宏业基审计机构接连“爆雷”，业绩或不符深交所上市新规

出品 | 子弹财经

作者 | 左星月

编辑 | 胡芳洁

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

深圳宏业基岩土科技股份有限公司（以下简称“宏业基”）深主板的上市之路可谓命途多舛。

2021年6月，宏业基正式向证监会递交深主板上市申请，期间历经IPO核准制和注册制改革，于2023年12月7日提交注册。但提交注册九个多月后，宏业基迎来的是“中止”的结果。

耗时三年多，宏业基依旧未能完成挂牌上市的梦想。

宏业基IPO中止主要因为财务资料已过有效期，但更多的是因为公司踩雷审计机构大华会计师事务所（以下简称“大华所”）。

今年5月14日，宏业基的会计师事务所大华所因虚假记录等违规事项被江苏证监局处罚、并暂停从事证券服务业务6个月。

事实上，除了“躺枪”大华所外，宏业基自身同样存在一系列问题，包括大客户恒大集团爆雷导致应收账款难以回收，房地产下行情况下公司业绩不容乐观等。

1、审计机构接连“爆雷”

如果没有恒大地产的爆雷，或许宏业基早在2022年就完成了A股上市计划。

公开资料显示，宏业基成立于2002年6月，是一家专业从事地基基础工程施工服务的岩土工程行业企业，主要业务为桩基础工程、基坑支护工程等地基基础工程。

2022年9月，宏业基首次IPO在“核准制”下获得证监会发审委的首肯，此后迟迟未能等来发行核准批文，或许是遭受正濒于爆雷边缘的恒大地产的影响。

而到了2023年8月，宏业基在注册制下IPO过会，并于2023年12月提交注册。本以为这一轮将顺利地完成上市，但祸不单行，宏业基的审计机构大华所又“爆雷”了。

今年5月14日，江苏证监局披露对大华所的行政处罚决定书。因大华所在对上市企业金通灵科技集团股份有限公司提供财务报表审计中，未勤勉尽责，所出具的审计报告存在虚假记载等违规事宜被责令改正，没收大华所业务收入688.68万元，处以3714.4万元罚款，并暂停从事证券服务业务6个月。

（图 / 江苏证监局官网）

同时，深交所也对大华会计师事务所公开谴责，实施6个月暂不受理其文件的处罚。

审计机构失去服务资格，自然直接影响到了宏业基IPO进程。

因此，宏业基直接将审计机构更换成了容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚所”）。在宏业基IPO注册稿中，容诚所在2024年6月21日出具了《验资复核报告》。

然而，屋漏偏逢连夜雨，容诚所也因多次违规被监管警示。

9月12日，厦门证监局公布了对容诚所出具的警示函，其在执行罗普特2020年财务报表审计项目中，未关注到贵州省都匀市项目售出货物存放地实际为罗普特租赁的仓库情况，不符合相关规定。

9月19日，宁波证监局披露的警示函显示，容诚所作为博菱电器2020年度-2023年度财务报表审计项目的审计机构及签字注册会计师，在审计项目执业过程中存在关联方及关联交易、预付账款、应收账款、管理费用、内部控制风险评估审计程序执行不到位的违规行为。

不止如此，容诚所今年因IPO项目存在违规行为而受罚的事项还有不少。

例如，因在担任方大智源申报会计师过程中，未充分核查验证关联交易情况，被深交所上市审核中心予以书面警示；因在审计中兴新材、科利德过程中，对研发费用等相关事项核查不充分，被上交所予以监管警示。

新国九条中明确指出“严把发行上市准入关，压严压实发行人的信息披露第一责任，中介机构‘看门人’责任，坚持‘申报即担责’，坚决阻断发行上市‘带病闯关’”，监管层也多次强调要从源头上提高拟上市企业申报质量，保护投资者合法权益。

也就是说，就算宏业基换掉了大华所，但公司能否在容诚所的保驾护航下实现上市梦，仍未可知。

2、业务偏居一隅，或不符深交所上市新规

在审计机构不给力的情况下，宏业基的业绩增长也较为乏力，或不符合深交所上市新规。

宏业基作为一家岩土工程行业服务企业，主要给工程提供地基相关服务。

而岩土工程行业是土木建筑工程行业下的细分领域，呈现区域性发展的特点，大多企业的业务都集中在某一地区，宏业基也不例外。

招股书显示，2021年-2023年（以下简称“报告期”），宏业基来自华南地区的收入分别为14.68亿元、12.28亿元和10.86亿元，占比分别为100%、100%和99.91%。其中，公司深圳地区的收入占比在70%以上。

（图 / 宏业基招股书）

值得注意的是，由于行业特性，申报早期关于宏业基是否符合“大盘、蓝筹”的主板定位就存在争议。宏业基在问询函回复中表示，公司业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性，符合主板定位。

