江苏
近日，广东、浙江的IPO消息相对较多，既有成功的，也有失败的。广东上周五就有一家企业成功登陆港交所主板，名为越疆，这是一家生产协作机器人的公司。公司虽然市占率较高，但是连续亏损多年，2024年也很有可能难以扭转亏损局面。
与之相对应的是广东最近一家上市失败的企业，它虽然赚钱，但还是上市失败了。
这家公司就是筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（下文简称：筠诚和瑞），成立于2014年5月，位于广东云浮新兴县，这是一家聚焦农牧业污染治理、农村生态环境治理、生物质资源循环利用等领域的三农环保整体解决方案提供商。可以给客户提供全面的“固、液、废”污染物治理方案。经过多年发展，公司形成了“装备＋工程＋运营”多位一体的业务模式。
公司主营业务包括：环保工程、环保装备研发与制造、环保项目运营、有机肥生产与销售。
公司旗下有6家全资控股子公司，其中一家已经注销。另外5家当中最早的一家成立于2001年12月，成立时间已经23年，这是一家主要生产肥料的公司。
筠诚和瑞于2021年9月就开始辅导备案了。2022年6月27日，公司在创业板上市的IPO申请获得深交所受理。2023年9月，公司成功过会。就在公司距离上市只有一步之遥的时候，卡壳了，在过会15个月之后，选择了撤回。深交所也在近日发布了终止其IPO的通知，宣告了筠诚和瑞上市的失败。
公司原本计划发行1.2亿股，募资5.53亿元。其中，4.6亿元用来补充工程业务营运资金，只有不到1个亿用于项目的建设和研发的投入。这与大多数企业融资用途恰恰相反。
公司业绩怎么样呢？2020年-2022年，营收分别为10.31亿元、11.05亿元、9.58亿元。净利润分别为-9569万元、9881万元、7952万元。
公司在2021年虽然出现了扭亏为盈的情况，但是紧接着到了2022年，业绩就出现了下滑。2023年第一季度营收为1.66亿元、净利润为533万元。业绩有进一步下滑的趋势。
看到这里，我们似乎也不难理解公司为什么上市失败了吧？
不过这并不是全部原因，因为它背后还藏着另外一个身份，我们接下来就好好聊聊它上市途中遇到的问题。
第一、业绩下滑。业绩出现波动，公司给出的回应是大环境和行业周期。监管并不会关注这些，他们更关注的是业绩是否具有持续性。如果上市之后就翻脸，散户不就倒霉了吗？
第二、公司独立性问题。公司的老板又是上市公司温氏股份的老板，筠诚和瑞就像是温氏股份扶持起来的“小弟”，两家公司存在着关系较深的关联交易，就算没有利益输送问题，也难免会让人存在担心。
第三、商誉减值问题。公司曾在2019年收购了北京盈和瑞，但是到了2020年8月就进行了商誉减值，这也是公司当年亏损的主要原因之一。
虽然公司上市失败了，但是这并不耽误公司“变现”。因为在它上市失败之后的10天之内，就官宣要斥资16.1亿元收购公司91.38%的股份。为什么不是100%呢？因为温氏股份已经持有8.62%的股份了，此次收购完成之后，变成了温氏股份的全资子公司。
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！
在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。
一家公司或者一位老板，如果并购思维与重组能力短缺，注定会提前败下阵来！
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