北京
周末讨论最多的事莫过于财政政策到底符不符合预期，A股下周要涨要跌。海螺这里再通俗易懂的给大家重新捋一捋，可能有些说法不太严谨，但是大家会意为主，不用钻牛角尖抬杠。
我们这边政策原文是：
1、增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。
2、2024年开始将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
3、2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还。
对应之前外媒传的预期是：
6万亿解决地方政府隐性债务（通过特别国债募集），4万亿元专项债券用于闲置土地和存量商品房的收储项目，2万亿刺激消费。
这么对比的话，确实不太符合外媒的预期，所以A50从周五下午收盘3点至今是跌了2%，美股晚上的中概股跌幅也普遍比较大，所以单从政策这一点来看，下周一A股的低开应该是确定的。
但是就事论事而言，我们这个刺激政策到底怎么样？什么是债务限额？什么是隐性债务？怎么化债？对于经济和股市有何帮助？这些问题相信才是大家最为关心的。
国内对于地方政府隐性债务的定义，是基于《预算法》《担保法》等规定理解为地方政府因违法违规变相举债而形成的债务，并将隐性债务定义为“地方政府通过非正规渠道（如融资平台、PPP、政府投资基金、政府购买服务等）获得的违法违规融资”。
就拿城投债来说，很多地方一把手，为了在任期内完成GDP的数据考核，大肆举债搞各种城市建设项目。由于城投债的负债期限为5-10年，同一笔城投债，往往跨越了地方一把手的任期。而领导升官发财了，债务烂摊子就留给后任，后任也要搞出政绩，只会不断地在原来的债务规模上加码。所以就会导致债务越来越多，地方政府还不上。
之前房地产行业景气的时候，地方政府卖地就能赚不少，赚的多还债很轻松，可能这个问题就不是问题，现在卖地赚不到钱了，开源节流不了，还剩下这么多钱还不上，地方经济就会出现问题，所以目前的时间节点，化债就显得尤为重要。
那么这个债务限额是怎么用的呢？其实就相当于允许地方政府去借更多的钱（显性债务），去置换短期的高息隐性债务，给地方政府喘口气。
举个简单的例子，你借了100万块钱的高利贷，你爸妈知道了会帮你还，就去找亲戚借，先帮你把高利贷本金还了，剩下的钱你就靠自己努力慢慢还，不然背着高利贷利滚利永远没有翻身的办法。
之前就有很多企业都拿不回来地方政府的欠款，化债方案出来后，就可以陆陆续续拿回来了，而这些钱也会重新流向社会带动企业发债和消费，经济就会盘活，这就是化债对经济的影响。对股市倒没有最直接的影响，可能最利好的是政府应收账款比较多的公司，还有就是经济好转的预期，直接影响股市情绪。
不知道这么解释一番，大家是不是能看懂政策用意了？至于预期，我觉得这个数额已经比较大，确实能解决部分问题。外媒那边的预期说实话就是搞人心态，但是就事论事这政策已经比较给力。我们后续还有12月份的中央经济工作会议，到时候会继续加码，上调赤字率，新增专项债和特别国债，我们这边牌确实还有很多，也不用着急一次性打完。
所以周一就算低开，大家也不用慌张，本次政策预期内，A股的表现已经比较强势，现在悲观预期基本上都已经消灭完了，只是说是乐观还是过于乐观，其实说政策不及预期的意思就是过于乐观，那不也还是乐观吗？只是说短时间内不太可能持续暴涨罢了。这么好的政策环境，确实对A股没有长期看空的理由，大家少点焦躁，多点耐心！
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