上海
1227：突然被“六代机”刷屏了，然后世界上首艘配备电磁弹射器的076两栖攻击舰命名了！据说西飞的“大国重器”也即将发布。
你是否激动了？那么回顾下上月写的这篇不华丽但实用的主题分析！
最近世界有点乱了，连“原因找到党”都说周五大跌是因为要打仗了。
乌克兰武装了欧美武器，而俄罗斯直接用洲际导弹回击，热闹！
中东一帮人打来打去，不消停，烦！
半岛有个小胖子放狠话，要打“核战争”，考！
然后，还有我们核心利益有点不稳，特别是不靠谱先生要上台了……
那么，很多朋友自然而然想到军工主题，好像这样才安全。我们就来个军工类ETF详解，武装你的工具箱！
我们尽量简单点，大体上军工系可以以30只成分股的军工龙头ETF为核心，它扩展之后是49只成分股的国防ETF，更外层的是80只成分股的军工ETF。
而我们特别又引入了半军半科技的央企科技ETF，作为一个扩展。
所有的ETF，直接输入拼音简写就能在证券软件里找到，不要问代码了，自己定位。
军工龙头只有30只成分股，自然是“军味”最足的ETF，大体上国防ETF就是在它基础上增加了十几只成分股。
由于成分股更少，航发、中航光电、沈飞等龙头股在军工龙头ETF中权重明显更高，“龙头”属性更足。
一共只有3只成分股不在国防ETF中，具体原因就不分析了，权重也不高。
而国防ETF扩展一下增加31只成分股，基本就是军工ETF了。
中证指数给出的编制规则，我们可能是难以搞清楚真正区别的。但明面上，军工ETF成分股更为广泛，特别是增加船舶制造、信息科技等成分，比如包含了这一波行情的科技大牛股中国长城。
只有极个别国防的成分股没有被军工ETF收录，具体原因也不要纠结了。
再看下央企科技ETF与国防ETF的对比，你马上就发现特殊之处了。央企科技基本就是军工中的航空航天再加上硬科技，而且还有点“国产替代”的味道。
其实央企科技ETF，就是中证指数为国新投资编的指数，投的都是国新直接或间接参股的上市公司，而且最终结果是两航军工与科技基本形成了一半对一半的格局。
大体上，我们已经了解军工系ETF的内涵了，接下来看看运行规律。
2024年以来的表现对比，军工ETF明显更强一点，而国防和央企科技是相对较弱的。
军工ETF的特点就是内涵比较丰富，成分股里妖股比较多，在小票行情中更为占优。此外，军工体系中，船舶制造景气度也是最高的，支撑了军工更强的走势。
不过9月以来，大家表现其实差不多，同时迎来科技大牛市行情的央企科技跃升第二，军工ETF继续微弱优势领先。
这波行情，总体还是小市值更强一些，军工龙头股里也就沈飞借着航展一度走势比较强，但后面调整也是比较坑。
所以总的来说，军工系ETF投资选择，主要还是看是否要押龙头还是押人气。
传统龙头股航发动力、中航光电、沈飞、西飞等机构味道更足，游资反而参与意愿不足。但如果真要打架，肯定还是它们最硬核。
而军工ETF中成分丰富，多出小市值妖股，炒人气更强。
而央企科技，聚焦两航+科技，可能在新兴产业周期，比如低空经济这类行情中更强一些。
还要注意下，在过去两年的运行规律，表明军工类主题炒作，非常情绪化。
这是什么意思？就是行情与基本面关联度不大，主要受热点刺激和人气支撑。机构的研报永远看好，所以大家干脆不看了，而且本来军工企业的基本面就不够透明。
如果只看短期，最好有强烈的情绪刺激成交额暴增，否则波段往往很短。
世界越乱、我们越热血、斗争需求越强，军工炒作情绪就越强。同时，它也是和证券、半导体一样，属于散户人气来了自动会涨的一类主题，谁让我们都热血爱国呢！
有备无患，你的工具箱又丰富了！
总结分析必须简单，不知各位是否满意，木鱼ETF原创分享！
-贴士-
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