海外房车市场升温，新吉奥IPO寻生机

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

驾驶房车周游天下是很多人的梦想，不过对于国人而言，诗和远方总是遥不可及。实际上房车在国内市场一直不温不火，据数据显示今年前三季度自行式房车累计销量9188台，同比下降了19.4%。

相较国内的低迷，海外房车市场却在不断升温，国内房车企业纷纷出海寻找前途。近期房车圈最大的新闻无疑是新吉奥房车有限公司（以下简称新吉奥）再次递交招股书，冲击港股市场。

新吉奥谋求上市，背后的目的不言而喻，借助资本力量换取发展空间。只是想要用海外房车故事叩开港交所大门并非易事。尽管近两年新吉奥业绩实现了翻倍增长，但好数据的背后仍然有很多看不见的隐忧。

业绩爆发，隐忧犹在

早在今年5月底，新吉奥就向港交所提交了招股书。11月28日招股书失效后，仅间隔一天新吉奥就二次递表，可谓是神速。如今港股二次交表已经成为常态，如果顺利的话新吉奥有望成为“中国房车第一股”。

当然闯关成功与否，还是要看业绩和市场前景说话。新吉奥在这两方面自然有十足的底气。据招股书数据，2021-2023年期间新吉奥营收分别为3亿元、4.99亿元和7.2亿元；净利润由2508万元增长至7878万元。短短两年时间，营收和净利增长迅猛。

在市场方面，新吉奥的主战场并不在国内，而是以澳洲、新西兰为主的澳大拉西亚。早在2016年新吉奥就收购了澳洲知名房车品牌Regent。以销量统计，2023年其在澳洲和新西兰房车市场份额为6.8%，位居第二。

值得注意的是，澳大拉西亚是全球仅次于北美和欧洲的第三大房车市场。尤其澳洲地广人稀， 露营、公路文化盛行，房车备受民众欢迎。据澳大利亚房车工业协会发布的数据，2023年澳洲房车保有量为89.54万辆，相比2022年增长了13%。

这样看来新吉奥成长空间巨大。不过营收和利润数据固然美丽，但其后续发展仍然面临着诸多难题。

首先，表面上新吉奥在澳洲市场地位稳固，然而实际上新吉奥的处境非常尴尬，因为在销量上和第一名Jayco相去甚远，和身后的竞争对手又没有拉开太大距离。

2023年Jayco在澳洲和新西兰地区的房车销量约为12600台，市场份额高达31.5%，而新吉奥和第三，第四和第五名的销量差距只有几百台，市场份额均在6%左右。

换而言之，澳大拉西亚房车市场格局还处在一家独大，多强争霸的局面。新吉奥在未来的一段时间内不仅要扮演好“追赶者”的角色，还必须是一名出色的“防御者”。

其次，任何企业的发展肯定离不开上游供应商和下游销售端的鼎力支持。不过目前的新吉奥还没有摆脱对关联方的依赖。

例如2021—2023年间，第一大客户Green RV为其贡献了约1/4的营收。值得注意的是，Green RV持有新吉奥附属公司Leisure Lion49%的股权。而Leisure Lion又是新吉奥的五大客户之一。

与此同时，新吉奥五大供应商中戴德隆翠和商丘吉顺均为新吉奥控股股东缪雪中创立的公司。今年6月中国证监会就要求新吉奥补充说明股权架构设立的合规性。

不难发现，新吉奥业绩存在一定的关联交易。不过这些还不是其未来发展的最大隐忧。澳大拉西亚房车市场的竞争加剧才是新吉奥所面临的最大难题。

内卷加剧，出海不易

近十几年来，我国汽车制造行业发生了翻天覆地的变化，消费市场更是一片火热。唯一不变的是，轿车、SUV还是大部分消费者的首选车型，而房车依旧排除在主流之外。

尽管现在的年轻人对房车充满了渴望，但国内旅行文化的匮乏注定了房车市场的尴尬。所以很多房车企业纷纷将眼光放在了海外市场，寻求出路。

新吉奥的想法也是如此，利用国内强大的智能制造能力进行生产，然后在澳洲组装销售实现产业循环。只是随着国内企业的涌入，新吉奥在澳大拉西亚正面临着内外夹击之困。

据澳大利亚房车工业协会发布的数据，2022年进口房车数量为20498台，其中一半以上是来自中国生产。例如国内最大的房车生产基地山东荣成，很多产品主要销往澳大利亚、新西兰、美国等海外国家。

