国美电器被恢复执行1.1亿 财务危机加剧

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

天眼查司法案件显示，11月12日，国美电器有限公司、安徽国美电器有限公司新增2条恢复执行信息，执行标的合计1.1亿余元，涉及金融借款合同纠纷案件，执行法院为合肥市蜀山区人民法院。

深度风险信息显示，国美电器有限公司现存130余条被执行人信息，被执行总金额超38亿元。此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。

实际上，在今年早期，国美电器就正面承认资金链紧张。5月，上海证券交易所最新发布的一份《国美电器有限公司关于重大事项的公告》显示：由于国美电器的关联方业绩持续亏损，部分已资不抵债，且债务已逾期，面临诉讼，导致国美电器账面应收关联方款项无法收回。

9月份，厦门国美电器由于资不抵债，被债权人向厦门中院申请破产清算，并被裁定破产，厦门国美由此成为国美电器旗下第一家破产的分公司。不仅厦门国美宣告破产，宁波国美安迅科技有限公司名下的不动产等资产，也被摆上了拍卖台。安徽国美电器有限公司、扬州国美电器有限公司和江苏镇江国美电器有限公司都已经进入了破产清算流程。

01

国美早已失控

2008年，黄光裕因涉嫌非法经营、行贿等各种罪行在事业巅峰时期锒铛入狱，后于2021年假释出狱，国美被寄予了复苏的希望。然而，3年过去了，国美依然深陷债务泥潭，引发公司全盘瘫痪。

黄光裕入狱后，尽管他的妻子杜鹃苦苦支撑，但是国美仍然风雨飘摇。2017年，公司营业收入为715.7亿元，归母净利润由上一年的3.25亿元骤降238.37%至-4.50亿元，公司由盈转亏，此后几年里，国美一直处于亏损状态，2018-2022年，国美营业收入也呈现整体下滑趋势，分别643.6亿元、594.8亿元、441.2亿元、464.8亿元、174.4亿元，归母净利润方面，2017-2023年，国美累计亏损金额高达493.43亿元。

而2023年，是国美彻底全线崩溃一年，公司营业收入犹如过山车，从百亿元直线下降至不到10亿元。截至2023年末，营业收入仅为6.47亿元，同比暴跌96.29%，净亏损超过100亿元‌。

从资产负债情况来看，截至2023年末，国美短期计息银行及其他借款达到242.66亿元，应付账款和应付票据为48.61亿元，其他应付款及预提费用为76.94亿元，流动负债合计达到382.59亿元。而公司2023年末现金及现金等价物仅有6624.7万元，和短期债务形成巨大差距，公司流动资产累计仅有55.05亿元，流动负债已经远远超出流动资产327.54亿元。2023年末，国美净资产为-92.60亿元，已经严重资不抵债。

2022年，国美电器在全国的卖场相继爆发了闭店潮，门店从2021年的3760家净关闭1184家至2576家。2023年度，国美宣布继续精简自营实体店，保留300余家主力自营门店。2023年，国美零售总门店从2021年的4195家减少至1073家。同年年底，国美电器在广东的门店全部关闭。不仅如此，国美还面临合作供应商“断供”、消费投诉和员工讨薪多重压力。

同年，国美零售被供应商和员工起诉破产清算，总部大楼人去楼空。国美面临着大规模的诉讼，并迎来密集开庭期。天眼查显示，2023年国美电器涉及诉讼214起，案由多为金融借款合同，被执行总金额约为21.5亿元。

近期，国美电器在10月又新增了13起重大被执行案件，涉及多个法院，执行标的总金额为4.27亿元。此外，公司还新增了10笔失信被执行人记录，主要失信情形为违反财产报告制度等‌。

