上海
2024年11月13日，A股三大指数集体低开，上证指数跌0.44%，深证成指跌0.73%，创业板指跌0.99%。消息面上，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》，盘面上，上海国企改革概念盘初活跃，上海物贸、长江投资、上海建科涨停；能源金属板块走高，天齐锂业、赣锋锂业涨超4%；汽车股调整，江铃汽车跌超6%，众泰汽车、金龙汽车跌超3%；旅游及酒店板块盘初走低，君亭酒店、西域旅游跌超9%。
债市方面，银行间主要利率债收益率转为上行，10年期国开活跃券“24国开15”和10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率均上行0.5bp，30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率上行0.55bp。
国开ETF（159650）涨1个基点，盘中最高报价105.429元，续创历史新高，成交额超1100万元，今年来涨幅2.57%，最新规模超53亿元。
展望2025年利率债市场，中信证券表示，财政扩张支持化债和保障性支出，货币政策宽松配合。经济增长依赖于循序渐进的政策发力，内生动能延续趋势且面临高基数和外部不确定性，政府债券供给增加但信用扩张仍弱。
预计2025年利率中枢仍然在波动中下行：前期增量政策效果显现及稳增长政策预期下，2024年底至2025年初10年期国债利率或维持在2.0%以上运行；随着降准降息陆续落地营造宽松的货币金融环境，叠加高基数和外需走弱导致经济增长回落，配置资金逐步入场，10年期国债利率料将重回趋势性下行，最低点或接近1.6%~1.8%；下半年新一轮增量政策有望出台并逐步带动经济二次回升，10年期国债利率或逐步转为震荡或小幅回升。
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