钓鱼钓出一个IPO，背后浮现杨氏家族百亿资产版图

靠“钓鱼佬”三年入账20亿。

作者 | 刘钦文

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

“中年未解之谜——为什么大量中年人会沉迷于钓鱼？”小红书上，一位用户真诚发问。

钓鱼已经成为许多中年人的爱好之首，据中国钓鱼协会统计，国内约有1.6亿钓鱼爱好者，渗透率为全国总人口的11%。其中，25至44岁年龄段的钓友占比高达46%。如今，这1.6亿的“钓友”撑起了一个IPO。

近日，年入超9亿，全球最大的钓鱼装备制造商乐欣户外国际有限公司（下称“乐欣户外”），正式向港交所递交《招股书》。

将钓鱼装备卖向全球的乐欣户外背后，是一个来自浙江的杨氏家族。值得注意的是，乐欣户外仅仅是这个家族的财富一角，一纸《招股书》揭露出，这个几乎不出现在公众视线前的杨氏家族，商业触角早已触及休闲制造、文化创意、金融投资、文旅产业等多领域，杨氏家族实控的泰普森集团，去年已经实现营收178.78亿元，乐欣户外仅仅相当于一个零头。

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靠被钓鱼迷住的中年人，年入超9亿

一支鱼竿、一个钓箱、一把椅子，钓鱼人仅需这些就能在河边静坐一天，不论刮风下雨、蛇虫鼠咬。

乐欣户外主要销售这些钓鱼用具产品，主要包括五金及配件、包袋及帐篷。其中五金及配件组合主要包括钓鱼椅、钓鱼床、搁杆架、钓鱼推车及钓鱼箱。截至2024年6月30日，乐欣户外的产品组合包括超过8000个SKU的钓鱼装备。

图源：《招股书》

其中五金及配件是乐欣户外最主要的营收来源，2022财年-2024财年（财年为截至6月30日止财政年度，下称“报告期”），乐欣户外来自五金及配件的收入分别为3.92亿元、2.66亿元和2.8亿元，占总收入的43.1%、42.6%及54.8%。

包袋则是指为存放及保护钓具及渔具而专门设计的背包，包括单肩包、钓鱼背包、鱼竿包、睡袋、称鱼垫等。报告期内，包袋收入分别为2.5亿元、1.37亿元和1.2亿元，占总收入的27.5%、22.1%及23.4%；帐篷包括渔具篷、社交篷、遮阳篷、渔具伞和冰钓篷，帐篷收入分别为2.6亿元、1.98亿元和1.04亿元，占总收入的28.6%、31.8%及20.3%。

“从钓鱼赛道的整体发展状况来看，渔具业务在一定程度上能够支撑乐欣户外的长久发展。钓鱼作为一种休闲娱乐方式，有着广泛的群众基础，市场需求稳定。同时，随着人们生活水平的提高，钓鱼作为一种健康、环保的休闲方式，越来越受到人们的青睐。”某全球著名咨询公司商品战略顾问总监、东华大学客座教授潘俊表示。

不过，乐欣户外的产品仍以“代工”为主，主要靠为各大品牌提供OEM/ODM（代加工贴牌）模式赚钱，报告期内，OEM/ODM模式的收入分别占乐欣户外总收入的95.7%、91.1%及91.3%。

乐欣户外的客户包括迪卡侬、全球知名钓鱼品牌（如Rapala VMC及Pure Fishing）、英国知名钓鱼品牌（如Fox、Nash、Trakker及Preston），以及美国知名户外用品品牌（如Ardisam）等。

图源：罐头图库

不过，乐欣户外的营收、净利正在逐年递减。报告期内，营业收入分别为9.08亿元、6.22亿元、5.12亿元，净利润分别为1.02亿元、7925.5万元、6172.4万元。

对此，乐欣户外解释称，“2022财年由于钓鱼活动的低社交互动，符合公共卫生事件期间消费者的偏好，消费者对钓鱼的热情提升，我们的销售额快速增长。2023财年、2024财年，随着公共卫生事件逐渐消退，尽管消费者对我们产品的兴趣仍然较强，但随着其他可选娱乐活动的增加，我们的销售放缓。”

“我认为仅仅依靠渔具业务必然存在局限性，乐欣户外应该考虑拓展其他户外用品领域，比如露营、徒步旅行等，实现业务多元化，分散单一业务带来的风险。同时强化自主品牌建设，通过优质的产品和服务赢得消费者的信任和支持，是实现长久发展的关键。”大消费行业分析师杨怀玉表示。

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关联交易不断，

IPO前分红6500万

把钓鱼用具卖到海外的乐欣户外背后，是一对浙商父女。《招股书》显示，杨宝庆持有乐欣户外约88.06%的权益，是公司第一大股东担任董事长，其女儿LEI YANG为乐欣户外的总经理、执行董事。

实际上，乐欣户外仅仅是杨宝庆家族的财富一角，此次《招股书》也将这个神秘的杨氏家族财富资本版图揭开一角。

《招股书》显示，乐欣户外的控股股东为泰普森集团，虽然乐欣户外被拆分上市，但其与泰普森的关系依然“剪不断、理还乱”。

图源：罐头图库

首先，乐欣户外的厂房为泰普森所有。2022年10月，乐欣户外与泰普森集团的附属公司浙江泰普森科技有限公司订立租赁协议，租赁位于中国浙江省湖州市总建筑面积约为1.36万平方米的物业作工厂用途，租金每年约人民币280万元。

