克劳斯海外收购后遗症近6年亏61亿 连续19年未现金分红“割肉”核心资产

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

深陷亏损困境的克劳斯（600579.SH）“割肉”出售核心资产止损。

5个交易日4个涨停板，克劳斯股价强势表现，是由一则出售资产公告引发的。

12月13日晚，克劳斯发布重大资产出售公告，具体为，由克劳斯控股股东的控股股东通过债转股的方式，将公司全资子公司装备卢森堡的控股权置出。交易完成后，克劳斯不再并表装备卢森堡，公司将不再从事塑料机械业务。

2023年，装备卢森堡营业收入达96.45亿元，占克劳斯营业收入80%左右。克劳斯为何要将其剥离？

装备卢森堡的核心资产为KM集团，2018年，克劳斯通过发行股份作价60.62亿元将其收购。遗憾的是，收购之后，KM集团持续亏损，拖累克劳斯2019年以来连年亏损，累计亏损约61亿元。

剥离装备卢森堡后，克劳斯的主营业务变更为化工装备业务和橡胶机械业务。

亏损资产出表，克劳斯的未来将靠什么？公司能否走出经营困境？

克劳斯已经连续19年未派发现金红利，公司的前景在哪儿？

剥离核心资产止损

连年亏损的克劳斯剥离核心资产止损。

根据公告，装备香港将其对装备卢森堡享有的债权合计47777.22万欧元转为对装备卢森堡的股权，本次交易完成后，克劳斯不再控制装备卢森堡，装备卢森堡由克劳斯全资子公司变更为其参股子公司，装备香港持有装备卢森堡90.76%股权，克劳斯持有装备卢森堡9.24%股权。

克劳斯控股股东为装备香港控股，后者为装备香港的全资子公司。47777.22万欧元债转股，折合人民币约为37亿元。

出售装备卢森堡引发市场高度关注。2023年，装备卢森堡营业收入达96.45亿元，同期，克劳斯营业收入为116.05亿元。装备卢森堡营业收入占克劳斯营业收入的83.11%。同时，装备卢森堡的在手及新签订单额度占比也均超80%，显然是克劳斯的核心资产。

装备卢森堡是克劳斯花了大力气收购而来的资产。

装备卢森堡于2015年12月18 日由中国化工设立，成立之日，装备卢森堡100%股权转让给装备香港，装备香港又将其转让给装备环球。

2018年 6 月，克劳斯通过向装备环球发行购买了装备卢森堡100%股权，交易作价60.62亿元。

装备卢森堡为控股型公司，其主要资产为其全资子公司KMG及其下属公司。KM集团建立于1838年，总部位于德国慕尼黑，是塑料和橡胶加工机械行业的全球领先企业，是全球橡塑设备系统解决方案的领导者，主要产品包括注塑设备、挤出设备和反应成型设备等。产品销售区域覆盖欧洲、北美以及亚太等地区。

然而，收购海外资产的结果是让人失望的，因为KM集团持续亏损，导致装备卢森堡深陷亏损困境。

数据显示，2019年至2023年，装备卢森堡累计亏损49.80亿元，今年1—7月，其再亏15.59亿元。

克劳斯解释，近几年，由于欧美高端注塑市场行情阶段性低迷，叠加地缘政治导致的欧美供应链成本高企，KM集团搬迁新工厂成本大幅增加，并且新工厂产能优势未充分利用，多种因素导致KM集团产品毛利率不及预期，出现较大亏损。KM集团整体面临收入增长乏力、毛利率下降和经营业绩下滑的经营困境。

由此可见，剥离核心资产，克劳斯是为了止损。

瘦身自救脱困仍待考

装备卢森堡接连亏损，严重拖累了克劳斯的经营业绩。

收购装备卢森堡后的2019年至2023年，克劳斯的营业收入分别为105.76亿元、98.16亿元、98.55亿元、104.30亿元、116.05亿元，明显波动，无明显增长；归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）分别为亏损1.58亿元、2.30亿元、2.46亿元、16.18亿元、27.68亿元，持续亏损，且近两年的亏损扩大。

近两年亏损扩大，主要是资产减值损失大幅增加。2022年、2023年，公司资产减值损失分别为11.03亿元、12.75亿元。其中，商誉减值分别为10亿元、4.73亿元。

今年前三季度，公司实现的营业收入为69.80亿元，同比下降15.12%；归母净利润为亏损10.79亿元，依然是大额亏损。扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为-13.40亿元，亏损同比扩大38.35%。

综上，2019年至今年前三季度，公司累计亏损约61亿元。

本次出售装备卢森堡，是装备香港债转股，涉及的金额约为37亿元。

当初，60.62亿元收购，如今，37亿元剥离，克劳斯承受了巨额亏损。此次出售，是否会对克劳斯2024年年度业绩产生不利影响，公司没有具体说明。

二级市场上，克劳斯的股价狂欢。12月16日至20日的5个交易日，公司收获了4个涨停板。

12月17日，上交所向克劳斯下发问询函，要求补充披露析出售标的资产的原因和合理性；上市公司在收购和出售标的资产过程中产生的损益情况；交易完成后公司剩余业务的经营情况，未来发展方向和战略规划，以及改善上市公司经营和财务情况的主要措施。

从问询函的内容看，其中之一，就是克劳斯未来如何发展。

克劳斯拟将证券简称更名为中化装备。剥离了核心资产，公司是否会专注于化工装备业务和橡胶机械业务？

只是，如此瘦身自救，克劳斯的营业收入、资产等规模将大幅减小。

Wind系统显示，2005年以来，克劳斯已经连续19年未派发现金红利。

饱尝海外收购后遗症之后，公司会有一个什么样的未来？