基本面边际走弱，玻璃主力收盘跌2.90% | 玻璃机构要评

2024.11.18

中信期货：玻璃需求进入淡季，供增需减【偏空头】

今日玻璃走势偏弱，收盘跌幅-2.9%，主要原因是淡季中下游有去库预期，同时供应端边际修复，整体基本面边际走弱。

随着玻璃需求进入淡季，刚需有逐渐走弱的预期，前期期现价格上涨使得中游库存膨胀，投机需求也明显下滑，期现商出货意愿增强。供给端随着产线利润修复，冷修节奏明显放缓，前期复产产线出玻璃使得日熔甚至有小幅增量，、基本面边际走弱。

总体来看，玻璃短期受基本面影响价格偏弱，但宏观预期仍有扰动，市场对12月重大会议仍有较强政策预期，价格波动剧烈，建议谨慎操作，企业可逢高套保。

南华期货：产销走弱明显，短期现货负反馈【偏空头】

玻璃今日再度呈现偏弱走势，主力合约跌2.9%。我们从高频的产销数据看到，沙河湖北产销自上周开始已逐步转弱，周末包括华东华南地区也开始呈现弱势，现货反馈看，今日沙河湖北地区均跌40元，中游出货为主。

短期现货的负反馈能否持续还需进一步观察。在上一波盘面反弹拉动现货正反馈的趋势里，除了季节性刚需好转外，中游也积极补库，上游厂家库存转移，可以说目前中下游库存已位于相对高位，玻璃能否有更高的价格弹性需要实际需求的进一步兑现。但目前时间已至11月下旬，市场预期逐步走向淡季，现实面前，比起远月合约，近月合约或面临更大压力。

东吴期货：玻璃过剩格局改善【震荡】

玻璃过剩格局继续改善中，虽然还未完全改善，但是当前改善情况对价格底部也有一定支撑，继续深跌概率不大。预计短期玻璃震荡整理。关注基本面改善情况。

正信期货：玻璃价格下跌，关注需求兑现进度【偏空头】

供需方面：浮法玻璃在产日熔量为15.85万吨，环比+0.57%。浮法玻璃周产量110.55吨，环比+0.01%，同比-8.4%。浮法玻璃开工率为77.6%，环比+0.38%，产能利用率为78.82%，环比+0.01%。11月至今冷修2条产线（共1300吨），点火、复产1条产线（600吨）。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比-3.24%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润50.89元/吨（+26.08）；天然气制浮法玻璃利润-107.58元/吨（+59.28）；以石油焦制浮法玻璃利润260.99元/吨（+84.28）。行业利润继续修复。宏观情绪：宏观预期减弱，市场担忧增强。

新湖期货：玻璃需关注市场情绪变化【震荡】

上周玻璃现货价格均价1394元/吨，环比上涨46.73元/吨。产线上，上周有两条产线点火，共计日产能1700吨，一条产线冷修，涉及日产能700吨。当前整体日熔小幅提升至15.85万吨。需求方面，上周整体产销上，前半周相对较好，后续主产地拿货情绪有所削弱，尤其沙河地区，投机情绪下滑相对较多。

在此情形之下，上周厂库去库速度进一步放缓，整体去库158.3万重量箱，区域上:上周依旧仅东北地区维持累库，华北、华东去库相对较多。当前沙河、华中、华东以及东北地区同期库存水平低于去年同期，西南、华南库存相对来讲库存压力相对较大。后续仍需持续跟踪供应端冷修情况(随行业利润修复出现放缓)，尤其是地产终端需求实质性修复情况。

此外上方在接近给出天然气利润附近位置强压，在当前基本面相对较好、供需矛盾不突出的情形下，下方仍有一定支撑，因此中短期盘面预计依旧偏震荡为主，关注政策面消息以及年底赶工情况。

兴业期货：玻璃上方阻力明确【偏空头】

得益于稳地产政策效果的释放，传统需求旺季，以及供给收缩三重利好的共振，浮法玻璃供需结构逐渐改善，玻璃厂连续7周去库，库存逐渐接近正常水平。不过，10月份房地产竣工周期下行趋势延续，上周房地产高频成交数据环比开始回落。且传统需求旺季已过半。在玻璃基差偏低，行业盈利明显改善，且沙河社会库存偏高等因素的作用下，玻璃上方阻力明确。策略上，单边，玻璃卖出FG501C1400看涨期权耐心持有，激进者01合约前空持有。