背靠阿里也没用，丽人丽妆经不起一场“离婚”

近期，中国上海的知名化妆品牌，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”，股票代号为：605136）公布了一则公告，表示由于“自身资金需求”的原因，该公司第二大股东杭州灏月企业管理有限公司（以下简称为“杭州灏月”）拟在接下来的6个月之内，采用协议转让的方式出售不超过公司总股本17.57%的股权。

引人注目的是，杭州灏月乃是阿里巴巴集团旗下的全资子公司之一，这也就意味着阿里巴巴有可能会“全面退出”对丽人丽妆的投资。

清仓丽人丽妆股份？

近日，杭州灏月宣布计划出售所持丽人丽妆股份，此举引发业界广泛关注。据了解，丽人丽妆主要依赖于天猫平台进行销售，而该平台贡献了其大部分的营收。此外，丽人丽妆在近几年面临着电商零售业务的挑战，以及业绩波动较大的问题。

据悉，杭州灏月是阿里巴巴旗下的全资子公司，其在今年年初以7.92亿元的价格收购了阿里网络持有丽人丽妆的所有7037.67万股股权。然而，近期有消息称，杭州灏月正计划出售这些股权，这一举动引起了业内人士的高度关注。

据公开资料显示，丽人丽妆是一家专注于化妆品线上销售的企业，其主要销售渠道集中在天猫平台上。数据显示，2023年度，丽人丽妆在天猫平台的国内销售额达到了22.04亿元人民币，天猫国际销售额则为0.58亿元人民币。然而，其他渠道的销售额仅为5亿元人民币左右。因此，可以看出，丽人丽妆对于天猫平台的依赖程度较高。

然而，近年来，随着社交电商渠道的快速崛起，丽人丽妆的电商零售业务受到了一定的冲击。为了应对这种变化，丽人丽妆也在积极拓展其他电商平台，如京东、抖音等，并且还陆续推出了多个自有品牌，例如美壹堂、玉容初、寻味档案、爱贝萌等等。但是，从整体上看，天猫平台仍是其最重要的销售渠道。

值得注意的是，虽然丽人丽妆背靠阿里巴巴这棵大树，但其业绩表现并非一帆风顺。自2022年以来，丽人丽妆的经营状况开始呈现下滑趋势，当年甚至出现了高达1.39亿元人民币的净亏损。尽管在2023年成功实现了由亏转盈，但进入2024年后，公司业绩再度陷入亏损境地。

针对杭州灏月计划清仓所持丽人丽妆股份的行为，业内人士纷纷猜测，这或许与阿里巴巴的战略调整有关，亦或是表明阿里对丽人丽妆的未来投资前景并不乐观。尽管阿里巴巴过去曾给予丽人丽妆大力支持，但在当前激烈的市场竞争环境下，面对公司业绩的起伏不定，阿里或考虑抽身而出，规避潜在风险

面临投资者信任危机

据相关数据统计，丽人丽妆在此前公布的2024财年度的第一至三季度报告中显示，公司实现营收总额为12.27亿元，但净利润却出现了2,779.63万元的负增长。这一业绩表现的波动无疑给投资者们带来了巨大的压力，对丽人丽妆的信心也受到了严重的冲击。

值得注意的是，此次丽人丽妆的危机并非源自市场竞争或经营策略的失误，而是源于董事长黄韬与其配偶翁淑华之间的婚姻破裂。2021年3月8日，正值国际劳动妇女节之际，翁淑华通过个人社交媒体平台公开发布了一份声明，指责黄韬长期离家在外，未能履行家庭责任。此举立即引发了市场的强烈反应，次日，丽人丽妆的股价大幅下跌，市值瞬间蒸发超过10亿元。

随后，翁淑华正式向法院提出离婚诉讼，并申请对黄韬所持有的丽人丽妆股份进行财产分割。同时，她还向上海市徐汇区人民法院提交了诉讼申请，成功冻结了黄韬手中持有的丽人丽妆112万股股票，占公司总股本的0.28%。

随着离婚诉讼的深入推进，黄韬的持股情况也逐渐浮出水面。截至2024年第三季度报告披露时，黄韬累计持有丽人丽妆约1.3亿股股票，占公司总股本的32.46%。此外，他还通过加入上海丽仁创业投资合伙企业（有限合伙），间接地控制了丽人丽妆约0.113%的股份份额。

客观地讲，在这些变故发生之前，丽人丽妆无疑是一家具有良好成长潜力的企业。然而，随着黄韬夫妇的离婚风波愈演愈烈，投资者们开始对这家公司的前景产生疑虑，纷纷选择抛售股票，导致公司市值大幅度缩水。

更为严重的是，这场离婚风波已经引发了监管机构和社会各界对于公司内部管理和治理架构的深度质疑。投资者和公众开始关注丽人丽妆的治理架构是否完善，以及这场离婚风波是否会对公司的决策和运营产生负面影响。

为了应对这一局面，丽人丽妆已经发布公告，宣布黄韬与翁淑华之间的离婚纠纷已经得到了相关法院的具有法律效力的裁决。根据裁决结果，翁淑华要求对黄韬名下的丽人丽妆股份进行财产分割，具体涉及将登记在黄韬名下的丽人丽妆股份中的1674.7538万股（占总股本的1/8，即1.34亿股中的一部分）进行股权划转。

然而，这场诉讼的影响远未结束。10月22日，丽人丽妆再次发布公告，称黄韬累计被冻结的股票数量已经达到1300万股，占公司总股本的3.25%，相当于他直接持股量的10%。

酷公司认为，尽管丽人丽妆曾经拥有过辉煌的历史，但如今面临的挑战却不容忽视。如何妥善处理好董事长黄韬与翁淑华之间的离婚争端，恢复投资者对于公司的信心，成为了摆在我们面前的一大难题。