千亿医药巨头百济神州，高管被带走调查

千亿创新药巨头百济神州，传出大中华区首席商务官殷敏被带走调查的消息。

受传闻影响，百济神州港股和A股均出现“跳水”行情。其中，科创板跌幅一度超过10.63%，港股跌幅也超过了6%。

截至收盘时，包括界面新闻、21世纪经济报道在内的多家媒体，试图与殷敏取得联系，但未能得到答复。百济神州对此事，目前也未做出回应。

或卷入“骗保”丑闻

公开资料显示，此次被调查的殷敏，毕业于上海交大，主修金融贸易及计算机科学，2002年在中欧国际工商学院拿到硕士学位。毕业后，殷敏短暂加入礼来，2006年至2021年间就职于阿斯利康。

殷敏在阿斯利康期间做过财务总监、欧洲区战略项目负责人、大中华区合规官、商业及渠道副总裁、香港澳门总经理、中国肿瘤事业部总经理等。2010年，被派驻至菲律宾和欧洲工作。2015年，殷敏负责建立了中国零售团队、广阔市场团队、基层市场委员会团队等业务部门。2017年至2018年再次被派遣至香港。

「快马财媒」了解到，2018年6月，殷敏回到上海，出任阿斯利康中国副总裁、肿瘤业务部负责人，并在2019年1月后出任阿斯利康中国肿瘤业务部总经理。

2022年1月，殷敏加入百济神州后，公司产品的业绩出现了明显增长。「快马财媒」发现，2022年和2023年，百济神州营收分别为95.66亿元和174.23亿元。2024年上半年，百济神州营收更是同比大增61.1%达到119.7亿元，逼近了“医药一哥”恒瑞医药的136亿元。坊间甚至传出百济神州年内超越恒瑞医药，登顶国内“医药一哥”宝座的传闻。

到2022年10月，深圳医保局披露了一则阿斯利康工作人员涉嫌骗保的案情通报。通报称，在2021年7月，深圳市医保局根据举报核查发现，阿斯利康工作人员涉嫌欺诈骗保。后来，在国家医保局指导下，联合深圳市公安局进行了专案查办。最终的结果是，一个涉嫌篡改肿瘤患者基因检测结果骗取医保基金的诈骗团伙被打掉，17名涉案人员被抓获，并悉数采取了刑事强制措施。这时的殷敏，仍在上海担任中国肿瘤事业部的总经理。

据媒体报道，殷敏被带走调查或许和此前在阿斯利康的“骗保”事件有关。

「快马财媒」注意到，社交媒体小红书上2024年初就有用户发帖曝光，百度神州内部举报了一位从阿斯利康来的领导，并指明了职位就是首席商务官。毫无疑问，这是直接指向了殷敏本人。

2022年1月，殷敏加入了百济神州，出任大中华区首席商务官。此时，深圳市医保局已经接到关于阿斯利康涉嫌骗保举报，至10月深圳医保局发布通报时，殷敏在百济神州大中华区首席商务官的位置上呆了大半年了。

百济神州大手笔烧钱

截至25日A股收盘，百济神州总市值为2299亿元。这个规模，仅次于恒瑞医药和迈瑞医疗，位列医药行业第三。

如此大规模的企业，却有让人难以理解的地方。那就是成立多年，业绩却一直处于亏损状态。2023年全年，百济神州实现营收174.23亿元，扣非净亏损达到96.82亿元。也正因为此，百济神州的盈利模式便一直被外界质疑。

作为一家生物科技公司，研发投入是保持竞争力的重要指标之一。「快马财媒」发现，2023年百济神州研发人员平均薪酬达到82.72万元。3744名研发人员拿走了30.97亿元的研发薪酬支出。在2022年，研发人员的薪酬更是高达96.97万元。

除了研发大肆烧钱外，百济神州高管的平均薪酬也很高，约为130多万元。研发和高管的高薪，可能还好理解。

但百济神州销售人员的平均薪酬也高达75万元左右。作为对比，恒瑞医药销售人员的平均薪酬仅有不到28万元。

也就是说，销售费用、研发支出和高管薪酬这三部分，就基本上瓜分掉了全部利润。这也成为百济神州一直处于亏损状况的根本原因。2023年，三大费用率合计更是达到136.52%。

大力投入研发，给高管高薪，给销售团队高薪，看似形成了极为健康的上下游关系。作为未盈利的科技公司，百济神州依靠重磅创新药，在2020年至2023年间实现了年复合55.84%的业绩增速，2024年上半年也保持了65.44%的高速增长。

收入在高速增长的情况下，虽然投入很高，但盈利应该也是迟早的事情。2024年上半年，百济神州净利润亏损明显减亏，销售净利率也同比增加将近50个百分点，达到-23.99%。

高研发投入也带来了明显效果。2024年上半年6个月的时间，百济神州的两款核心产品百悦泽和百泽安收入便超过了百亿元。其中，用于多种血液肿瘤的创新药百悦泽全球收入更是突破80亿元，百济神州也成为A股唯一一个单品年收入能超百亿的创新药公司。