欧洲“钓鱼佬”不爱钓鱼了？

近日，“钓鱼佬”的供货商乐欣户外国际有限公司（下称“乐欣户外”）向港交所递交了上市申请，中金公司为其独家保荐人。

IPO日报注意到，作为中国最大的钓鱼装备制造商，乐欣户外近几年业绩不进反退，下跌明显，申请上市前夕还向董事长进行了“掏空式”分红。

来源：张力

业绩“腰斩”

资料显示，乐欣户外是一家户外钓鱼装备制造商，聚焦钓鱼装备建立了全面且多样化的产品组合，旨在满足鲤鱼钓、比赛钓、路亚钓、飞钓、冰钓等不同钓鱼场景中消费者的多样化需求。

截至2024年6月末，其产品组合涵盖8000个SKU的钓鱼装备，不仅有五金及配件、包袋、帐篷等，还包括渔具篷、钓鱼箱、手推车、全围伞、搁杆架，为休憩、露营、储藏、搁置及运输提供专业解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按照2023年的收入计算，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为20.4%。同时乐欣户外也是中国最大的钓鱼装备制造商，市场份额为25.4%，第二名的市场份额为4.9%。

乐欣户外主要以OEM、ODM代工业务为主，这部分收入占比在90%以上，是公司收入的核心来源。

乐欣户外的客户网络包括户外用品品牌如迪卡侬、知名钓鱼品牌如RapalaVMC及Pure Fishing、英国知名钓鱼品牌如Fox、Nash、Trakker及Preston，以及美国知名户外用品品牌如Ardisam。

截至2024年11月8日，乐欣户外的产品向欧洲、北美洲、澳大利亚、南非和东亚超过40个国家和地区40多个国家销售。

业绩方面，招股书显示，2022财年-2024财年（下称“报告期”，财政年截止日为6月30日），乐欣户外的营业收入分别为9.08亿元、6.22亿元和5.12亿元，持续下滑，两年下滑43.61%，接近“腰斩”；相应的净利润分别为1.02亿元、0.79亿元和0.62亿元，复合增长率约为-22.2%；净利率分别为11.2%、12.7%和12.1%，也持续走低。

其中，报告期内，来自欧洲地区的收入为6.26亿元、3.83亿元、3.7亿元，分别占总收入的68.9%、61.5%、72.2%，是公司收入的主要来源。

此外，来自北美的收入占比为16.6%、20.2%和8.9%，而内地仅贡献11.0%、15.8%和16.2%的收入。

据弗若斯特沙利文资料，目前北美是全球最大的钓鱼用具市场，东亚位列第二，且已成为钓鱼用具消费市场中最具成长性的地区之一，2018年至2023年的复合年增长率为5.1%，预计2023年至2028年的增速将达到6.4%。

也可以看出，来自欧洲收入的下滑也导致了公司收入的大幅下滑，而北美和中国两个地区的贡献增长有限。

一年净利润分给实控人

除了业绩“腰斩”，乐欣户外在上市前还“掏空式”分红。

本次IPO前，乐欣户外的创始人、董事长杨宝庆通过其全资公司GreatCast间接持有该公司88.06%的股份，通过Outrider Partnership持股6.71%，共计持有乐欣户外94.77%的股份，为该公司的控股股东。

公开资料显示，杨宝庆生于1968年，现年56岁，是浙江杭州人，毕业于金华职业技术学院校畜牧兽医专业和美国西海岸大学，是高级经济师，其名下最知名公司是浙江泰普森（控股）集团。

上世纪90年代，杨宝庆成立村办企业杭州康达皮塑厂，后在2002年组建浙江泰普森休闲用品有限公司。

浙江泰普森（控股）集团旗下的“Westfield”于2007年在美国和欧洲注册，经营的就是户外装备包括渔具装备。

泰普森集团多年上榜中国民营企业制造业500强，是一家全球化、多元化、集成化发展的大型企业集团，经营领域涉及户外休闲、文化创意、金融投资，在中国、美国、欧洲、柬埔寨、越南等地拥有员工12500多人。

而泰普森集团在乐欣户外这里还扮演着客户和供应商的角色。

乐欣户外的客户集中度较高，对大客户存在一定依赖。报告期内，公司来自前五大客户的收入分别达到5.53亿元、3.60亿元和2.97亿元，分别占其总营收的60.8%、57.8%和58.1%。

泰普森集团向乐欣户外采购的产品主要为五金及配件、帐篷及包袋。于2022财年、2023财年及2024财年，来自该等销售的收入分别为9070万元、8330万元及6270万元，占同期总收入的10.0%、13.4%及12.3%。

此外，泰普森集团为乐欣户外往绩记录期间各期间的五大客户之一，同为乐欣户外五大供应商之一。

在冲刺上市前，乐欣户外向杨宝庆间接持股的浙江泰普森实业分派了现金股息6500万元，这一分红金额已经超过了其2024财年6172.4万元的净利润。也就是说，乐欣户外一整年的净利润几乎都落入了杨宝庆的口袋，有“掏空式”分红给实控人之嫌。

记者 王莹

校对 佘诗婕

编辑 褚念颖

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