违规担保东窗事发，大牛股或被ST！黑芝麻“糊”了吗？

11月12日晚间，近期市场表现强劲的“大牛股”黑芝麻（000716.SZ）出乎意料地发布了一则公告。

公告显示，黑芝麻因涉及违规的外部担保行为，依据法院的终审裁决，将需承担最高达6553万元人民币的赔偿义务。

事实上，这并非黑芝麻首次提示违规担保风险。公司曾于10月29日、11月4日、11月7日多次披露相关违规事项及公司股票交易可能被实施其他风险警示的提示性公告。

因违规担保引发祸端，东窗事发需赔6553万元

黑芝麻因一起违规担保事件，被判巨额赔偿。

10月29日晚间，黑芝麻公告披露，公司近期发现未经董事会和股东大会审议，擅自以所持广投国医36.41%股权（价值6553万元）为南宁儿童医院向广发银行南宁分行的贷款提供了担保。

来源：黑芝麻官网公司公告

进入11月，事态升级。11月8日，广发银行南宁分行因南宁儿童医院违约，宣布贷款提前到期，并向南宁中院提起诉讼，要求南宁儿童医院偿还贷款本息及相关费用，同时要求各担保人承担担保责任。

11月12日晚，黑芝麻再次公告，公司针对南宁中院的判决向广西高院提起上诉，但广西高院近日已作出终审判决，要求黑芝麻在南宁儿童医院无法清偿债务时，承担二分之一的赔偿责任，限额为公司质押的广投国医6553万元股权价值。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》9.8.1条第（二）项“违反规定程序对外提供担保且情形严重”以及9.8.2条规定“违反规定程序对外提供担保且情形严重，是指上市公司违反规定程序对外提供担保的余额（担保对象为上市公司合并报表范围内子公司的除外）在1000万元以上，或者占上市公司最近一期经审计净资产绝对值的5%以上，且无可行的解决方案或者虽然提出解决方案但预计无法在一个月内解决的”其股票交易将被实施其他风险警示。

因此，若黑五类集团未能在2024年11月22日前支付承诺履约保证金，黑芝麻的股票交易将面临“其他风险警示”。

来源：黑芝麻官网公司公告

黑芝麻指出，控股股东黑五类集团（持有黑芝麻30.25%的股份）已为此诉讼事项向公司作出兜底承诺，并提出履行方案，承诺全额承担公司应负的赔偿责任，预计对公司的经营、财务状况及经营成果无重大影响，也不损害其他股东利益。然而，截至目前，黑芝麻尚未收到控股股东的相关资金。

需要注意的是，目前黑芝麻还身涉超千万元的诉讼案件。根据公告，截至1月12日，黑芝麻及合并报表范围内控股子公司在连续十二个月内尚未披露的小额诉讼或仲裁事项涉案金额约为1055万元，占公司2023年度经审计净资产的0.42%

多元化道路难行，黑芝麻业绩承压

南方黑芝麻成立于1993年，总部位于广西容县容城南工业集中区黑五类产业园。公司自创立以来，便以黑芝麻产业为主业，专注于黑芝麻健康产品的研发、生产和销售。经过多年的发展，南方黑芝麻已成为中国黑芝麻产业的领军企业，被誉为“中国黑芝麻产业第一股”。

近年来，黑芝麻的业绩表现并不佳。2018年至2022年，黑芝麻的归母净利润持续下降，其中在2021年、2022年甚至分别出现了1.09亿元、1.4亿元的亏损。而在2023年，黑芝麻也出现了增利不增收，营收同比下降11.25%，为26.77亿元，归母净利润0.43亿元。

进入2024年，南方黑芝麻的财务表现依旧不尽如人意，黑芝麻2024年前三季度的主营收入为15.88亿元，同比下降17.37%，归母净利润为4175.24万元，同比下降5.26%。

在南方黑芝麻的漫长发展历程中，经历了多次的业务扩展与转型探索。最初，凭借黑芝麻糊等冲调产品奠定了市场基础，随着市场逐渐饱和以及行业竞争的日益激烈，公司踏上了多元化发展的探索之路。近年来，南方黑芝麻积极拓展业务版图，涉足植物蛋白饮料、糖果饼干等传统食品领域，同时也尝试了快消品电商平台以及锂离子动力电池系统等新兴业务方向。然而，持续下降的业绩，也表明了这些多元化尝试并未如预期般带来显著的成效。

值得一提的是，黑芝麻2024年上半年营收净利双双下滑，在2024年半年报发布后，黑芝麻收到了问询函。在此之前，深交所对其2018年报、2020年半年报、2021年年报、2022年年报、2023年年报都进行过问询。

牛股“发疯”的时候，投资者更应警惕风险

二级市场上，近期，黑芝麻的股价展现出了强劲的上升势头，在连续8个交易日中，有7个交易日以涨停板收尾。

特别值得一提的是11月12日的股价走势，简直可以用惊心动魄来形容！前一天（11月11日），公司股价遭遇一字跌停板的严峻考验。然而，到了12日开盘，黑芝麻的股价再度跌停。但令人意想不到的是，午后开盘后，股价竟迅速摆脱跌停困境，直线飙升，上演了一场惊心动魄的“地天板”大戏。截至当日收盘，公司股票成功涨停，换手率高达40.59%。

然而，从公司的业绩表现来看，当前的股价暴涨似乎缺乏有力的支撑。

黑芝麻在2024年半年报中曾坦言，为了迎合消费者需求，公司一直在不断研发和推出新产品。但新产品的市场表现能否达到预期销售目标，仍存在很大的不确定性。同时，公司也面临着销售渠道的剧烈变革。传统的线下销售渠道和线上电商渠道正经历着前所未有的挑战，而新的销售渠道对公司原有的传统渠道带来了较大的冲击。因此，公司在新产品的经营应变能力和销售渠道变革的能力上，正接受着严峻的考验。

面对这一市场状况，广大投资者应保持冷静与理性，审慎分析，提高警惕，充分认识到投资中的潜在风险。