两大资本股东减持“退位”，三只松鼠能否再蓄力待发？

Cai Xun Tong

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12月30日财迅通消息，三只松鼠（300783.SZ）于近日收到NICE GROWTH LIMITED 出具的《关于减持计划完成及实施情况的告知函》，原持股 5%以上股东股份减持计划实施完毕。

公告显示，NICE GROWTH LIMITED是IDG资本旗下的基金，自2023年5月20日至9月30日期间，NICE GROWTH LIMITED减持了三只松鼠18,536,400股股份，成功套现超过3亿元。

随后，减持行动并未停止，公司于2024年9月30日至12月26日期间再度减持320万股三只松鼠的股份，减持均价为29.46元，再次套现约9427万元。

经过两轮减持，两大资本股东合计套现约40亿元人民币，其在三只松鼠的持股比例已经降至4.2%，退出意图明显。

值得一提的是，三只松鼠自2019年7月在深交所上市以来，IDG资本作为三只松鼠创业初期的天使投资人之一，从公司成立初期就开始投资，其旗下的NICE GROWTH LIMITED及Gao Zheng Capital Limited等平台持续投资，累计投资额达到1164.8万美元，在三只松鼠公司持股股份一直较高。

而本次降股结果显示NICE GROWTH LIMITED不再是持股5%以上的重要股东引发社会关注。

TRENDS

01

“一分为二”战略布局，继续深化“高端性价比”策略

尽管NICE GROWTH LIMITED的减持引发了一定的市场波动，三只松鼠的位置依然坚固。

回溯公司成立于2012年，从线上零食品牌起家，在市场赞誉与争议中不断“突围”。

疫情期间，品牌认知度的降低遭遇增长瓶颈，虽然提出了“高端性价比”战略，但仍然存在成本控制和品质保证等问题。

此后，公司开始自主品牌制造并借助电商的快速发展迅速成长，不仅建立了云南、广西、东北等坚果原材料供给基地，也陆续开启与全球多大农场的合作计划，拟在东南亚建立源产地工厂，并更新以IP化形象、多品类高迭代的产品矩阵、高举高打的品牌营销方式，位居多年天猫零食类目销售额首位，累计服务超1.7亿消费者，淘系店铺粉丝数超4500万，京东系店铺粉丝数超7400万。

此外，2017年至2019年，三只松鼠电商快速崛起，公司营收分别为55.54亿元、70.01亿元、101.73亿元，同比增长25.58%、26.05%、45.30%。

截至12月29日，三只松鼠抖音年货节专场战报出炉，根据抖音电商罗盘策略数据显示，12月28日全天，三只松鼠在抖音渠道实现总销售额1.35亿元。

据财迅通发现，三只松鼠走出业绩低谷的关键是归功于抖音等新零售平台。今年上半年，抖音平台贡献收入12.24亿元，同比增长180.73%。

02

破局进行时，加大投资孵化新子品牌

三只松鼠不断优化升级品牌战略，公司终于在2023年实现了业绩逆势增长，并于2024年公司实现营业收入71.69亿元，同比增长56.46%。归母净利润达到3.41亿元，同比增长101.15%。

财迅通观察，如按当前增速，预计三只松鼠在2024年全年的营业收入和归属于母公司的净利润有望再创佳绩。

这一净利高增现象归结于公司实施“D+N”全渠道协同打法，聚焦分销105款日销品打造并完成首轮铺市，市场反响良好。另一方面，公司积极推进“一品一链”供应链持续创新升级，强化产品竞争力以推动组织变革，构建小而美经营体“品销合一”网络型组织，进一步激活组织潜能，有效抓住动态市场机会，释放增长潜力。

近期，三只松鼠也基于对预制菜市场发展趋势的准确预判，以投资孵化新子品牌成立了安徽围裙阿姨食品有限公司，把握市场机遇。

截至2021年底，我国预制菜市场规模已经超过2000亿元人民币。

财迅通Ai

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