随着国美的店数量的不断减少，市场份额大幅下降，负面新闻不断，品牌影响力也日渐式微。曾经的中国家电连锁老大，如今已经很难找到新的突破口。

02

翻身无望

“买电器，到国美”，一句源于上个世纪九十年代的广告词，让国美电器成了家喻户晓的企业。

1987年，潮汕青年黄光裕，在北京珠市口开了一家不足100平米的小店，经营各类家用电器。创立之初，他便定下了经营原则：只做零售，不做中间商，走薄利多销的道路。

1990年，黄光裕在家电流通业内首创包销制，直接与厂家合作。1993年，国美将北京的七、八家门店门店进行全面整合，统一命名为“国美电器”，并统一商品展示方式，统一售后服务，统一宣传，由此形成了中国早期家电连锁的雏形。

1999年，国美开启全国化战略，年中在天津双店齐发，年底登陆上海滩，后陆续落子西安、广州、深圳、武汉、杭州。

到2003年夏天，国美门店数量就超过100家，当年销售额108.96亿元，跃居中国家电零售第一。2004年，国美在香港上市，成为我国第一家在海外上市的家电零售企业。2007年，商务部和中国连锁经营协会共同发布了2006年中国连锁经营业绩，国美以年销售额869.3亿元位列第一，成为中国连锁业领头羊。

国美最辉煌的时刻，中国家电零售业一年6000亿规模，国美一年卖了1000亿。这家公司当时提供了30万个工作岗位，加上相关家电制造商，100万人的生计与国美电器血脉相连。

但由于2008年创始人黄光裕被带走调查、公司内斗等事件的发生，国美开始走下坡路，甚至到了生死存亡的边缘。而黄光裕出狱归来，大兴改革，却依然挽救不了国美的颓势。

重掌国美后，黄光裕马上激进地推进各种线上的零售业务，并投入巨资进行彻底的转型。他提出：“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位。”

2021年1月，“国美在线”APP更名为“真快乐”。同时，黄光裕提出要以用户思维、平台思维、科技思维为引领，以“真”“快”“乐”为经营要素，推动线上“真快乐”、线下“国美家”，国美电器、真选开放供应链等共享平台全方位升级。于是同年，国美接连推出了真快乐、打扮家、折上折三个App进军线上电商。然而，这三个App基本业务都接近失败。其中，真快乐被曝拖欠工资和裁员，被寄予厚望的打扮家创始团队均离职，而折上折在国美的年报中也已经“隐身”。

同时，国美还宣布升级安迅物流，整合海运、空运，打通最后一公里。黄光裕认为，国美商城在过去被打造成的“平台化”，仅仅是一个“电器平台”，希望改变自身形象，吸引新消费群体，打造更加娱乐化的线上平台。

但在流量红利早已见顶的电商行业，推出一个崭新的电商平台，挑战之大可想而知。这种盲目的自信，彻底击垮了本就生存艰难的国美。2022年，国美的销售收入剧降，为174.44亿元，亏损则翻了四倍，达到了199.56亿元。

国美还不断追逐风口，进行多元化业务布局，包括手机、汽车销售、智能制造、互联网金融、社交电商、商业文化地产、大健康等业务板块，却并未与家电零售这一主营业务形成协同效应，接连失败。

对多元业务的大量投资，导致国美净利润大幅下滑，资产负债率也不断攀升，这为国美日后陷入危机埋下伏笔。

在运营上，对外，国美对供应商态度强硬，不断压缩供货商利润空间，霸王条款；对内，粗暴简单的管理也导致员工与公司间的矛盾愈演愈烈。2017年，国美被曝出内部实行无偿996考勤制度；2022年，凤凰网报道国美某领导将员工比喻为“像老鼠一样啃食公司”，还指责员工在公司遇到困难时，竟无一人有感恩之心帮助公司度过危机，而是在催讨工资；同时，国美停发员工工资，甚至断缴社保，并要求员工签署《承诺函》；2022年底员工大闹黄光裕办公室，登上微博热搜；2023年10月，员工在国美App弹窗讨薪事件也引起社会广泛的关注。

有人将国美的衰落归根于互联网、电商的冲击，其实深层次分析起来，公司的管理和策略应该承担主要责任。老对手苏宁易购前几年也经历了营收下降，今年却峰回路转，实现了12个季度以来的首次单季盈利，归属净利润同比增长了106%，并且苏宁易购近三年来的情况愈发好转。国美电器却因为发展方向的错误，走上了另一条道路。

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