除了厂房外，乐欣户外还向泰普森控股租赁物业，2023、2024财年，乐欣户外已向泰普森集团支付物业租金总额320万元及440万元。

其次，泰普森集团也是乐欣户外的大客户。2022-2024财年，乐欣户外来自泰普森集团的销售收入分别为9075万元、8229万元和6271万元，占总收入的比例分别为10%、13.4%及12.3%，分列第四大、第二大、第三大客户。

图源：罐头图库

最后，泰普森集团也是乐欣户外的供应商，双方签订了产品及服务采购框架协议，乐欣户外向其采购各种支持或辅助服务，包括但不限于仓储服务、加工服务、IT服务、测试服务以及物业管理服务，以及其他支持或辅助服务、产品及配件。

《招股书》显示，2022-2024财年，相关交易的金额分别约为8220万元、5690万元和4850万元。

“我们认为将有关工作外包予泰普森集团具有成本效益，或为减轻我们在旺季的内部生产压力，则可能要求泰普森集团提供若干加工服务或制造若干产品。”乐欣户外表示。

除了关联交易，乐欣户外在被拆分奔向港交所前，还进行了一次分红。《招股书》显示，2024年7月，乐欣户外向浙江泰普森实业分派现金股息6500万元，分红金额超出当期净利润6172.4万元。按照持股比例计算，杨宝庆获得6113.25万元。

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背后浮现百亿家族资本版图

实际上，与乐欣户外频频发生关联交易的泰普森集团，才是杨宝庆家族主要的财富来源，乐欣户外的5亿元营收，还不足泰普森集团的一个零头。

杨宝庆出生于1968年11月，是浙江杭州本地人，毕业于金华职业技术学院畜牧兽医专业和美国西海岸大学。1991年，杨宝庆开始创业，拿着借来的2万块钱，买了20台缝纫机，成立了杭州康达皮塑厂，后更名为杭州恒丰皮革制品有限公司。

1998年，杨宝庆获得一份来自加拿大客商的餐包订单，敏锐地意识到欧美户外运动的市场，1999年获得自营进出口权，开始走向国际市场，2002年在德清成立浙江泰普森休闲用品有限公司，并在六年后组建了泰普森（控股）集团。

图源：泰普森集团官网

经过多年发展，泰普森集团如今资本版图涉及休闲制造、文化创意、金融投资、文旅产业四大板块。

文化创意方面，泰普森集团旗下拥有乐富智汇园、乐富海邦园、乐富创意中心、中国莫干山·象月湖国际休闲度假谷等多个知名园区。

乐富智汇园为杭州十大创意产业园之一，租赁价格1.9元-2.3元/㎡/天起，总建筑面积10.59万平方米；乐富创意中心的精装房源租赁价格则是2.3元/㎡/天起，总建筑面积约13万平方米。该板块年度税收贡献总额就达3亿元+。

图源：乐富创意集团官网

金融方面，泰普森集团拥有一家金融平台泰丰金控，共有泰丰小贷、泰丰典当、商业保理、融资租赁四家地方性非银行类金融公司，整体资产管理规模达到25亿元。

图源：泰丰金控官网

泰丰金控官网显示，公司拥有七大主营产品，分别为中小企业贷款业务、消费金融业务、融资租赁业务、商业保理业务、供应链金融业务、平台融资业务、资本投资业务。贷款产品有房地产抵押典当、信用贷款、保证类贷款等。

企查查显示，泰丰小贷存在114起司法案件，其中92.11%的案件身份为原告，71.05%的案件案由为小额借款合同纠纷。

文旅产业方面，泰普森集团的莫干山·象月湖度假区项目占地2800亩，建设内容包括木屋酒店、国际马术俱乐部、马赛精舍、Westfield我飞露营地、创意街区、四季有机农场和多个户外活动区。

图源：象月湖度假区官网

美团显示，莫干山•象月湖的入住价格为668元/天-1222元/天。小红书等社交平台上，也有许多入住象月湖小木屋的分享内容，成为杭州、湖州等地多家企业的周边团建选择。

此次IPO的乐欣户外则属于休闲制造领域，除此之外，泰普森集团还在浙江湖州莫干山高新技术产业开发区建立有占地600亩的泰普森休闲产业园，在河南平舆拥有800亩休闲产业园。

涵盖多个领域的泰普森集团，连续11年进入“中国制造业民营企业500强”，据2024年10月全国工商联发布的“中国制造业民营企业500强”榜单显示，泰普森集团位列436名，营收达到178.78亿元。

此外，为了让乐欣户外顺利IPO，泰普森集团还在2024年7月进行了股权重组，杨宝庆女儿也顺利上位。

重组前，乐欣户外由浙江泰普森实业全资持股，杨宝庆及其配偶袁利平、浙江泰普森实业海外副总裁蔡其华，三人分别间接持有乐欣户外94.05%、0.95%、5%股权。

重组后，乐欣户外由中国境内企业变为外资企业，袁利平退出股东身份，由杨宝庆全资持股的GreatCast持股88.06%、蔡其华全资持有的MAYYA持股5%、泰普森员工持股平台Outrider Partnership持股6.71%、Drees Uwe先生全资持有的Future Trade Networ持股0.23%。

重组的同时，杨宝庆的女儿LEIYANG升任为总经理。《招股书》显示，LEIYANG今年29岁，本科为美国圣母大学的会计学，2019年10月获英国伦敦玛丽王后大学的金融学硕士学位。毕业后，LEIYANG就进入浙江泰普森数字科技有限公司担任销售总监，主要负责跨境电子商务业务，2022年7月加入乐欣户外，担任执行董事兼副总经理，2024年7月再被委任为总经理。

你认为LEIYANG能否顺利带领乐欣户外IPO？你喜欢钓鱼吗？欢迎下方留言讨论。