V观财报｜中国外运：预计四季度空运需求、运价会好于三季度

　　中新经纬11月6日电 6日盘后，中国外运披露10月投资者关系活动记录，中金公司、长江证券、中信证券、国联证券、富国基金等机构参与活动。

　　对公司海运单箱利润回落，中国外运称，2024年上半年公司海运代理单箱分部利润约65元，较去年同期约71元略有下滑。主要是市场竞争加剧，同时上游客户成本压力传导至供应链，对公司单箱利润形成一定挤压。从长期看，公司仍将通过延长服务链条努力提升单箱利润水平。

　　对上半年公司铁路代理业务分部利润下滑，该公司称，上半年公司铁路代理业务量同比增长29.7%，收入同比增长28.2%，分部利润同比下滑67%。利润下滑主要是由于运价同比下跌所致。

　　运价波动影响方面，中国外运提到，公司海运代理业务不提前锁定运价，因此运价波动会对收入产生同向影响，但对板块利润影响有限，海运代理板块分部利润主要与箱量及为客户提供的服务链条长短相关。空运业务方面，公司通过包机、包板、包舱提前锁定部分可控运力，运价波动对空运相关业务有一定弹性，具体取决于协议约定的价格和市场运价情况。

　　活动中，有机构提到合同物流面临价格压力，中国外运回应称，2024年，公司积极抢抓市场，主要板块业务量实现了较好的增长，其中合同物流1-9月业务量同比增长6.4%。受客户价格压力、仓储市场租金下滑等影响，利润端承受一定压力，上半年合同物流分部利润同比下滑21.8%。合同物流面临的价格压力依然存在，预计还会持续一段时间，具体取决于整体市场环境。

　　还有机构关注中外运敦豪未来经营情况。中国外运表示，中外运敦豪的服务在时效性、安全性、服务质量等方面都处于市场领先地位。过去三年，在空运市场旺盛的情况下，中外运敦豪的增速和利润水平是非常态的。尽管中外运敦豪最近几年在市场拓展和客户结构方面都在继续加大力度拓展和优化，但受中国进出口贸易、跨境电商增速放缓等因素影响，未来可能不会保持过去几年的高速增长。其利润水平取决于很多因素，包括进出口贸易、电商市场变化、油价、汇率等。

　　资本开支方面，中国外运提到，过去几年公司每年资本开支约20亿元(不含兼并收购)，主要是用于物流基础设施建设和改造升级、物流设备采购等。未来，公司将继续关注是否需要加强核心资源获取，如大湾区、长三角、北上广深等地区。

　　值得一提的是，展望四季度时，中国外运表示，四季度由于双十一、黑五、圣诞节等节日，是空运市场传统旺季。预计四季度空运需求、运价环比均会好于三季度，具体取决于届时市场供需情况。

　　公开资料显示，中国外运主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中，专业物流是核心业务，具体包括合同物流、项目物流、化工物流、冷链物流以及其他专业物流服务。公司实际控制人为招商局集团有限公司。

　　业绩方面，2024年前三季度，中国外运营业收入为858.72亿元，同比增17.93%；归属于上市公司股东的净利润28.25亿元，同比降10.41%。(中新经纬APP)