广东
作者| 芳芳
来源 | 新经济观察团
近日，知名聚合支付领域头部公司——上海收钱吧互联网科技股份有限公司（以下简称“收钱吧”）完成第十三期上市辅导工作，中金公司为其辅导机构。
实际上，从上海证监局首次公开收钱吧上市辅导备案至今，已接近四年光景，其上市之路一直是业界关注的焦点。这四年，收钱吧在业务拓展和技术革新方面取得了显著成就，但其进入资本市场的道路却依旧充满不确定性。
一方面，支付领域强监管加剧，金融监管政策的不断调整和完善，对于支付行业的合规性要求越来越高，这无疑增加了收钱吧上市的难度；另一方面，支付领域红海一片，如何在竞争日益激烈的市场环境保持持续增长和技术优势，吸引投资人和用户的关注，都是收钱吧要持续面度idea问题。
公开资料显示，收钱吧成立于2013年，公司致力于为中国数以百万计的小微商家提供便捷的收款解决方案。2014年底，收钱吧正式上线运营，迅速开辟了移动支付市场的“一站式收款”新时代。这一创新模式简化了商家的收款流程，同时也提高了消费者的支付体验。
随着市场的逐步成熟，收钱吧不断优化其产品和服务，推出了包括“收钱吧扫码王”在内的多种智能收款设备。这些设备不仅支持多种支付方式，还集成了语音播报等功能，极大地提升了商家的运营效率。
除了硬件设施上的不断创新，收钱吧还在软件解决方案上不断探索。短短五年间，收钱吧的产品线从单一的收款工具扩展到了涵盖财务管理、营销推广、会员管理等全方位的服务体系，满足了不同规模商家的需求。特别是针对疫情期间线下商业受到冲击的情况，收钱吧凭借强大的研发能力和快速响应市场的能力，继续保持着业务的增长势头。截至目前，收钱吧已在北京、广州、深圳、杭州、重庆、武汉、长沙、成都、南京、福州等全国约50个城市设有分公司，全国服务团队人数超10000+人。
但在飞速扩张的同时，收钱吧也面临着不小的发展困境。首先，收钱吧并没有持有《支付业务许可证》，也就是通常所说的非银支付牌照。作为一家聚合支付平台，收钱吧主要是通过与拥有支付牌照的第三方支付机构（如微信支付、支付宝等）合作，为商家提供一站式的支付解决方案。这意味着收钱吧是一家“第四方支付”公司，自身并不直接从事资金的清算活动，而是作为一个中间平台，整合多种支付方式。
根据现行的监管规定，聚合支付（或称第四方支付）企业并不强制要求持有支付牌照，因为它们不直接涉及资金的存储与结算。然而，尽管不需要支付牌照，这类企业仍需遵循相关的金融监管要求，并确保其业务运作符合法律法规的规定。
与此同时，收钱吧还面临着“条码互通”带来的发展危机。收钱吧赖以生存的聚合支付，本身是通过二维码或APP聚合不同的支付渠道（比如支付宝、微信支付、银联云闪付）。但在“条码互通”后，支付平台本身无需再通过中间商，也就是收钱吧这样的角色进行操作，即可完成支付，收钱吧的市场地位势必会受到动摇。
雪上加霜的是，受利于支付宝和微信支付争夺线下移动支付市场，收钱吧此前过于依赖双巨头百亿级级别的巨额补贴。但在淘宝于9月12日开始接入微信支付后，双方的争夺战正在逐渐走向和解。这对于收钱吧而言，并不是一个好消息，除了补贴缩水，其作为中间商的角色功能也会被日益弱化。
天眼查信息显示，收钱吧自成立以来，先后经历过5轮融资，其中不乏兰馨亚洲、恒生电子、中金资本等知名投资机构。但在2020年8月完成最近一轮战略融资后，收钱吧已近4年没有再启动新的融资规划。从公司急于IPO的态度来看，其对资金的渴求正在不断增长。
股权方面，辅导备案情况显示，收钱吧实际控制人为创始人陈灏，目前担任收钱吧董事长，持股比例达到20.28%。此外，收钱吧持股5%以上的股东还有成都电科鹰熊创业投资中心（有限合伙）（持股35.56%）、上海喔噻投资中心（有限合伙）（持股8.65%）、SVVIHK I Limited（思维创投壹号有限公司）（持股5.21%）。
可以看出，收钱吧在快速发展的同时，仍需要应对来自市场、监管、技术和资本等多个方面的挑战。如何在保持核心竞争力的同时，克服这些困难，将是未来发展的重要课题。
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