隆众能化早读：OPEC+推迟增产预期叠加地缘局势不稳定

◆隔夜市场

数据来源：交易所

12/03:OPEC+推迟增产预期提振市场气氛，叠加地缘局势仍有不稳定性，国际油价上涨。NYMEX原油期货01合约69.94涨1.84美元/桶，环比+2.70%；ICE布油期货02合约73.62涨1.79美元/桶，环比+2.49%。中国INE原油期货主力合约2501涨0.1至530.2元/桶，夜盘涨8.7至538.9元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎央行12月3日开展513亿元7天期逆回购操作，当日有2993亿元逆回购到期，单日净回笼2480亿元，为连续五日净回笼。

◎工信部副部长辛国斌表示，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施。

◎商务部等9部门发行动计划，围绕“到2027年基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系”的总目标，确定4大任务和8项重点工程。

◎美国10月JOLTs职位空缺774.4万人，预期747.5万人，前值由744.3万人修正为737.2万人。

◎韩国11月CPI同比上涨1.5%，涨幅连续三个月低于2%，预期为升1.7%，前值为升1.3%。

◎欧盟拨款46亿欧元用于推动净零技术、电动汽车电池制造和可再生氢能的发展。

◆行业快讯

◎溶剂油久跌后反弹 需求面仍指引有限

成本的面指引有限，需求何时恢复，还需要着重放在下游企业的生产利润上，当前许多终端企业的仍以降本增效为主，原料价格是终端采购方最关注的地方。为了提高利润不断调整配方或缩减其他成本。隆众资讯预计，溶剂油价格短期内或仍围绕成本震荡，业者多保利出货为主，价格反弹或跟随经济周期改变的走高。

◎需求表现欠佳 12月橡胶油价格将呈现下行趋势

供应端来看，西北地区运输情况即将缓解，预计市场现货将呈现大幅增长趋势，利空市场价格。需求端来看，下游需求量有限，刚需采购居多，部分业者对后市心态偏空，采购积极性较差。整体来看，炼厂库存恐居高位，出货压力激增，预计后期橡胶油市场价格下行为主。

◎供需面主导增强 12月丙烯行情走势预期显弱

供应面来看，山东及华北地区多套检修装置陆续重启，同时烟台、青岛方向新产能存投放预期，市场流通量增量成为利空市场的主要影响因素。需求面来看，虽部分PP、PO、酚酮装置存重启及投产计划，但考虑新增产能落地周期不确定性，以及主流下游PP及终端工厂进入需求淡季，对丙烯需求提升仍存抑制。因此基于基本面现状分析，隆众资讯认为12月丙烯均价环比略显弱势，价格区间围绕6800-6950元/吨。

◎累库预期下 聚酯瓶片价格上行乏力

总体供需平衡来看，若无其他装置检修，12月份聚酯瓶片预期持续累库。若12月聚酯瓶片出口量保持在47万吨附近，下游消费增加至66万吨左右，不考虑期初库存与进口情况，则当月累库28.7万吨。考虑供需表现或抑制价格上行空间，同时加工费低位，价格下行有限，因此业内追涨情绪不高，聚酯瓶片市场陷入震荡周期，等待新消息指引。

◎乙二醇市场短期将延续偏强走势

短线，国内供应量增加，但进口量存缩减预期，相互对冲，整体供应量增加有限；下游聚酯开工负荷缓慢下降，但产能基数较大，短线刚性需求，加之主港库存维持年内低点支撑，乙二醇市场价格将延续偏强走势。

◎12月液氧市场趋弱下行

隆众预计，2024年12月份液氧市场或延续下行趋势，价格同步走跌。供应方面，据隆众数据调研预测，12月份淡季市场下，上旬空分检修数量增多，产能利用率预计小幅下调，液氧产量同步减少，一定程度上缓解了上游库存压力，但操作上或仍以出货为主；需求方面，受今冬首场寒潮天气影响，我国大部陆续迎气温低点，东北局地有特大暴雪，预计钢材需求延续疲弱态势。钢厂库存去化受阻，也陆续进行减产检修，钢市供需大体处于弱平衡格局，后期液氧需求将持续减弱。综上，隆众数据预测，12月份液氧均价或在380元/吨左右。

◆产业动态

◎据乘联分会初步预估，11月全国新能源乘用车厂商批发销量146万辆，同比增长51%，环比增长6%。从国内零售对应预判应该11月新能源渗透率继续超50%。

◎据中国物流与采购联合会，11月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点；中国仓储指数为52.4%，较上月回升3个百分点。

◎中国机械工业联合会正在组织编制机械工业“十五五”规划，并得到国家有关部委的指导。规划将充分关注各种所有制企业，包括外资企业未来在中国市场的健康发展。

◎据广州市住建局，11月份，广州一手住宅的网签套数环比回落20%，但仍保持在8304套的高位，库存去化周期年内首次回落到18个月以内。全市二手住宅网签13044套，环比微跌1%。一手房和二手房网签面积都保持同比、环比正增长，网签均价基本稳定。

◎交通运输部举行专题新闻发布会介绍，将立足现代综合交通运输体系，会同有关部门加快推进交通物流数智化发展，推动交通基础设施数字化转型升级，完善全自动化码头、低空物流、网络货运等标准规范。

◆财经日历

周三（12月4日）

05:30 美国截至11月29日当周API原油库存变动(万桶)

06:00 澳大利亚11月AIG制造业表现指数

06:30 美国12月3日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

08:30 全球11月ANZ商品价格指数年率(%)(1204-1206)

09:45 中国11月财新服务业PMI

14:00 俄罗斯11月SPGI服务业PMI

15:10 中国12月4日上期所每日仓单变动-铜(吨)

17:30 英国11月SPGI服务业PMI终值

21:00 巴西11月季调后SPGI服务业PMI

21:15 美国11月ADP就业人数变动(万)

23:00 美国11月ISM非制造业PMI