但近年来，宏观经济环境变化，岩土工程行业的发展已经面临一系列的挑战，宏业基也出现增长乏力情况。

招股书显示，2021年，宏业基的营业收入为14.69亿元，这是宏业基的高光时刻。然而，公司净利润却仅有5255.99万元，较上年同期减少38.53%。

（图 / 宏业基招股书）

公司净利润下滑和恒大地产暴雷有关，按照审慎原则，宏业基金将坏账进行计提，导致净利润仅有五千万出头。

此后，房地产景气度下行，宏业基的营收也一路下滑，2022年和2023年，营业收入分别为12.29亿元、10.90亿元，同比下降16.30%、11.30%；同期净利润7741.32万元、7494.27万元，同比增速47.29%、-3.19%。

报告期内，宏业基净利润累计2.05亿元。同期，公司经营活动产生的现金流量净额累计为-2567.01万元，二者相差甚远。

（图 / Wind（单位：万元））

值得一提的是，今年4月，深交所将上市财务标准进行了修订，要求申请上市企业需要至少满足三项标准中的一项，包括最近一年净利润不低于1亿元、最近三年经营活动现金流净额累计不低于2.5亿元以及预计市值不低于100亿元等。

（图 / 深交所官网）

从宏业基的财务数据可以看出，前两条标准公司并不符合。2023年，宏业基净利润7494.27万元，不符合“最近一年净利润不低于1亿元”标准；最近三年，宏业基经营活动现金流净额2.05亿元，离2.5亿元还差一截。

此外，宏业基于2020年8月的最新一次股权转让中，转让价格为4元/股，股份总数为16.54亿股，依此计算公司市值约为66亿元。可见，彼时的宏业基较100亿元的估值还存在较大差距。

2021年以后，宏业基营收出现明显下滑，净利润也在大幅波动，公司能否实现100亿元预估市值，还存在不确定性。假设不能满足这一条件，意味着宏业基不符合最新上市标准。

若公司2024年的发展能有所突破，并向监管层证明其符合主板定位，或许能用时间换来上市的空间。

3、应收账款高企，资金压力显现

不仅业绩增长乏力，宏业基还面临着巨大的资金压力。

据了解，宏业基项目范围涵盖高科技产业园区及总部大楼、市政设施及公共建筑工程、保障房、回迁安置房等民生建筑工程以及商用住宅等项目；客户或业主方主要为知名科技企业、政府及事业单位以及知名房地产开发商等。

按项目类型分，报告期内，宏业基来自知名科技企业项目的营业收入比例在五成左右，房地产开发商项目则在两到三成。

（图 / 宏业基招股书）

众所周知，建筑行业的客户往往相对集中，而且普遍存在欠款多、回款周期长、回款难等问题，也非常容易出现坏账风险。

报告期内，宏业基的应收账款账面价值分别为5.09亿元、5.18亿元和6.79亿元，占营业收入比例分别为34.66%、42.14%和62.31%，应收账款呈连年增长趋势。

需要注意的是，虽然宏业基的房地产商项目占比居第二位，但在地产下行背景下，公司来自房企的逾期坏账风险可能性大增，尤其是恒大集团的账款。

招股书显示，2011年，宏业基与恒大集团合作，包括恒大地产集团、恒大新能源汽车（广东）有限公司。2019年，恒大集团一跃成为公司第二大客户，当年实现销售额2.35亿元。

2020年以来，受“三道红线”等房地产调整政策影响，房地产市场景气度下降，大量民营房地产企业相继爆雷，恒大地产也不例外。

2021年开始，恒大爆雷对宏业基产生了重大影响。报告期各期应收账款的前五名中，恒大集团都位列其中。因此，宏业基不得不对恒大应收账款大额计提坏账，甚至需要打官司讨债。

报告期内，宏业基对恒大集团计提的应收账款坏账准备分别为8051.53万元、9728.89万元和1.06亿元，坏账计提比例均为90%。

（图 / 宏业基招股书）

同时，宏业基与恒大集团还存在诉讼纠纷。截至招股说明书签署日，公司与恒大新能源汽车（广东）有限公司、恒大新能源汽车投资控股集团有限公司的建设工程施工合同纠纷在再审申请中；与揭阳市恒大置业有限公司的建设工程施工合同纠纷在一审审理中。

值得一提的是，业绩下滑，应收账款增长，使得公司现金流开始“告急”。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额累计-2567.01万元。

同时，截至2023年末，宏业基的货币资金1.15亿元，而短期借款高达5.75亿元，公司的货币资金难以覆盖短期借款。

（图 / 宏业基招股书）

在日益增加的资金压力下，此次宏业基IPO拟募集资金5.03亿元中，有2.9亿元用于补充流动资金，过半资金用于补流，宏业基或许打算让投资者帮忙还债。

因此，在行业整体不景气背景下，业务区域高度集中、应收账款持续增长、盈利能力已经开始下滑的宏业基，能否在新的会计师事务所的护驾下成功上市，「子弹财经」将持续关注。

*文中题图来自：界面新闻图库。