实控人“暴雷”，酒便利何去何从？

文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

策划丨岁寒编辑丨椰子编审丨云顶

一则“实控人余增云已于9月初出境”的消息，将酒便利再次推上了风口浪尖。

从今年9月的“失联”，到11月被立案调查、上网追逃，再到如今被传“已出境”，实控人余增云给酒便利带来的影响仍未停息。受此牵连，酒便利大股东、二股东所持有的股权也相继被冻结。有知情人士告诉酒业家，根据今年8月的公告，酒便利有超1.8亿信贷，其中部分即将到期，而股东股权被冻结则为其寻求新一轮信贷授信带来不确定性。

蝴蝶效应之下，酒便利未来何去何从？

被立案调查

酒便利实控人“暴雷”

回顾事件始末。9月9日，酒便利发布公告称，公司收到控股股东河南侨华商业管理有限公司(以下简称“河南侨华”)出具的告知函，河南侨华无法与公司实际控制人余增云取得联系。其后11月12日，酒便利再发公告，称收到河南侨华出具的告知函，公司实控人余增云涉嫌集资诈骗被刑事立案调查。

对于余增云的失联，第一财经援引投资人消息称，余增云已在9月初左右离境。不过，杭州市公安局上城区分局经侦部门人士则向红星新闻表示，“已刑事立案，目前仍在调查中，其他信息无法确认。”

余增云何许人也？公开信息显示，河南侨华持有酒便利52.98%的股份，余增云持有河南侨华93.355%的股份，通过股权穿透，余增云实际拥有酒便利约49.45%的股权，是公司实控人。此外，余增云旗下还拥有多家基金管理及资产管理公司，包括华侨商业集团有限公司、嘉国资产管理有限公司、华侨（平潭）投资有限公司等，也是沪市主板上市公司创兴资源的实控人。

而余增云的失联和被警方立案调查，或与华侨控股有关。相关信息显示，华侨控股下设华侨基金、华侨财富、华侨资产、华侨货币、华侨创投和牦牛科技六个板块，其中牦牛科技是“侨行天下”App这一线上融资平台的运营主体。据悉，该平台主要业务是黄金租赁，并在线上吸纳投资者参与。

2024年8月底至9月初，华侨控股被曝出旗下黄金理财产品无法兑付。据对华侨系内部比较熟悉的投资者估计，未兑付金额或达几十亿元，而涉及的投资者，既有华侨系员工，也有外部投资者。

而结合酒便利于9月发布的公告，余增云正是在这一节点被曝“失联”。此后事态持续发展，至11月余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查，警方也已批准上网追逃。变故接连发生，让酒便利深陷舆论漩涡，并直接影响到其日常经营。

股权冻结、信贷到期

酒便利何去何从？

尽管酒便利反复强调“余增云不在公司担任任何职务，不参与公司日常经营管理活动”，但余增云相关的这一系列事件仍给酒便利带来了消极影响。

9月26日，酒便利发布公告称，控股股东河南侨华所持有的公司全部股份52.98%被杭州市公安局上城区分局冻结，冻结期限至2026年9月23日；11月8日，二股东杭州跃梦投资合伙企业（有限合伙）所持有的750.88万股（占酒便利总股本9.995%）也被杭州市公安局上城区分局冻结。

酒业家注意到，河南侨华持有的酒便利约3980万股份中，96.26%股份已经被质押给银行，进行融资提供质押担保；杭州跃梦则于2023年7月将750.86万股质押给浙江华侨资产管理有限公司，该次质押尚未办理解除质押登记手续。

“大股东、二股东的股权均被质押、冻结，这也意味着酒便利实控人有再次发生变更的风险。”有河南酒类连锁人士指出，这种变化对酒便利并不友好。

“近期我们收到了很多那边（酒便利）员工的简历，很多员工都开始在找工作了。”上述人士进一步表示，尽管酒便利的经营情况在外界看起来依然正常，但控股股东的动荡还是一定程度上波及到了公司经营。

事实上，酒便利的困境远不止这些。有接近酒便利的业内人士告诉酒业家，酒便利账上有超1.8亿信贷，正在寻求新一轮信贷授信“输血”。而大股东、二股东股权被冻结，则为此次“输血”蒙上了一层阴霾。

酒业家查询发现，今年8月，全国中小企业股份转让系统有限责任公司挂牌公司管理一部曾对酒便利董事会发出问询函，针对短期借款大幅增加的问题提出质疑，9月，酒便利发布公告回复提到，酒便利短期借款金额约1.88亿元，按照计划，其中大部分是2024年12月前需要还款的。

此外，酒业家注意到，酒便利近日先后召开董事会及临时股东大会，拟提供不低于5000万元的存货浮动抵押，向中信银行股份有限公司郑州分行申请3000万元综合授信。酒便利的资金压力可见一斑。

“酒便利对于品牌方和酒厂，基本是100%的预付款结算，需要大量资金进行周转，因此需要借‘新贷’还‘旧贷’，这是正常的商业行为。但眼下续贷出现了问题。”上述业内人士认为，酒便利亟需解决当下现金流和团队平稳过渡问题，“政府正在积极推动和担保让贷款顺利下来，这个问题有望得到妥善解决。”

不过，尽管正面临着诸多难题，但酒便利依然不失为资本市场的一个好标的。据了解，酒便利早在2015年便获得了光大证券的数千万A轮融资，2016年获得了联想控股数亿元的战略投资，同年成功在新三板挂牌上市；2018年，酒便利又获得了河南国控基金、贵州仁怀酒投等多方的上亿元投资。目前，酒便利在全国拥有近400家门店，会员超600万人。今年上半年，在流通企业普遍面临库存增加、动销下滑等压力之际，酒便利仍实现营收9.51亿元，同比增长9.6%。

“希望有资方接盘，能解决酒便利当前的短期困局。”上述业内人士谈到。未来，酒便利前路如何，酒业家将持续关注！

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