没让中国失望！中方强势出手，10万亿刺激落地，“大放水”要来？

据红星新闻报道，美联储宣布降息25个基点，这一结果符合市场预期。美国三大股指在此次事件后的表现涨跌不一，投资者对美联储接下来的降息路径持谨慎态度。其中，道指微跌0.0013%，而标普500指数上涨0.74%，纳指涨幅达到1.51%。值得注意的是，标普500指数和纳指连续第二个交易日创下收盘历史新高。在股票板块方面，龙头科技股全线上涨，Meta涨幅超3.4%，特斯拉涨近3%。另外，中概指数表现优异，显著跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数收涨3.5%。美联储的鲍威尔表示，美联储还会继续降息，并且短期内大选结果不会对货币政策产生影响。

降息往往是用于应对经济疲软状况的手段。美联储进入连续降息周期这一情况表明，美国显然已把关注点从抑制通胀转移到刺激经济上了。但当下美国经济增长的动力，已经被华盛顿屡出失误的货币金融政策消耗殆尽，要想让经济复苏，其难度远超想象。“美国人依旧在为物价问题而愤怒”。首先，通胀是否不再构成威胁？这本身就是个疑问。尽管美国的通胀率降到了三年来的新低，可其下降速度未达预期。通货膨胀的降温促使美联储在2022年和2023年连续加息之后开始降息，试图以此控制物价上涨。

唐纳德·特朗普赢得此次大选的关键因素在于，对许多美国人来说，近年来工资增长赶不上通货膨胀的速度，并且他们对经济感到失望。美国广播公司新闻频道（ABC News）的一项民意调查表明，45%的选民称在现任政府领导下他们的生活变得更糟了，这一比例甚至超过了2008年金融危机时期的水平。总统特朗普打算对外加税、对内减税，并且严厉打击非法移民，这种做法可能会在推动经济增长的同时使通胀加剧。虽然通胀水平已经从2022年中期的峰值有所回落，但它仍然是美国家庭面临的一个重大问题。

从理论层面来讲，美联储降息这一举措会给市场注入更多的流动性，使得美元的融资成本有所降低。就全球经济的范畴而言，降息在短期内确实存在正面的影响。然而，我们也必须看到，美元资本的流动走向会在诸多方面，像是金融市场以及国际贸易等，产生负面的外溢性影响。当美联储降息之后，美元资金就会在全球范围内寻觅投资的去处，那些游动的资金快速地流入和流出，很可能会对国际资本市场以及资产价格造成冲击。在贸易这个维度上，美元相对于其他主要货币的汇率或许会因此出现大幅度的波动，这样一来，许多经济体就会因为自身货币的升值而面临贸易失衡的风险，这种情况还可能致使全球（包括美国在内）的通胀压力升高。

近年来力度最大的化债举措在十四届全国人大常委会第十二次会议上审议通过：为地方政府增加6万亿元的债务限额，这些限额将被用于置换存量隐性债务，这一举措能够为地方政府腾出空间以更好地发展经济。在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，自2024年起，我国会连续五年每年从新增的地方政府专项债券里安排8000亿元，专门用来化解债务，如此累计能够置换4万亿元的隐性债务。将全国人大常委会此次批准的6万亿元债务限额与之相加，这就直接为地方增加了10万亿元的化债资源。

中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚对《中国经济周刊》记者表示，有些地方存在“三保”困难的情况，所以会借助融资平台变相举债来弥补财力上的欠缺。而此次化债措施的推出，让地方政府在短期内的偿债压力得以减轻，这样地方政府就能把更多的精力和资金投入到经济发展与民生保障工作当中。

赵全厚主任还提到，此次化债相关的措施确实能够促使企业按时给员工发放工资，让地方政府有能力保障民生。一些原本停工的项目可以重新开工建设，产业循环得以恢复，就业人口会随之增加，公众收入也会增加，进而带动消费，如此便形成了一个良性的正循环。

财政部将会同有关部门，持续维持“零容忍”的高压监管状态，一旦发现新增隐性债务就进行查处与问责，一个都不放过。这主要从三个方面着手开展工作。

首先是实现更全面的监测口径。财政部正在与有关部门一同完善信息共享和监管协同机制，全方位监测地方政府负有偿还责任的债务状况，通过动态分析来及时预警风险，进而防范风险。

其次是强化预算约束。将不新增隐性债务当作不可逾越的“铁的纪律”，不断强化预算管理。对于那些没有被纳入预算安排的政府支出事务和投资项目，坚决不予以实施，以此彻底堵住地方违法违规举债的通道。

最后是实行更严格的监管问责。