国资“救火”，哪吒汽车还有下一个3年吗？

花朵财经观察出品

编辑丨铎子

“裁员降薪、拖欠合同款、CEO张勇卸任。”

“车圈顶流”周鸿祎曾频频“站台”的哪吒汽车，近期走入了“舆论漩涡”。哪吒汽车“告危”之时，被牵制进来的周鸿祎似乎也“急了”。

此前，他曾毫不客气向张勇等哪吒汽车高管“开火”，“你们什么都不明白；你们从营销到产品规划就老是‘自嗨’。”

周鸿祎激情“开炮”，一方面是哪吒汽车的经营早已出现“颓势”，另一面是周鸿祎似乎“被套惨了”。

由盛转衰

2021年，哪吒汽车曾踩着风火轮快速发展，当年交付6.97万辆汽车，同比大增362%，位居新势力榜单第四位，一举成为2021年销量增长最快的造车新势力品牌。

彼时，360业绩日益下滑，周鸿祎为此给360找了一个“未来”，向造车新势力车企哪吒汽车投下19亿元。

投资次年，哪吒汽车很是争气。

2022年，哪吒汽车累计销量15.21万辆，同比增长118%，成为首个年销突破15万辆的新势力品牌，登顶当年造车新势力冠军宝座。

但不曾想，这种风光仅短暂停留，到2023年哪吒汽车就“跑不动了”。

2023年，哪吒汽车年度销量为12.75万辆，同比下降16%，仅完成年度销量目标25万辆的51%。该数据在造车新势力中排名第六，成为唯一“开倒车”的头部新能源车品牌。

张勇坦言，2023年哪吒新老产品切换时没有衔接好，节奏乱；新产品上市定价过高，下半年虽然调整到位了，但丧失了先机；亏损的产品线大幅度调低产量；传播方式老旧有好的东西说不出去……

事实上，哪吒汽车与“蔚小理”三家新势力车企一开始就走“高端定位”路线有着明显的不同，哪吒汽车最初走的是“低端定位”。

“人人都想从高往低走，但哪吒汽车不具备这个条件，时间不允许、资金也不允许，所以我肯定是从低往高打。”张勇表示。

2018年11月，哪吒首款量产车型哪吒N01在广州车展上正式上市，价格低至5.98万起。而后，其被指大量流向网约车市场，哪吒汽车也完成了“以价换量”。

但比较尴尬的是，走低端路线，可是很难保障利润获得较高毛利的，相较于走“高端定位”路线给足自己毛利率的车企，走低端路线的车企发展可能更加艰难。

2022年，长城欧拉品牌黑猫、白猫就曾发生停止接单的尴尬场面。根本原因就是，在2022年原材料价格大幅上涨后，平均一辆车的亏损已超万元。

2023年，随着各大知名度较高的中高端品牌大打价格战，犹如降维打击，哪吒汽车这类车企们或许更难受了。

哪吒汽车也曾想反击，一度品牌上探。

2022年7月，哪吒汽车推出定位B+级纯电动轿跑哪吒S，指导价为19.98万-33.88万元。2023年4月，推出首款跑车产品哪吒GT，指导价为17.88万-22.68万元。

但这两款“野心勃勃”的产品市场表现平淡，从2023年公司整体“跑不动”的销量来看，哪吒汽车向上而行，很难用成功来对其形容。

实际上，高端品牌向下渗透市场相对容易，但主打低价市场的品牌要想在高端消费群体中树立认知，通常相对较难。

从目前来看，哪吒汽车各车型的价格区间也仍集中在几万、十几万的价格区间，与“蔚小理”动辄二十万加的价格区间，形成显著的反差。

哪吒汽车主体公司合众新能源汽车毛利率，更负显眼。2023年，合众新能源汽车毛利率为-14.9%，明显低于“蔚小理”的5.49%、1.47%、22.20%。

合众新能源汽车的亏损金额，不断加大。2021-2023年，亏损金额分别为48.4亿元、66.7亿元和68.7亿元，三年累计亏损约184亿元。

站在哪吒汽车背后的股东，周鸿祎带领的360截至2023年持有合众新能源汽车比例约9.36%，随着哪吒汽车不争气的表现，也跟着“亏麻了”。

2022年，360出现自2018年回归A股后首次年度亏损，而且一亏就是22亿元。2023年，亏损虽然有所收窄，但依旧接近5亿元。

作为一家曾年赚几十亿的企业，本想靠造车给投资者讲“未来”，没曾想却遭此大难，360毫不掩饰指出，亏损主要受投资损益影响及部分合联营企业亏损较大所致。

360财报显示，2022年投资合众新能源汽车带来的投资亏损达到8.9亿元，2023年继续亏损6.8亿元。

国资天团出手

此时，周鸿祎看似也“急了”。今年以来，他摇身一变成为“车圈顶流”人物，并频频为哪吒汽车“站台”，让哪吒汽车在网络上刷足了存在感。

哪吒L自4月22日正式上市，短短约一个月时间，累计订单就突破了3万台。

张勇还特别强调，“最近在老周的帮助和支持下，哪吒获得了前所未有的关注，内部复盘一致认为L这款车的成功，一半功劳是老周的。”