名骏、康派斯等国内房车企业都已经进入澳大利亚市场，新吉奥所面临的压力可想而知。所以如何进一步扩大市场份额是其目前首要解决的问题。

此次IPO募集资金，新吉奥主要用在三个方面，一是建设新生产基地和升级现有工厂；二是扩大业务运营，加强销售网络，提升服务质量；三是用于产品研发，对现有房车产品升级，并推出小型房车、混合动力房车等多款车型。

总结起来，在澳大拉西亚房车市场爆发之际，新吉奥想要加大品牌营销和渠道建设，补足产品和市场短板，

目前新吉奥旗下有定位中端的Snowy River、主打豪华高端的Regent和吸引年轻群体的半越野品牌NEWGEN，这三大品牌均以拖挂式房车为主。虽然品牌矩阵十分全面，但实际上新吉奥“偏科”严重。

2021—2023年，Snowy River贡献了新吉奥七成以上的营收，Regent和NEWGEN营收占比只有10%左右。今年上半年Regent和NEWGEN品牌销售收入还都出现了下滑。

对于两大品牌业务的衰退，新吉奥给出的解释为减少了Regent旗下的Discoverer系列销售和NEWGEN降价所致。尽管是针对市场求变，但不难看出新吉奥的重心还是在主品牌Snowy River上，集中在大众市场。

不过相较于自行式房车，拖挂式房车由于空间大、价格便宜在海外市场备受欢迎，因此中端拖挂房车也是竞争最激烈的一个细分赛道。为了抢占市场，新吉奥不得不提高曝光率，扩大品牌影响力。但代价是销售费用的激增。

2023年其销售和经销开支4154.7万元，相比2021年增加了3506万元。由此可见尽管高营销给营收带来了高增长，但竞争加剧下，新吉奥在海外市场的开拓并不容易。

房车+商用，产业腾飞尚需时间

或许很多人对新吉奥这个品牌还非常陌生，然而在国内房车行业新吉奥却是不折不扣的老兵。其母公司新吉奥集团虽然没有长城、奇瑞等国产品牌那样如雷贯耳，但也是国内最早一批布局自主品牌的车企。

集团创始人缪雪中更是汽车圈响当当的人物，曾任吉利集团总裁，一手创办了吉奥汽车。只是和其他车企发展路线不同，新吉奥集团没有在竞争激烈的轿车、SUV领域分一杯羹，而是转投房车和商用车两大赛道。

从产业结构分析，海外露营文化的升温以及国内物流行业的火热，令房车和商用物流车赛道充满了想象空间。新吉奥集团正是看中了市场先机提前布局。

在今年5月举办的新吉奥房车全球价值链大会上。缪雪中提出未来十年新吉奥力争做到澳洲市场第一，同时跻身欧美市场头部行列。如此看来，新吉奥冲击港股的使命可不仅仅是深拓澳洲、新西兰市场那样简单，而是朝着全球化迈进。

目前新吉奥集团在国内有浙江桐乡、湖北十堰、辽宁大连、河南商丘四大基地，形成了“东西南北”全方位产业布局，这是其房车和商用车业务发展的基石。

或许闯关成功之后，有了资本力量加持，将商用车注入海外市场也未必不可能。只是在这两个领域，新吉奥集团无论是在国内还是在海外，依旧面临着严峻的挑战。

新吉奥集团的房车业务分为两块。旗下的戴德隆翠侧重自行式房车，主攻国内市场，已经做到了行业前五；在港冲刺的新吉奥则面向海外市场，位列澳洲一线阵营。

可以说新吉奥集团的房车业务小有成绩，不过在销量上和上汽大通、宇通客车等头部企业还有着明显差距。同样的情况也发生在电动商用车赛道。

根据终端上牌数据，2023国内新能源专用车销量31.8万辆，仅吉利一家就瓜分了1/5的市场份额。奇瑞、北汽、东风、长安等品牌销量均突破了2万台，而新吉奥集团销量尚未破万，位居第三阵营。很明显在整体实力上，新吉奥集团还无法和吉利、奇瑞等企业相抗衡。

当然近两年新吉奥集团已经加快了步伐，旗下公司摩坦科技已经成功研发出增程式智能化房车专用底盘，新能源商用车也开始“走出去”，进军韩国、意大利等海外市场。战略规划体系初步成型，不过能否收到奇效还有待观望。

结语

海外浓厚的房车文化，为新吉奥的腾飞奠定了良好的基础。不过尽管市场前景一片大好，但是在品牌知名度、渠道铺设和产品内容上，新吉奥在澳大拉西亚还有很多不足之处。

想要补足这些短板，尤其要进一步开拓全球市场，注定要耗费大量的资金，IPO无疑是新吉奥目前的最优解。当然想要在房车领域走得更远还要考验其母公司新吉奥集团的统筹功底。