Mysteel周报：多晶硅减产保价不畅，下游压价情绪浓厚（20241125-20241129）

光伏市场概述

1.1 多晶硅：订单需求尚不明朗，拉晶端压价情绪明显

多晶硅市场上下游博弈明显。临近年末，上下游企业开始集中协商签单，但各企业签单策略不同，成交价格略显混乱。截至目前大多数订单仍在洽谈中，仅少量订单以让价方式成交。11月多晶硅企业纷纷减产保价，但库存短期内仍无法回到健康水位，下游深知目前多晶硅市场状况，叠加拉晶端自身较低的开工，都使得硅料价格无奈降价。

1.2 硅片：210系价格松动下行，183N调涨难度较大

各尺寸N型硅片价格及供需情况有所分化。其中183N硅片前期去库情况良好，产出收缩，供应偏紧，价格存上调迹象。210RN硅片，由于企业产线切换较快，导致供应迅速过剩，库存积压，价格出现松动。短期内210RN硅片或将有继续下行趋势，183N硅片能否反弹仍需观望。

1.3电池片：价格走势有所分化，183N需求紧俏

电池环节型号供需呈明显分化。下游对183N电池片需求高涨，当前库存水位健康，或将出现短暂性供应缺口。厂家产线切换过快，大尺寸210RN电池片需求暂未明显起量，库存积压明显，价格走势疲软。即将实施的出口退税政策将影响电池厂家的利润，电池企业欲将损失转嫁至价格方面，与组件环节持续博弈，后续整体走势仍需观望。

1.4组件：价格持稳运行，上下游僵持博弈

组件市场无明显调整。临近年末，之前的签约的项目需要在年前交付并网，下游拿货意愿有所增强，不过库存水平仍处在高位。近期招标价格基本持稳在0.68元/瓦，从目前市场情绪和需求来看，短期内组件价格将有一定支撑。但远期来看，组件市场压力还是较为明显。

本周光伏产业链价格走势：

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

多晶硅复投料

37.3

37.0

-0.30

-0.80%

元/千克

多晶硅致密料

36.0

36.0

0.00

0.00%

元/千克

多晶硅菜花料

32.0

32.0

0.00

0.00%

元/千克

颗粒硅

33.5

33.5

0.00

0.00%

元/千克

N型料

39.3

39.0

-0.30

-0.76%

元/千克

硅片

单晶M10-182（150um）

1.13

1.13

0.00

0.00%

元/片

单晶G12-210（150um）

1.65

1.65

0.00

0.00%

元/片

N型M10-182（130um）

1.02

1.02

0.00

0.00%

元/片

N型G12-210（130um）

1.48

1.43

-0.05

-3.39%

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.02

1.02

0.00

0.00%

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.19

1.17

-0.02

-1.68%

元/片

电池片

M10单晶PERC

0.285

0.285

0.00

0.00%

元/瓦

G12单晶PERC

0.285

0.285

0.00

0.00%

元/瓦

M10单晶topcon

0.275

0.275

0.00

0.00%

元/瓦

G12单晶TOPcon

0.285

0.285

0.00

0.00%

元/瓦

G10L单晶topcon

0.275

0.275

0.00

0.00%

元/瓦

G12R单晶topcon

0.275

0.275

0.00

0.00%

元/瓦

光伏组件

182单晶单面PERC

0.690

0.690

0.00

0.00%

元/瓦

210单晶单面PERC

0.700

0.700

0.00

0.00%

元/瓦

182单晶双面PERC

0.690

0.690

0.00

0.00%

元/瓦

210单晶双面PERC

0.700

0.700

0.00

0.00%

元/瓦

182单面TOPcon

0.680

0.680

0.00

0.00%

元/瓦

210单面TOPcon

0.690

0.690

0.00

0.00%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅市场表现仍较为弱势，价格有继续松动迹象。截止本周多晶硅复投料均价37.3元/千克，环比上周持平；多晶硅致密料36.0元/千克，环比上周持平；多晶硅菜花料32.0元/千克，环比上周持平；N型料39.3元/千克，环比上周持平；颗粒硅33.5元/千克，环比上周持平；N型颗粒硅36元/千克，环比上周持平。

本周多晶硅报价虽然没有明显调整，但随着市场上的活跃氛围和成交情况来看，当前多晶硅价格压力还是非常明显。本周下游拉晶企业开工较之前无明显变化，但之前有两家（一家专业化和一家一体化）开工较高的企业本周开工也出现下调。临近年底下游仍维持小量针对性补库策略，且对于混包料意向更大，但采购的量仍相对有限。近两周硅料头部企业和下流交投密集，但具体成交体量还需进一步确认，且多晶硅总体库存仍处于较高水位，对于硅料价格压制也比较明显。

供应方面，11月国内多晶硅产量预计11万吨左右，主要减量还是西南地区头部企业由于电价减产。市场对于12月仍有减量预期，据Mysteel调研目前来看12月国内多晶硅产量预计在9.5-10万吨区间，虽然供应收缩较为明显，但下游厂商产出亦同步收缩，且下游短期内仍有一定规模硅料库存，12月去库效果仍不会明显，还将呈小幅累库趋势。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2024/11/22

2024/11/29

价格涨跌

多晶硅

复投料

37.0

37.0

-

致密料

36.0

36.0

-

菜花料

32.0

32.0

-

颗粒料

33.5

33.5

-

N型料

39.0

39.0

-

1.2 硅片价格分析

硅片价格分化明显，P型M10硅片本周均价1.13元/片，环比上周持平；P型G12硅片本周均价1.65元/片，环比上周持平；N型M10本周均价1.02元/片，环比上周持平；N型G12本周均价1.43元/片，环比上周下跌3.39%；N型G10L本周均价1.02元/片，环比上周持平；N型G12R本周均价1.17元/片，环比上周下跌1.68%。

