阿里巴巴出售高鑫零售，新零售版图再收缩

1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元（约合123亿元人民币）出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。

此前，高鑫零售曾于2024年10月发布公告，向市场告知有买家有意收购。2025年1月1日晚，交易最终敲定，根据公告，德弘资本将以整体最高1.75港元/股（包括1.55港元/股的现金及0.2港元/股的利息），收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国所持7,027,297,350股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约73.66%），及NewRetail所持480,369,231股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约5.04%），阿里巴巴子公司及New Retail将收取的最高金额约为131.38亿港元。

阿里巴巴对高鑫零售的投资始自2017年。2017年，阿里巴巴斥资224亿港元入股高鑫零售，持有36.16%股权，2020年10月，阿里巴巴又斥资279.57亿港元进一步增持高鑫零售，直接和间接持有其72%的股权，高鑫零售成为阿里巴巴集团的并表子公司。

尽管高鑫零售近期实现了扭亏为盈，但从出售价来看，阿里巴巴近些年对高鑫零售的投资还是成了一门亏本生意。

相较2017年，高鑫零售的营收、利润已大幅缩水。财报显示，截至2017年12月31日，高鑫零售营收1023.2亿元，净利润30.2亿元。而截至2024年3月31日的财年内，高鑫零售营收725.67亿元，同比下降13.3%，年内亏损达16.68亿元。

高鑫零售最新发布的财年中期业绩显示，公司半年营收347.08亿元，净利润1.86亿元，实现扭亏为盈。截至2024年9月30日，高鑫零售集团员工人数为85778人。

随着高鑫零售的出售，阿里巴巴在公告中表示，将持续聚焦核心业务，提升股东回报。近一年，将经营重心放到“重振电商”的阿里巴巴正在逐渐放弃其过往曾寄予厚望的新零售战略。

阿里巴巴在近期已多次出售非主营业务资产。2024年12月，阿里巴巴以74亿元的价格将银泰出售给了雅戈尔集团，阿里巴巴在这项交易中预计将亏损93亿。2024年11月，阿里巴巴还对上海丽人丽妆化妆品有限公司进行了减持。

2024年2月，阿里巴巴集团董事长蔡崇信曾在财报会议上回应“阿里退出实体零售”传闻时表示：“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，它们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的。但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现。”彼时，该回应引发了外界对阿里巴巴退出银泰、大润发、盒马等业务的持续猜测和关注。

如今，大润发、银泰的出售都已成为现实，阿里巴巴的新零售阵型已大幅收缩。目前仍在阿里巴巴版图的盒马在2024年3月任命CFO 严筱磊担任CEO，其经营逐渐转向稳健发展、减亏增利。2024年12月31日，盒马宣布连续9个月整体盈利的基础上实现了双位数增长。

饿了么、口碑等阿里巴巴本地生活业务也在加速扭亏为盈的步伐。此前，财报显示，阿里本地生活集团2024年第三季度营收177.25亿元，同比增长14%。阿里巴巴在财报中表示，在单位经济效益改善和业务规模持续提升之下，本地生活集团该季度经调整EBITA亏损从去年同期的25.64亿元收窄至3.91亿元。包括饿了么、口碑在内的本地生活业务已连续多个季度将减亏作为目标。

在这背后，相比过往，阿里巴巴已逐渐改变过往让电商主营业务为新零售业务“输血”抢市场的做法。阿里巴巴现存的新零售业务也已不再“烧钱”抢市场。

不过，对于不同的新零售业务，阿里巴巴的战略定位也有所差异。此前，饿了么也曾被传出售，阿里巴巴董事会主席回应称，外卖配送或许不是阿里的核心业务，但饿了么对阿里来说具有极高的战略价值，因为它建立的即时配送基础设施不仅可以用于送餐，还能运送药品、鲜花、水果等新鲜易腐物品。这种基础设施对阿里巴巴来说是战略性的，是阿里巴巴业务不可或缺的一部分。

从这个角度看，在阿里主营业务电商面临压力，互联网走过快速增长期、新零售业务普遍存在盈利压力的情况下，阿里巴巴的新零售版图仍存在着持续变化的可能。如何减亏增利、证明自己的战略价值，对阿里巴巴的新零售业务来说已是一道必答题。