方正阀门IPO：两实控人持股近90% 募资补流合理性被重点关注

　　《笔尖网》文/笔尖观察

　　近日，方正阀门集团股份有限公司（以下简称“方正阀门”）完成了网上申购，公司即将在北交所上市。

　　据悉，方正阀门是一家提供工业管路控制方案的制造商。报告期内，公司主要从事工业阀门的 设计、制造和销售，目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主 的若干产品系列，适用于石油、天然气、炼油、化工、电站、船舶等领域。

　　《笔尖网》关注到，方正阀门连续四年分红累超6000万，此次公司募集资金中有2,500万元用于补充流动资金，交易所对公司补充流动资金必要性及规模的合理性高度关注。

　　连续四年分红累超6000万 募资补流合理性被重点关注

　　主要财务数据和财务指标

　　招股书显示，2021年至2023年及2024上半年，方正阀门实现营业收入分别约4.51亿元、6.16亿元、6.79亿元、4.06亿元；净利润分别为2215.83万元、4301.13万元、6059.30万元及3690.34万元。报告期内，该公司的营收与净利润持续增长。

　　募集资金拟投资项目

　　首轮问询

　　股利分配情况

　　方正阀门此次拟募集资金约1.17亿元，其中2500万元用于补充流动资金。《笔尖网》关注到，在首轮问询中交易所曾指出，根据申请文件，此次募集资金中2,500万元用于补充流动资金；截至2023 年 6 月 30 日，发行人货币资金 1.80亿元，报告期内 4 次权益分派合计分红 6,283.60 万元。交易所要求公司根据格式准则要求补充披露补充流动资金的具体用途或测算过程。结合公司货币资金、现金流情况、资产负债结构等情况，说明补充流动资金必要性及规模的合理性。

　　方正阀门在首轮问询回复中称，从货币资金、现金流情况、资产负责结构的角度来看，公司都存在不同程度的资金缺口，因此本次补充流动资金2,500万元具有必要性和合理性。

　　二轮问询

　　但在二轮问询中，交易所再次要求公司进一步结合报告期末货币资金、现金流情况、资产负债结构等情况，说明使用募集资金补充流动资金的必要性及规模的合理性。

　　两兄弟持股近90% 董事长为90后

　　招股书显示，方正阀门控股股东、实际控制人为方高远、方品田。截至招股说明书签署之日，方高远直接持有公司47,843,337 股股份，占公司总股本的比例为 44.69%，通过温州润工间接持有公司 0.57%股份，合计持有公司股份 45.25%。方品田直接持有公司 47,843,337 股股份，占公司总股本的比例为 44.69%。 方高远和方品田直接和间接持有方正阀门的股份比例合计为 89.94%。方高远、方品田为兄弟关系。

　　相关履历显示，方高远，男，1990 年 12 月出生，本科学历。2015 年 6 月至今任方正上海执行董事；2018 年 1 月至今任永嘉科技监事；2020 年 12 月至今 任方正阀门董事长。

　　方品田，男，1988 年 6 月出生，本科学历。2012年 3 月至 2015 年 6 月，担任方正上海执行董事；2013 年 12 月至 2018 年 12 月，担任方正机械监事；2018 年 1 月至今，担任永嘉科技总经理；2018 年 8 月至 2019 年 12 月，担任方正有限董事；2019 年 12 月至今，担任方正阀门董事，2020 年 12 月至今任方正阀门副董事长。

　　存在未为部分员工缴纳社保、公积金情形 研发费用率低于可比公司均值

　　缴纳住房公积金情况

　　缴纳社会保险的情况

　　《笔尖网》关注到，方正阀门存在未为部分员工缴纳社会保险、住房公积金的情形。2024年6月末，公司未缴纳社保、公积金的人数分别为46人、94人。

　　公司在风险提示中指出，虽然报告期内公司未因社会保险及住房公积金欠缴问题受到相关主管部门的行政处罚，且公司控股股东、实际控制人承诺将无偿代公司承担可能发生的补缴费用，毋需方正阀门或其子公司支付任何对价，并愿意承担由此给方正阀门及其子公司带来的经济损失。但公司仍存在因违反劳动保障和住房公积金等方面的法律法规而被处罚的风险，如发生将对公司的经营带来一定的不利影响。

　　研发费用率与可比公司比较情况

　　招股书显示，2021年至2023年及2024上半年，方正阀门研发费用分别为 1,920.02 万元、2,402.55 万元、2,452.65 万元、1,093.60 万元，占营业收入的比例分别为4.26%、3.90%、3.61%、2.69%。

　　《笔尖网》关注到，同期方正阀门选取的可比公司的研发费用率平均值为3.78%、3.93%、4.05%、3.76%。2023年及2024年1-6月，方正阀门的研发费用率低于可比公司平均值。

　　《笔尖网》将对方正阀门上市后的股价走势，公司未来的业绩情况保持关注。