BOPET行业达成“反内卷”共识，价格竞争压力缓解，看好龙头双星新材(002585.SZ)投资机会

近日，由中国塑料加工工业协会主办、中国塑协BOPET专委员会承办的“第十一届中国聚酯薄膜产业技术与市场研讨会”于2024年10月30日-31日在南京举行，在研讨会上，包括双星新材在内的43家BOPET企业共同签署了《中国BOPET行业自律倡议书》，并宣誓《中国BOPET行业自律自强宣言》。此次反内卷共识的达成预示着BOPET行业将实现从无序竞争转向有序发展，膜材料企业有望迎来发展新阶段。

值得注意的是，自10月以来，反内卷之风已相继席卷风电、光伏、储能、快递等行业，并取得显著效果。以光伏行业为例，中国光伏行业协会于10月14日在反内卷座谈会上设定0.68元/W为行业最低成本，规定低于此价格投标中标即视为违法。11月20日，工信部发布了修订后的《光伏制造行业规范条件(2024年本)》和《光伏制造行业规范公告管理办法(2024年本)》，引导光伏企业减少盲目扩产，避免低水平重复建设。

同时，政策与举措的推出也有力地提振了市场信心，推动光伏产业链上市公司的股价攀升。其中，硅料龙头通威股份的股价自10月15日至11月27日累计上涨27%，期间最高涨幅超45%，创年内新高，充分反映了投资者对行业前景和企业基本面改善的积极预期。

BOPET行业迎来“反内卷”，产品价格压力有望缓解

过去几年，因高盈利性和巨大的发展潜力，BOPET行业备受市场关注。

然而，近年来，在国内BOPET行业在技术逐步成熟、生产效率不断提升、产品种类持续创新的同时，产能释放、供需失衡、竞争加剧、产品价格承压等问题逐步凸显，行业进入调整期，企业面临着巨大挑战和压力。特别是2023年以来，膜材料行业的多家企业遭遇了业绩亏损。

不过，近期这一局面出现了转机。10月31日，在中国塑协BOPET专委会组织下，与会企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并最终达成共识，43家膜材料企业共同签署行业自律倡议书。

（来源：中国塑协BOPET行业共享平台公众号）

有关人士表示，此次会议表明行业内部开始重视自律机制和反内卷，这一共识有望促进企业更加注重技术创新和产品质量，减少无序的价格战，从而提高整个行业的竞争力和盈利能力，推动行业有序、健康、可持续发展。

与此同时，行业消息面也传来多个积极信号。据中国塑协BOPET专委会官方信息，当前BOPET行业正处于低负荷运行状态，多家企业已采取停机减产措施。同时，预计今年BOPET产品的出口量增长明显，且这一轮新产线的投产高峰期也即将结束。另外，根据卓创数据，2024年三季度受毛利、订单及供应影响，BOPET相关产品价格改善明显。后续，预计在多个积极因素推动下产品价格回升，为行业全面复苏和长远发展提供有力支撑。

龙头双星新材市占率稳步提升，行业转机推动盈利能力改善可期

值得一提的是，近年来，在激烈的市场竞争环境下，BOPET行业龙头企业双星新材持续实现市场份额的稳步提升。

公开资料显示，双星新材是一家集高分子新材料技术研发、生产销售、进出口贸易为一体的国家高新技术企业。自 2011 年上市以来，公司秉持“规模化、一体化、差异化”发展战略，构建一体化全产业链业务模式，推动转型升级，打造多元化、精细化的产品矩阵。目前，双星新材已成为膜材料行业产品种类最为齐全的企业之一。当前公司产品线涵盖 60 余系列、超 100 种品类、500 多种规格，产品涵盖光学材料、新能源材料、可变信息材料、热收缩材料、节能窗膜材料等多个新材料领域，并拥有三星、LG 等众多世界 500 强客户。

Wind数据显示，自2023年以来，双星新材实现单季度营业收入连续七个季度环比提升，2024年前三季度公司实现总营收的43.33亿元，同比增加10.70%，稳居膜材料行业第一。

分析人士指出，在外部高压环境下，双星新材能够在高基数持续实现营收规模持续增加、产销量的稳步上升和市场份额的持续扩大，充分展示了公司产品出色的市场竞争力和竞争优势。

值得一提的是，回顾BOPET行业的发展历程，在上一轮景气高峰期，双星新材凭借规模化、一体化和差异化竞争优势，实现了业绩的爆发式增长，盈利弹性显著。根据Wind数据统计，2021年双星新材实现净利润13.85亿元，远超同行。

（来源：Wind）

尽管近几年宏观及行业环境欠佳，但双星新材保持战略定力，持续夯实内功，优化产品结构，积极为新阶段的发展蓄势。未来，随着反内卷行动的深化与积极影响的显现，行业整体趋势有望持续好转，企业盈利能力有望边际改善，预计双星新材将继续发挥新材料优势，迎来新的增长周期，实现更高效益的发展。