可流量往往来得快，去得也快。流量刺激过后，据乘联会数据显示，2024年前10个月，哪吒汽车销量为8.59万辆，同比下滑12.13%。

同期，理想、零跑、蔚来、小鹏等与哪吒汽车同时期成立的新势力车企分别实现销售39.33万辆、21.10万辆，17.03万辆、12.25万辆。哪吒汽车与其他新势力的差距逐渐拉大。

时至今日，随着市场出现众多哪吒汽车“负面消息”，甚至开始有人问：哪吒汽车会不会成为下一个威马汽车？

企查查显示，自2017年以来，合众新能源汽车共完成11轮融资，仅披露的融资总额就已经超过270亿元。

合众新能源汽车一直靠外界“输血”，经营现金流长期为负值，2023年合众新能源汽车年末现金及现金等价物为28.37亿元，甚至还不够2023年一年亏的（68.7亿元）。

哪吒的情况，仿佛不容乐观。

但哪吒汽车可能还暂时不会沦落成为下一个威马汽车，因为哪吒汽车背后正站着一帮“国资天团”，国资已成为合众新能源汽车的第一大股东。

企查查显示，2024年4月，合众新能源汽车曾获得南宁民生新能源产业投资合伙企业、宜春市金合股权投资有限公司、桐乡市国有资本投资运营有限公司，三家具有国资背景的企业融资，融资金额超50亿元。

同时，南宁民生新能源产业投资合伙企业目前稳居合众新能源汽车第一大股东。在合众新能源汽车的股东中，还有着多家国有企业的身影。

据都市快报报道，坊间甚至有传闻称，哪吒汽车背后的最大股东南宁国资委对哪吒汽车的高管团队不满已久，现在的哪吒汽车已由南宁国资委接管。

11月26日，哪吒汽车创始人兼董事长方运舟公开露面称，南宁产投近期召开供应商大会，为哪吒供应链提供金融支持，推动南宁工厂恢复生产经营，带动国内三大工厂全面复产。

“哪吒将精简业务、聚焦核心，力争明年实现现金流转正。”方运舟表示，哪吒汽车一直在艰难地活着，不管未来竞争如何，3—5年内哪吒肯定能活下去。

哪吒汽车的下一站

张勇“下课”后，方运舟宣布兼任CEO，他还为哪吒立下了新目标。

第一个目标是全力以赴实现IPO。

早在2020年7月，哪吒汽车就曾积极推进多轮融资计划，目标直指科创板，并计划在2021年完成上市，但最终未能如愿。

直至2024年6月，哪吒汽车主体公司合众新能源汽车终于迈出关键一步，向港交所递交上市申请，拟香港主板IPO上市，才让外界看到了哪吒汽车IPO的步伐。

如果能够上市成功，显然能解决哪吒汽车“账面资金短缺的燃眉之急”。在方运舟看来，“上市却只是融资的一站、是规范化的过程，它是个起点。”

对国内车市“内卷”加剧，方运舟一直在思考，“新能源汽车还在高速发展，为什么不能出海走走？

而他的第二个目标是加速出海。

在国内“卷生卷死”的市场竞争格局下，自2021年起，哪吒汽车就将东南亚市场作为了公司海外扩张的起点。

据哪吒官方披露信息，2023年，公司海外销量在新势力车企中排名第一，在泰国纯电市场占有率接近17%。

今年上半年，哪吒汽车出口销量达到17687台，同比增长154%，继续蝉联新势力车企出口量第一。

按照哪吒汽车规划，未来将用三年左右时间覆盖50个以上国家，海外销售量超过30万台，占集团总销售量的50%以上。

同时，哪吒汽车近来出海相关动态频出：哪吒X获10月泰国纯电SUV上牌量第一；哪吒汽车签约玻利维亚合作伙伴深化南美市场布局；哪吒汽车印尼北雅加达新店开业揭开10家新店开业序幕；哪吒汽车亮相2024曼谷国际车展……

目前，哪吒海外市场已覆盖东南亚、南美、非洲和中东，海外市场共推出5款车型，年底将达到7款。

方运舟表示，通过国内适度竞争、放眼海外市场的策略，哪吒汽车将努力打造几款全球热卖车型，提升公司的毛利率和盈利能力。

从目前来看，避开国内的激烈竞争，将眼光投向一片蓝海的海外市场，已经成为了哪吒汽车重要的业绩突破口。

但近年来，出海已成全行业共同话题，国内车市正呈现出向外卷的趋势，国内多家车企将出海作为重要战略写进未来目标中。

比亚迪计划2025年实现海外市场销量100万辆，长安汽车计划2025年海外销量达到70万辆，广汽集团挑战2027年出口50万辆……

埃安、蔚来、极氪、赛力斯、小鹏等国内多家车企“出海计划”也在火热进行中。

随着中国新能源车企扎堆出海，加速“外卷”或不可避免。

然而，在国内“内卷”中，哪吒汽车明显“落败”了，随着越来越多国内老对手入局海外市场，哪吒汽车会不会在海外市场再次重现国内的由盛转衰？

（文章来源：花朵财经观察）

*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议