善供应链，加盟门店规模不断增长

回顾公司发展历史，2015年1月，杨明超及孟先进等人创立河南锅圈供应链管理有限公司，开始提供居家餐食产品。2017年1月，锅圈的第一家零售店在河南省郑州市开业。2018年，公司拓展零售店至超过100家门店。2019年1月，公司拓展零售店至超过500家门店，同年7年，公司的前身锅圈供应链（上海）有限公司成立。

随后，公司接连完成多轮融资。2020年4月，公司完成A轮前融资，总对价为七千万元，同年8月及12月，公司接连完成A轮、B轮融资，总对价分别为2.53亿元、3.88亿元。2021年8月，公司完成C-1轮融资，总对价为18.57亿元，并引入天图基金、茅台基金等投资者。

2022年11月，为了控制公司主要产品的生产和供应，以及通过开发上游工厂来增加毛利，公司与澄明食品当时的股东签订一项收购协议。公司从澄明食品当时股东收购其注册股本人民币4155.41万元，总对价为人民币2.62亿元，通过向该等股东发行公司注册股本人民币39.14万元结算。通过澄明食品收购事项，公司完成C-2轮融资，实现控制澄明食品77.30%的股权。

获得充足资金后，公司不断完善供应链能力。截至目前，公司拥有四个食材生产厂，包括生产牛肉产品的和一工厂、生产肉丸产品的丸来丸去工厂、生产火锅底料产品的澄明工厂及生产水产类产品的欢欢工厂。2024年9月，公司再次收购逮虾记41%股权，收购完成后，锅圈合计持有逮虾记51%股权，逮虾记成为公司联营企业。

在这期间，公司加盟门店数量亦快速增长。2020年末，公司门店数量达到4300家，2021年，公司门店数量进一步增长至6868家。2024年上半年，公司门店数量达到9660家，其中，加盟门店达到9650家，自营门店为10家。

得益于遍布全国的门店网络，公司能够触及更多消费者，实现营收规模逐步增长。并且大规模的采购需求，让公司与供应商采购时处于优势地位。与主要产品供应商的长期稳定关系以及对于生产主要产品的全面把控，确保了公司可以向消费者供应优质食品且好吃方便还不贵。

不断推出“质价比”产品，抖音等线上渠道快速增长

公司好吃方便还不贵的产品理念，与消费者追求“质价比”的理念相契合。随着公司线下门店规模的增长以及线上多种营销活动，公司品牌知名度及市场份额不断扩大。根据弗若斯特沙利文的资料，按在家吃饭餐食产品的零售额计，公司于2022年在中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3.0%。

从业绩表现看，公司营业收入从2020年的29.65亿元增长至2023年的60.94亿元，归母净利润从2020年的-0.43亿元增长至2023年的2.40亿元。得益于规模优势，公司毛利率从2020年的11.11%增长至2023年的22.17%。2024年上半年，公司实现营业收入26.65亿元，实现归母净利润0.86亿元。

为满足不断变化的消费者需求及偏好，公司借助与供应商及研发中心合作，不断丰富产品组合，不时推出新产品及升级现有产品。例如，2020年至2024年上半年，公司分别推出66个、185个、173个、339个及248个火锅及烧烤类产品的新SKU。目前，公司的产品组合包括底料、调味料、肉丸虾滑、肉类、蔬菜类、饮料、锅具等，能够以一站式服务的方式满足消费者的多样化用餐需求。

公司开发了多种线上销售网络，包括锅圈APP、微信小程序、第三方外卖平台以及流行社交商务平台（如抖音）。2022年3月，锅圈在抖音生活服务开展营运，采用线上到线下的商业模式。

2023年，公司通过多层级的抖音账号进行锅圈产品的直播或发布相关短视频，总曝光量超过60亿次。2024年5月下旬，公司推出的“99元毛肚自由火锅套餐”深受消费者欢迎，仅6月于抖音渠道售出超过人民币1.3亿元，较2023年上半年抖音渠道所有产品的售卖总额增长24.9%。

此外，公司通过会员计划培养消费者忠诚度。2024年上半年，公司注册会员数量达到约30.9百万名。预付卡预存金额达约4.3亿元，同比上升57.8%。

火锅及烧烤受众广泛，在国内市场基础良好。锅圈好吃方便还不贵的产品理念，恰好契合当前消费者对“质价比”的追求。同时，公司的门店规模带来大量的采购需求，也使得公司与供应商谈判中处于优势地位，最终能够向消费者提供好吃不贵的优质产品。这或许是股东及管理层对公司未来发展保持信心的原因。