富荣基金管理层、基金经理大换血！杨小舟两年治下困境依旧

2024年12月3日，富荣基金发布高级管理人员变更公告，宣布新任郑宇光、赵睿杨为总经理助理，任职日期为2024年12月2日。

据公告信息，郑宇光在加入富荣基金之前，已经是泰信基金的固收投资总监、基金经理，在量化、固收业务有着资深的专业背景。

郑宇光从业后工作履历情况

数据来源：Wind、机构之家整理

赵睿杨在2021年8月便加入公司，任战略客户部、北京分公司、机构业务部三个部门/分公司的总经理，履历显示，她在投融资、客户渠道方面有着多年经验。

赵睿杨从业后工作履历情况

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两位在各自业务上都有着不俗的专业背景和工作履历，本次提拔为总经理助理，也从业务层面为公司管理层补强。而机构之家通过梳理发现，郑宇光在泰信基金所管理的固收类基金产品表现较为一般。

新任高管固收产品长期跑输中证综合债，公募产品经验短且规模小

郑宇光，学历为北京大学金融学与应用数学双本科，上海交通大学工商管理专业硕士，2005年7月参加工作，至今已有19年的从业经验，是一名经历多次市场周期的“金融老兵”。郑宇光在2012年就从交易员转型为投资经理，并在2016年加入中信保诚基金后，更加专注固收领域。

注：以上人物系富荣基金 总经理助理 郑宇光

虽然郑宇光有着近二十年的从业经验，但是其管理公募产品的时间并不长，最早的可溯记录是于2020年9月任泰信双息双利（290003）的基金经理，至2024年7月离任，管理经验不足4年，而该基金产品规模仅有0.17亿元，并不能体现出其产品管理水平的优劣。

郑宇光在泰信基金担任基金经理期间，其管理的产品情况

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此外，郑宇光所管理的主要基金产品规模都低于同类产品的平均数、中位数值。2024年二季度的行业数据显示，平均数口径的债券型基金产品平均规模为29.20亿元，中位数口径的债券型基金产品平均规模为18.14亿元，郑宇光于2024年7月底离开泰信基金，管理规模最高的基金产品为泰信添利30天持有A（014195），合计规模仅有16.49亿元。

2024年二季度公募债券型产品平均数、中位数情况

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公募产品管理经验较短，管理规模偏小，并且已经呈现长期跑输基准的趋势。从郑宇光加入泰信基金的回报情况上看，处于各个时间维度都跑输中证综合债的情况，近一年中证综合债的回报率为6.23%，而郑宇光管理产品的回报率仅为3.26%。

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郑宇光拥有北大学历，并有近20年的从业经验，且历任上海勤远投资中心的量化研究总监、泰信基金的固收投资总监，看似履历丰富，专业性强，可是实际管理的公募产品规模小、长期跑输中证综合债。

富荣基金发展遇挫，管理层、基金经理大换血

国内公募基金公司大都是银行、保险、券商、信托四个系统内的生态公司，背靠大型金融集团背景，而富荣基金在当时是少有的“地方国资+民营资本”类型公募基金。富荣基金2015年获得中国证监会设立批复后，于2016年1月25日正式成立，注册地为广东省广州市南沙区，办公地址为广东省深圳市福田区。注册资本2亿元，第一大股东、第二大股东穿透后分属广州市国资委、郭珉。

富荣基金重要股东情况（截止2024年三季度）

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富荣基金2016年获批后，于当年年底开始设立产品正式运营，除了在2017~2018年间因熊市，公司管理规模没有大的变化之外，随后的2019年，公司就连续迎来了权益市场的结构性牛市，例如半导体的国产替代、消费品的白马抱团、新能源的产业趋势等，在相对顺风顺水的市场行情中，富荣基金也借势做大了管理规模，于2022年三季度达到了269.19亿管理规模的高峰，较2016年四季度的31.08亿管理规模，增幅高达766.12%。

富荣基金2016年~2022年管理规模情况

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不过在巅峰之后，富荣基金的管理规模开始走向下坡路，呈现出逐季持续下滑的趋势。近三年管理规模排名也从101位下滑至最低121位。到2024年三季度，富荣基金的管理规模仅剩173.9亿元，较2022年三季度下滑了35.40%，大幅缩水。

富荣基金2021年至今资产管理净值总规模及排名的变动情况

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近几年虽然权益市场回报不如意，但是不少公募基金公司侧重固收、货币类产品，依旧做大了管理规模，而富荣基金恰恰也是这么做的，但却获得了规模锐减。目前富荣基金的管理规模中，债券型基金占比50.24%，货币市场型基金占比38.01%。

目前富荣基金各类型基金产品数量、规模及占比情况

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若能成为一家百亿级的公募基金公司，主打小而美注重体验的基金产品，对于富荣基金也未尝不可。而债券型基金作为富荣基金的重点发展的方向，近五年回报都不尽人意，处于跑输公募债券型平均数、中位数、中证综合债的难堪局面。

富荣基金近五年产品回报情况

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富荣基金接连遭遇规模和净值回报的困境，于2023年开启管理层、基金经理团队大换血。2023年2月新任杨小舟为富荣基金总经理，随后兼任首席信息官、代督察长；同年4月新任王亦伟为富荣基金董事长，高层完成更新。

富荣基金管理层任职日期情况

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除了管理层之外，基金经理的核心团队，在管基金规模占比最高的龚克寒、孟飞、宋芳，也于2023年到位。富荣基金可谓是完成了由上至下的更新。

富荣基金基金经理团队任职日期情况

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然而经过一年多的大换血运作后，富荣基金的产品回报情况依旧乏力。富荣富恒两年定开（009506）、富荣富开1-3年国开债纯债A（006488）作为目前富荣基金规模最大的两只债券型基金产品，近一年回报仍是跑输中长期纯债型基金，并大幅跑输中证综合债。

富荣富恒两年定开（009506）、富荣富开1-3年国开债纯债A（006488）近一年表现情况

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光阴似箭，三个月之后就到了杨小舟做为总经理执掌富荣基金满两周年，而近一年多的表现，富荣基金的不利局面并没有得到很好的扭转。在当下固收类产品大幅同质化、拥挤度增加的趋势背景下，相信以固收类产品为核心的富荣基金会在未来面临更大的考验。

注：以上人物系富荣基金 总经理、首席信息官、代督察长 杨小舟