丽人丽妆“豪门婚变”再出续集

斑马消费 任建新

一元复始，万象更新。而丽人丽妆新年的第一份公告，仍是公司老板“豪门婚变”的续集。

自2021年3月8日，翁淑华“微博寻夫”，将丽人丽妆及其控股股东黄韬置于聚光灯下，夫妻齐心创业的励志剧，瞬间演变成了一出狗血剧。

两年多过去，双方早已被判离婚，然而围绕财产分割的纠纷，仍然不断出新，时时成为资本市场的热点。

财产纠葛

1月1日，2025年的第一天，丽人丽妆（605136.SH）新年第一次披露公告，仍是公司老板“豪门婚变”的续集。

近日，公司收到控股股东、实际控制人黄韬通知，得知其已收到了上海市徐汇区法院的民事判决书。判决黄韬持有的丽人丽妆股份中的1674.75万股（占公司总股份的4.18%）归翁淑华所有；于判决生效之日起15日之内，完成变更登记。以丽人丽妆当前的股价计，这部分股权市值约为1.4亿元。

丽人丽妆在公告中称，上述案件属于一审判决阶段，尚处于判决上诉期，黄韬已表示将提起上诉，最终诉讼结果存在不确定性。本次诉讼所涉及的股份，预计不会导致上市公司控股股东和实际控制人发生变更。

截至2024年9月末，黄韬持有丽人丽妆约1.30亿股，占公司总股本的32.46%。

翁淑华系黄韬的前妻，二人于2023年经法院判决离婚。离婚后，双方还存在财产分割的纠纷。

去年3月，翁淑华将黄韬诉至法院，请求进行财产分割，将登记在黄韬名下丽人丽妆股份中的1/8股权进行划转。

黄、翁二人离婚后，不仅涉及上市公司股权分割，或还存在其他财产纠纷。

2023年11月，因离婚纠纷，黄韬所持丽人丽妆1000万股，就被法院根据执行裁定书实施冻结。去年2月，法院向黄韬出具《执行裁定书》，上述被冻结股权将被强制执行。5月16日-5月23日，400万股以集中竞价的方式被司法处置，交易价格6.92－7.56元/股，处置金额2912.57万元。

去年10月，黄韬所持上市公司700万股再被司法冻结，同样是因为离婚纠纷。

豪门婚变

如果不是发生婚变，黄韬和翁淑华携手创业、夫唱妇随，或可成就一段佳话。

1998年，黄韬从清华大学自动化专业硕士毕业，留校做了3年老师。但这位高材生并不安于象牙塔里的安稳生活，2000年辞职后，加入美国通用无线通信，先后担任产品总监和上海分公司总经理等职务。

在此期间，他发现了无线互联网广告营销的巨大市场前景，决定辞职自主创业。看准这一方向，2003年他和两个朋友合伙创立飞拓无限，朝着将公司送上资本市场的方向努力。

创业者只有身处其中，才能真正感知梦想和现实之间的差距。飞拓无限的上市进程被无限拉长，2011年黄韬选择转让股权从公司退出。

如今的丽人丽妆，最初的起点只是一家网店。2007年，黄韬因病在家休息，花3个月时间，将翁淑华经营的一家服装网店改造成了一家化妆品店。

后来，翁淑华通过个人微博讲述：丽人丽妆的早期，是自己一边照顾生病的黄韬，一边苦心经营淘宝店做起来的。

直到拿到相宜本草的代理权，丽人丽妆才迈出了走向壮大的关键一步。翁淑华曾对媒体回忆，“包括店铺运营、客服、进货、包装，小到员工吃饭，都是我一手抓的。”翁在个人微博发布的图片显示，她曾任丽人丽妆销售行政总监，是公司001号员工。

早在2014年，丽人丽妆就有了上市的想法，着手搭建红筹构建，计划登陆海外资本市场。最终，公司还是决定在境内上市。

2016年，公司正式启动A股IPO，但过程一波三折。直到2020年9月，才成功登陆上交所主板。

招股书显示，翁淑华不直接持有丽人丽妆股权，2019年就已不再参与公司日常经营管理，回归家庭成为了一名全职太太。

2021年3月8日，翁淑华微博发长文“寻夫”，将夫妻二人的矛盾公之于众。

转型寻路

如今，中国的男女老幼都已习惯了手机下单购买商品，在家坐等收货。20多年前，电子商务刚刚兴起之时，淘宝、京东等都是新鲜事物。普通用户不知道怎么网上购物，品牌商们习惯了线下开店，一时也不清楚如何运营好一家网店。

就此，催生出了电商代运营行业。从帮品牌开网店，到逐渐在电商服务市场深化业务。

随着中国电商市场的蓬勃发展，电商代运营行业也随之高速增长。2019年-2021年，宝尊电商、丽人丽妆、若羽臣、壹网壹创、凯淳股份、青木科技等，一大批靠电商代运营起家的公司登陆资本市场。

然而，电商代运营商的好日子没能持续太久。品牌商们对电商渠道越来越重视，纷纷自建团队，将渠道掌握在自己手中。

仅仅一两年时间，电商代运营商们就从巅峰跌至低谷，业绩下滑甚至亏损成为常态。

丽人丽妆也不例外。2022年，在多重不利因素的夹击之下，公司一改过去多年持续增长的态势，营收大降，归母净利润亏损1.39亿元。

为求生存，电商代运营商纷纷寻求转型，主流方向是打造自有品牌。丽人丽妆相继推出食品品牌寻味档案、茶饮品牌续欢以及护肤品牌玉容初、美壹堂等。

2023年，丽人丽妆靠着第四季度的努力，实现了全年扭亏为盈。2024年，公司规模进一步萎缩，前三季度营业收入同比下滑36.44%，归母净利润继续亏损2780万元。公司在半年报中披露，自有品牌销售收入同比增长超过160%，但具体金额并未披露。2024年，公司还在上海太古汇及国金中心开设两家美妆集合店(Joyce Beauty)，尝试拓展线下业务。

上市之初，丽人丽妆曾受到资本市场的追捧，市值一度突破200亿元，如今仅剩34亿元。

1个多月前，丽人丽妆第二大股东阿里系的杭州灏月，已计划通过协议转让的方式，清空其所持丽人丽妆全部17.57%股权。