扩招 3000 余人！腾讯财报释放积极信号：“降本增效”或告一段落，重新进入扩张周期

近日，腾讯（00700.HK）发布了2024年第三季度财报。报告期内，腾讯延续增长势头，营收达1671.93亿元，同比增长8%，毛利888.28亿元，同比增长16%，净利润（Non-IFRS）598.13亿元，同比增长33%。

另一个积极信号是，在第二季度员工增加了700 余人后，第三季度腾讯员工数大幅增长 3317 人至 10.88 万。此外，推广费用、研发支出都有明显增加，这些数据表明，腾讯的“瘦身”似乎已经告一段落。

“长青游戏”成核心引擎

在回顾三季度业绩时，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾重点提到了游戏、电商和AI。他在财报中表示，得益于长青游戏在全球的稳健表现及具备长青潜力的新游戏贡献，腾讯的游戏业务收入实现强劲增长。

从今年年初开始，腾讯的游戏策略便开始转向，着重聚焦于“长青游戏”。此前，腾讯集团高级副总裁马晓轶在接受访谈时表示：长青游戏不单单是游戏，而是一个游戏的平台。比如包罗各种射击玩法的《和平精英》、延展出《金铲铲之战》等一系列相关玩法和产品的《英雄联盟》。在10月腾讯IEG（互动娱乐事业群）的内部沟通会上，马晓轶进一步解释：腾讯之所以提出长青游戏的概念，因为中国游戏市场已经开始变为一个成熟市场，出爆款越来越难。

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从数据来看，腾讯游戏的这次转身收到了账面效果。以发布年限和流水规模为门槛，财报将腾讯共19款“长青游戏”细分为旗舰长青、其他长青和具备长青潜力的新游三大类别，其中7款在海外市场，12款来自国内。其中《王者荣耀》《和平精英》为旗舰长青游戏。《王者荣耀》不久前宣布其日活跃用户数再度超过1亿。Sensor Tower数据也显示，《和平精英》9月的流水同比增长了24%。

财报显示，在连续低迷了几个季度后，长青游戏重新成为拉动业绩的核心引擎。游戏业务收入518亿元，同比增长12.6%。国内市场收入同比增长14%，达到373亿元；国际市场方面，得益于《PUBG MOBILE》《荒野乱斗》等游戏的表现，腾讯的游戏收入同比增长9%，达到145亿元。

微信押注电商，撬动新增量

第三季度，微信的用户规模仍保持增长。微信及WeChat的合并月活跃账户数达到13.82亿，同比增长3%，环比增长0.8%。底盘稳健、持续增长的微信生态，也在不断萌发“新芽”。腾讯财报披露，微信小程序第三季度交易额超过2万亿元，得益于在点餐、电动车充电及医疗服务等应用场景中有更好的覆盖与更优的解决方案。

值得注意的是，此次财报还首次出现了微信小店的身影。8月25日起，腾讯正式支持商家将“视频号小店”升级成“微信小店”，打通微信生态多场景，依托微信生态打造统一交易体验。微信小店简化了商家入驻流程，升级品牌认证和店铺命名体系，降低入驻门槛及保证金，并支持店铺及商品信息在公众号（订阅号、服务号）、视频号（直播、短视频）、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转。10月底，面向微信小店商家的“微信小店助手”应用正式上线，支持商家们在移动端管理店铺、查看数据，提供客户服务等。

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从商家角度来看，腾讯的升级计划为他们带来了更有力的交易支持，尤其是新的流量来源和客户获取渠道。小店将纳入微信生态系统，享受通信、社交和媒体资源流量支持，包括聊天、群聊、朋友圈、公众号、小程序、视频号等多渠道，以及未来的推荐引擎。这意味着，平台可以更高效地为优质商家引流，进一步增强商家吸引力。

此前在8月的半年报电话会议中，腾讯总裁刘炽平曾阐述腾讯对微信交易生态的思考，“我们要建立的这个生态系统不仅仅基于视频号和直播频道，而是要与整个微信生态系统相连接，会从公众号，视频号以及直播频道汲取很多力量。”他还补充道，“我们想以非常耐心但系统的方式建立一个生态系统，使其与单纯的直播电商有所区别，对商家和用户更有价值。”马化腾在本次财报中进一步明确，“我们围绕微信小店升级了交易平台策略，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验。”

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降本增效或暂告段落

与前几份财报传递出的降本增效信号所不同，腾讯第三季度的推广费用、研发支出有明显增加。其中，“销售及市场推广”开支同比增长19%至94亿元，“一般及行政开支”同比增长11% ，达到了291 亿。

除了推广费用大幅增长，腾讯的研发支出也有显著上涨。其中，服务器带宽增速增长了10.2%，资本开支则增加到了120亿元，这与腾讯的AI投入增加应有强相关性。在大热的人工智能领域，腾讯的投入较为克制。腾讯表示，2024年第三季度集团发布了升级版基础模型腾讯混元Turbo，相较于上一代模型，其训练和推理效率提升了一倍，且推理成本减半。虽然市场认为腾讯在大模型投入上，与其他大厂相比已算“保守”，但集团对AI的整体技术支出仍毋庸置疑处于增长期。

对此，刘炽平在财报会上表示，由于中国还缺少足够庞大的企服市场，购买大量算力的AI初创企业也较少，因此AI所创造的收入还未形成如海外的爆发式增长。可以想见，未来腾讯在AI上的投入，或还会处于“精打细算”的阶段。

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另一个值得注意的积极信号是，第三季度腾讯的员工数迎来了大幅增长，一个季度增加了3317人。事实上，从今年第二季度开始，腾讯已经开始重新招收新员工，当季员工数增加了700余人。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍以上种种数据都在表明，腾讯似乎已经结束了本轮“降本增效”的调整期，重新进入了较为积极的扩张期。

资料来源：21世纪经济报道、极客公园、砺石商业评论、财经天下WEEKLY等

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