本周需求仍以183N型硅片为主导，硅片厂商持续减产去库。小尺寸183N硅片价格趋于稳定，主流成交价格在1.03元/片，部分二线厂商有1.02元/片出货，虽供需情况得到改善，但后续调涨难度较大。大尺寸210系列，产出结构性增多，需求较为疲软。价格受此影响仍在松动下行。210RN主流成交价格落在1.16-1.18元/片，210N主流成交价格落在1.4-1.45元/片，但跌价氛围仍在酝酿，后续210系价格仍有跌价空间。

11月硅片产出在42GW左右，临近月末企业12月份排产，仍有下降趋势，在此开工下，硅片库存有望回归可控水位。此外上游硅料龙企近期交投密集，与多家拉晶企业洽谈订单，但拉晶厂开工调降，需求萎靡，压价情绪明显，双方仍在僵持博弈阶段。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2024/11/22

2024/11/29

价格涨跌

硅片

单晶M10-182（150um）

1.125

1.125

-

单晶G12-210（150um）

1.650

1.650

-

N型M10-182（130um）

1.015

1.015

-

N型G12-210（130um）

1.475

1.425

↓0.05

N型G10L-183.75（130um）

1.015

1.015

-

N型G12R-210R（130um）

1.190

1.170

↓0.02

1.3 电池片价格分析

本周电池片价格有所分化。P型M10本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；P型G12本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；M10单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平；G12单晶Topcon电池本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；G10L单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平；G12R单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比上周持平。

本周电池片价格持稳运行。183N电池呈阶段性供需错配局面。在年底集采交付、出口退税率下调及海外订单提前交付等因素影响下，183N产品供不应求，183N主流成交价在0.275-0.28元/瓦。210系列需求暂稳，210RN主流成交价格落在0.27-0.275元/瓦，210N价格落在0.28-0.29元/瓦。

11月电池产出在53GW左右，因183N电池需求大幅增加，电池企业开工调涨，导致产出有所增幅。随着集采交付及海外订单提前交付结束后，183N需求回落，国内需求无明显增量且步入淡季的情况下，12月电池排产仍有下降预期，部分厂商甚至有延长休假的计划，短期内电池片价格调涨难度较大，仍以持稳为主。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2024/11/22

2024/11/29

价格涨跌

电池片

M10单晶PERC

0.285

0.285

-

G12单晶PERC

0.285

0.285

-

M10单晶topcon

0.275

0.275

-

G12单晶topcon

0.285

0.285

-

G10L单晶topcon

0.275

0.275

-

G12R单晶topcon

0.275

0.275

-

1.4 光伏组件价格分析

本周组件市场持续博弈，价格暂无变动。本周182单晶单面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单面单晶PERC组件均价0.70元/W，环比上周持平；182单晶双面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单晶双面PERC组件均价0.7元/W，环比上周持平；182单晶TOPcon组件均价0.68元/W，环比上周持平；210单面TOPcon组件均价0.69元/W，环比上周持平。

本周组件环节持续僵持，价格暂且维稳。日前光伏行业再开“自律”座谈会，据中国光伏行业协会给出的11月“成本价”为0.69元/W，环比10月0.68元/W的最低价格提升了0.01元/W，可见招投标价格将有上行趋势。近期开标价格已稳定在0.68元/W，该座谈会后央国企投标价或将反弹至0.7元/W及以上。

本周组件出货量尚可，厂家忙于交付年末电站项目、以及大量海外订单。该举动主要是由于出口退税政策于12月1日实施，此后组件厂家利润将得到进一步压缩。组件企业欲借此上调海外价格，但终端议价能力较强，后续能否成功调涨还需进一步博弈。临近年末，有部分厂商会进行备货，预计12月排产将有所支撑。但目前处于需求淡季，且部分厂商有延长休假的想法，具体排产还仍需观望。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2024/11/22

2024/11/29

价格涨跌

光伏组件

182单晶单面PERC

0.690

0.690

-

210单晶单面PERC

0.700

0.700

-

182单晶双面PERC

0.690

0.690

-

210单晶双面PERC

0.700

0.700

-

182单面TOPcon

0.680

0.680

-

210单面TOPcon

0.690

0.690

-

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比

类别

规格

2024/11/22

2024/11/28

涨跌

涨跌幅

单位

粒子

浙江石化6110S

11500

11600

100

0.87%

元/吨

胶膜

白色EVA

6.37

6.37

0

0.00%

元/平米

POE

8.51

8.51

0

0.00%

边框

电解铝（上海）
Al≥99.7%

20700

20390

-310

-1.50%

元/吨

银浆

银 1#

7700

7430

-270

-3.51%

元/千克

主栅正面银浆

7645

7411

-234

-3.06%

背面银浆

5083

4927

-156

-3.07%

电缆

电解铜（上海）

74445

73945

-500

-0.67%

元/吨

支架

C型钢
Q215-Q235（上海）

4340

4340

0

0.00%

元/吨

镀锌角钢 3#
Q235（唐山）

4050

4050

0

0.00%

靶材

粗铟In≤99.99%

2400

2380

-20

-0.83%

元/公斤

光伏玻璃

2.0镀膜

12

11.5

-0.5

-4.17%

元/平米

3.2镀膜

19.5

19.5

0

0.00%

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