“服装界巴菲特”花近两年净利润，当了个“接盘侠”

来源 | 深蓝财经

撰文 | 吴瑞馨

传言还是成真了：阿里真的要卖掉银泰。

12月16日，有媒体报道称，阿里巴巴决定要出售银泰百货。买家为雅戈尔，预计收购金额在70亿-80亿元。

消息一出，市场一片哗然。早在今年2月，就有消息称，阿里正在考虑出售银泰百货。如今传闻又起，银泰这次真的要被放在货架上了吗？

子弹飞了还不到一天，靴子就彻底落地了。

今天中午，阿里巴巴公告称，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售，阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。

但这笔交易也引起股民质疑，要知道，阿里这些年累计投资银泰就超过250亿港元。

阿里，为啥要做这笔亏本买卖？

1

74亿卖掉银泰，

阿里亏掉93亿

阿里决定出售银泰，并不让人意外。

事实上，早在今年2月阿里的财报电话会议上，阿里董事会主席蔡崇信明确回应非核心资产的出售问题，他称，传统实体零售业务不是阿里的核心业务，对这类业务进行退出也是合理的做法，但这需要时间，根据市场情况慢慢来实现。

随后，阿里将出售银泰百货的新闻就传得沸沸扬扬。

而最近网上流传出的一张雅戈尔与银泰百货的现场签约图，再次引爆这一消息。

随着今天阿里正式公告出售银泰，靴子终于是落地了。

但这个出售价格还是让不少人质疑。因为这个价格，远低于当年阿里接手银泰时的花费。实在太亏了。

银泰百货，曾是阿里探索“新零售”战略的重要一步。2013年5月，阿里巴巴与银泰集团首次合作，共同打造菜鸟网络。2014年，阿里斥资53.7亿元正式入股银泰百货，对其进行战略投资，成为仅次于银泰百货创始人沈国军的第二大股东。

2016年，银泰商业宣布接受了阿里的换股通知，换股完成后，阿里对银泰的持股比例将达到27.82%，正式成为银泰商业的唯一最大股东。2017年，阿里联合银泰创始人沈国军的全资公司银泰国际控股有限公司，以总价198亿港元启动银泰商业私有化。至此，阿里对银泰商业的持股比例提升至74%左右，将该资产进一步收入囊中。

据经济观察报报道，阿里一步步将银泰百货纳入麾下，投资额合计超250亿港元。而如今，出售所得的74亿元人民币，还不及初期投入的三分之一。

阿里公告也提到了，因出售银泰，阿里预计录得的亏损约为人民币93亿元。

阿里此次亏本也要卖掉银泰，其实是止血的决心。

财报显示，2023年，银泰经营着59个百货店和购物中心，销售额达到315亿元，其中线上销售占比为25%。

尽管银泰百货的业绩还挺不错。但在阿里看来，银泰现在已经成了“赔本生意”。

银泰业绩的背后，实际是巨额投入换来的。据一位银泰百货管理层人士透露，公司光搭数字化基础设施就耗时三年，业务上云要求内部全流程，包括供应商管理、人力资源等各环节都要实现数字化，这对于有超5万员工、数百家合作企业的银泰百货来说，投入巨大。

从阿里2024财年业绩看，包括银泰百货在内的新零售业务构成的“所有其他”板块收入，同比减少2%。

显然是个亏本生意。

因此，阿里决定止血。同时，这也是为了更好聚焦阿里核心主业。

2

服装界“巴菲特”

盯上了银泰什么？

事件的另一个当事人，雅戈尔也引起外界的注意。

去年年底，雅戈尔才刚因为第四次接盘美邦门店，累计给美邦输血13亿，引起外界的关注。

此次雅戈尔斥巨资收购银泰百货，又引起不少网友的疑惑：雅戈尔一个卖男装的，花个几亿买门店没问题，这至少还和主营业务多多少少有关系。但掏出74亿跨界买银泰百货，又是图啥呢？这手笔是不是太大了？

据财报显示，2021年~2023年，雅戈尔的净利润分别为51.27亿、50.73亿、34.34亿。收购银泰百货，相当于一次性掏出近两年的净利润！

雅戈尔究竟图啥？

据雅戈尔表示，本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。

据壹览商业报道，雅戈尔在全国范围内的银泰百货共铺设了近40家门店。

据了解，雅戈尔集团创建于1979年，是中国纺织服装产业的龙头企业。雅戈尔的主业是卖男装，但后来逐渐又有了另外两驾马车——房地产和投资。

尤其是投资。据公开报道，2001年以来，雅戈尔通过投资的获利已高达400亿元，其也因此被称为“服装界的巴菲特”。

2023年，当国内服装领域多数企业经历着3年考验后的倒闭潮，雅戈尔的中报显示，它在2023年上半年实现16.94亿元的投资收益，投资业务为净利润贡献了12.04亿元，占比高超58%。

而在房地产方面，雅戈尔从1992年涉足房地产开发起，雅戈尔已在房地产领域深耕30年，在宁波、苏州等地相继开发东湖花园、东湖馨园、都市森林等楼盘，累计开发各类物业300万平米。

2021年东京奥运会时，雅戈尔还因为要赠送宁波籍射击运动员杨倩雅戈尔旗下一套住房而引起网友热议，一度登上微博热搜。

但在近几年，因为房地产遇冷，雅戈尔的业绩也受到影响，导致净利润持续下降。

目前，雅戈尔已经逐步收缩地产开发业务。李如成也表示，未来将收缩房产开发的投入，严防房地产的风险。

不过今年，雅戈尔在商业地产上动作频频。今年8月在，雅戈尔在上海打造了“HAI550”新概念综合体，开业后的首个周末，就迎来日均3万～4万的人流量。

如今，收购银泰，或是雅戈尔在商业地产的进一步布局。