上海
据Mysteel数据统计，近期华南豆油行情表现相对平稳，东莞一豆现货报价05+550-560元/吨，钦防一豆现货报价05+480-500元/吨。区域内豆油供需格局走势大致趋同，但细节略有差异，造成华南各省价格走向及价差有所变化。
广东广西供需表现不同 两地基差价差收窄
图1 2024年广东广西主要城市一豆基差价格走势图
据Mysteel数据显示，国庆后东莞和钦州一豆基差报价最大价差270元/吨出现在10月底、11月初，随后持续回落至12月24日阶段性低位80元吨，但整体价格水平基本同步震荡上涨。价差变化原因主要表现在原料供应情况、油厂开机高低、成交量多少及库存去化快慢等方面。
其一：大豆通关问题影响 广东广西供给量表现不一
图2 2024年广东广西油厂日度压榨量走势图
受大豆通关政策影响，国庆后国内多个沿海港口出现大豆延迟到港问题。其中，广东广西断豆情况自11月中下旬开始，使得油厂开机及压榨量出现明显减少，截止到12月26日广东广西日压榨量分别为22300吨、17800吨，较11月中旬下降分别27.60%、15.50%。可见广西原料供应情况受影响程度小于广东，相应的豆油产量相对平稳，未出现如广东一般的明显减少，故价格表现上，广东基差11月中下旬阶段性冲高、广西表现相对平稳，带动价差扩大。
不过近期随着大豆供应恢复正常，且1-2月份大豆供应预计相对充裕，油厂开机及压榨量或逐步回升至正常水平，广东基差明显回落，但广西前期去库明显、货源偏紧，价格坚挺，广东广西价差收窄至100元/吨左右。
其二：广东价高成交少广西货紧成交多 库存去化广西>广东
图3 2022年-2024年广东广西主要油厂豆油商业库存统计
此外，广东广西豆油成交情况和库存去化情况也是价差收窄的原因之一。10月中下旬广东价格偏高，成交量相对偏多，且存在一定广西货源调入广东情况，故体现为广西库存明显去化至12月20日的2.75万吨，较10月中旬减少60%以上，而广东去库幅度堪堪19.09%。
现阶段广西由于库存持续去化但产量未见明显变化，货源紧张，报价坚挺，广东油厂开机提升、产量增加，但前期库存去化幅度有限，货源相对充足、报价弱势调整。加之当前时间节点虽临近春节放假，但终端消费表现、刚需备货需求并未见明显增量，故广东市场量多、需求差拖累基差走弱；广西量少支撑行情坚挺。
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