曼恩斯特动力尚可

富凯摘要：在连续几年业绩大增，曼恩斯特今年业绩疲弱，前三季度净利润大降逾七成。公司布局固态电池，能否带来新的盈利增长点？

作者|蓝月

近期，固态电池概念火热，有研新材、天奈科技等个股大涨，而曼恩斯特也沾上了热点股价三天大涨超三成，不过在连续大涨后该股14日大跌逾12%。作为锂电池产业链公司，曼恩斯特今年以来业绩不佳，前三季度净利润大降逾七成。尽管本轮反弹该股累计最大涨幅翻倍，但距历史高点仍有相当距离。

固态电池助推大涨

固态电池是一种电池科技。与现今普遍使用的锂离子电池和锂离子聚合物电池不同的是，固态电池是一种使用固体电极和固体电解质的电池。由于科学界认为锂离子电池已经到达极限，固态电池于近年被视为可以继承锂离子电池地位的电池。固态锂电池技术采用锂、钠制成的玻璃化合物为传导物质，取代以往锂电池的电解液，大大提升锂电池的能量密度。

近期，固态电池概念股集体走强。有研新材收出连续5个涨停板，天奈科技、曼恩斯特三天均大涨逾三成，走势极其抢眼。

从炒作该股的资金来看，既有机构席位，也有营业部游资席位。交易所12日龙虎榜数据显示，最近三天深股通专用席位买入1.02亿元，银河证券宜昌新世纪营业部买入5785万元，两个机构专用席位分别买入5160万元和3652万元。

曼恩斯特与固态电池有关联。公司日前披露投资者关系活动记录表显示，公司在固态电池领域，材料端、工艺端、装备端持续加大研发投入，以先进的涂层技术工程应用能力作为底层依托，完善了“湿法+干法”工艺装备的双线布局。目前，公司已为国内外多家企业提供干法电极的测试实验，且在纤维化及复合成膜工艺已获得少量设备订单，未来将在干法成膜全套工艺装备加大研发投入及市场开发力度。

消息面上，多家上市公司在固态电池方面有新进展。日前广汽集团表示，公司已初步打通全固态电池全流程制造工艺，预计于2026年装车搭载于昊铂车型。长安汽车预计，2027年公司实现全固态电池装车验证，2030年全固态电池量产装车。

曼恩斯特大涨与公司储能订单也有关系。公司12日晚公告称，近日控股子公司湖南安诚与华东勘测、河北瑞风签署了《察北管理区（300MW/1.2GWh）电网侧独立储能电站项目储能成套设备（150MW/600MWh）采购合同》，合同总金额为4.05亿元，占公司2023年主营业务收入比例超50%。

业绩大降股价仍破发

资料显示，曼恩斯特主营业务为高精密狭缝式涂布模头及其配件、涂布设备的研发、设计、生产和销售，公司去年5月12日登陆创业板，发行价高达76.8元。即使算上公司去年年报推出的10转2股派5元的分配方案，目前公司股价仍处于破发状态。

财务数据显示，曼恩斯特去年净利润3.41亿元，同比增长68%；然而今年前三季度，公司实现净利润6416万元，同比大降74%。

曼恩斯特三季报显示，公司前三季度营业收入为10.3亿元，同比增长83.55%；归母净利润为6415.71万元，同比下降74.43%。公司表示，营业收入增长主要由于储能装备和智能装备的收入比重增加，但毛利率的下降影响了整体盈利能力。

由此不难看出，公司增收不增利。前三季度，公司计提各项资产减值准备金额合计5324.58万元，这或许是公司业绩大降的原因之一。

曼恩斯特主营业务为锂电池生产企业或设备类公司提供高精密缝式涂布模头。目前来看锂电池整体产能过剩，周期下行带来公司净利润下滑也不足为奇。

去年下半年以来，曼恩斯特股价持续走弱，累计最大跌幅高达七成。在这样的背景下，公司推出了回购计划。曼恩斯特10月24日晚间公告，公司董事长唐雪姣提议以1亿元至2亿元回购股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。

在市场大幅反弹和回购消息的刺激下，曼恩斯特近期股价大涨，从9月下旬的29.54元低点一路走强，近期更是在固态电池概念的刺激下飙升，股价一度实现翻倍。

业内普遍认为，从液态电池到升级成固态电池的道路上，有四个难题需要解决：首先是材料，其次是工艺水平，再次是成本，最后是实际效用。就目前的数据显示来看，固态电池有着续航时间较长、能量密度较高、不会发生自燃、抗穿刺以及宽温域工作窗口等优点，但这些优点必须要经过实践检验然后实现大批量生产才可以出现在公众面前。

由于固态电池大面积商业化时间似乎仍不确定，未来曼恩斯特能否通过布局固态电池来实现业绩增长，目前看仍需观察。

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