十五年交易员总结：5步读懂K线语言，抓住牛市爆发前的黄金信号！

作者简介：李晓东，CFA持证人，硕士研究生学历，15年金融市场交易经验，曾在陆家嘴、伦敦金融城等海内外多地交流学习，先后任职于海外知名外汇券商以及国内头部财富管理机构，为机构客户和个人投资者提供市场解读以及技术分析。

作为一种经典技术分析方法，价格行为在国内外都非常受欢迎，但市面上关于价格行为的介绍或课程质量良莠不齐，有的晦涩难懂，有的浅尝辄止。在我自己学习的过程中也走了不少弯路，这也促使我下定决心来对我眼中的价格行为精髓进行整理和介绍。

我在上一篇文章里介绍价格行为里的一些基本含义，今天的文章是我关于价格行为介绍的第二篇文章，我将从最基础的K线出发(当然，前提是你已经了解了如何去看K线，比如高、开、低、收这些基础知识)，通过5个步骤来介绍如何读懂实战中的K线语言。

第一步：看K线实体的大小

如下图所示：按照大小划分，我们把K线实体分为三种：宽、窄、中等。

实体大小都是相对而言，并没有具体的测量点数，因为当我们在不同时间周期上查看时点数相差可能很大。这里我们需要知道的是：

实体部分宽时，表明当前力度较强；实体部分窄时，表明当前力度较弱；

当连续几个向着同一个方向K线的实体部分越来越长时，表明该方向动能正在增强；反之，该方向动能在变弱。

还有一种特殊情况，那就是当K线的实体和中等大小K线实体相比突然放大时，表明市场波动率的增加。波动率的放大，对于验证反转来说是一个有力的辅助信号。

从上面可以发现，在判断市场环境时，我们需要将不同的K线进行比较。因此，比较的参照物就非常重要。在实战中，我们可以将当前K线和以下几个参照物进行对比：

前一个K线、最近的一个摆动点处的K线、上一个摆动点处的K线。

第二步：看影线的长短

较长的影线通常意味着价格曾经一度触及某个价位，但未能守住这些价位，且出现了比较大的修正，这通常暗示影线所触及的位置存在比较多的买盘或卖盘。

从逻辑上来说，影线的出现往往预示着价格可能向着影线相反的方向波动，即反转的即将到来，但在实战中，不能一概而论。

以下跌趋势为例，当价格来到关键支撑附近时，下影线突然变大，这意味着波动性增加的同时，在下方找到了较强买盘支撑。如果这种情况又刚好发生在一个趋势持续了很长一段时间后，那么反转可能即将到来。

反过来，如果是阻力附近遇到上影线，可能就是下跌前的信号。下图是螺纹钢期货主力连续的走势，可以看出在价格触及两个关键阻力位置附近时，都曾出现过带上影线的形态，随后价格掉头向下。

但当价格经过了一轮较长的上涨趋势，且连续出现多个带长下影线的K线时，价格可能会转而选择向下(至少短期内如此)。

比如我在10月的市场解读里指出，金价可能跳水，且金价也确实在10月8日如期迎来了一个大阴线，对2600美元支撑进行了测试。

第三步：实体与影线的对比

以阴线为例，当收盘价接近于K线的上方30%附近时，表明价格曾经对下方进行过测试，但随后多头入场把价格拉升回来，此时是一种看涨的信号。

而当收盘价位于K线的50%位置时，意味着此时空头仍然占据优势，但已经有多头入场。

当收盘价位于开盘价下方，且收盘价位于K线的下方30%以内时，意味着空头仍然比较强，此时仍然处于空头主导。

当收盘价位于开盘价下方，但开盘价和收盘价构成的实体位于K线的中间位置时，尤其是实体部分比较短的情况下，会形成十字星，此时表明市场处于犹豫状态。

第四步：成交量

威科夫就交易量和价格的关系进行了梳理，并整理出了以下几条规律：

1.供求定律：需求超过供给时，价格不得不上升以满足需求；反之，供给超过需求时，价格下跌。

2.因果定律：小的成交量只会导致小的价格波动；如果原因很大，那么影响也会很大。反之亦然。

3.努力与结果定律：每个价格波动都必须有相对应的原因，如果交易量未能显示出与价格波动相对应的关系，那么可能有其他原因在影响市场。

结合上述3个定律，我们把K线和成交量放在一起进行讨论。

当价格以大阳线的方式上涨时，我们也需要看到成交量的放大，这意味着大量资金的入场，价格的上涨是有效的。

但如果价格以大阳线上涨的同时，成交量没有放大，而是低于平均水平，那么这就是一个值得警惕的信号：上涨可能是不可持续的。此时可能是多头借机出逃的机会。

那么当K线缩小时呢？根据因果定律，当K线变小时，成交量也应该是缩小的。但凡事总有例外，K线缩小的同时，成交量也可能会放大。这种情况下通常有两种解释：

要么是专业机构的资金在卖出，价格来到了上涨阶段的尾声。即便不是，也可能意味着即将进入盘整。

下图为上期所沪金主力连续合约，可以看到，价格在经过一轮上涨后，在椭圆区域所示位置，成交量突然放大至半年高点，但价格波动范围明显收窄，且留下了一个十字星，随后价格进入了半个月的盘整走势。

此外，当价格即将突破盘整区间时，专业机构的资金以区间内高抛低吸投资者对手盘的形式在区间顶部买入，此时也可能出现K线缩小，但成交量放大的情况。

第五步：看两根K线相对走势

独木不成林，在掌握了单根K线相关内容后，我们就可以从两根K线出发，来推演第三根K线可能的走势，不管第三根K线的走势最后是验证了我们的推演，还是否定了我们的推压，它对我们的交易来说都有很大的价值。

之所以用两根K线来推演第三根K线走势，和技术分析的三大假设里的“市场存在趋势”有很大的联系。实际上，不仅技术分析，基本面分析也在一定程度上使用了这一假设，比如基本面分析里会将GDP数据连续两个季度下降定义为经济衰退。

在技术分析里，当我们看到连续两个K线向着某一个方向前进时，不管这两个K线是阴线还是阳线，或是一阴一阳，只要它们的高点和低点都在抬高，我们就说此时市场处于上升趋势。反之，则为下降趋势。

除了趋势的方向外，趋势的强度也同样重要。

我们在判断趋势时，也要观察第二个K线的长度是不是更大了？第二个K线回撤的力度如何？如果第二个K线更长了，回撤更小了，那么我们就说趋势在变得更强。如果k线变长了，但回撤也加大了，我们就说趋势在变弱。

当然，并不是所有K线都是相等的。以美股为例，虽然它是9:30-16:00交易，但在绝大多数时候，成交量都是发生在收盘前一个小时，而午盘休息时的成交量是非常低的。因此，在午盘时的K线可能属于不活跃K线。

在了解了趋势方向以及力度后，我们再加入“测试”的概念。

K线的高低点是天然的支撑阻力，以上涨趋势为例，如果K线1是一个阳线，K线2开盘后对1的低点进行了测试，但随后再次走高，在收盘时也收出了一个阳线，那么虽然此时高低点走低，但仍然可能是一个看涨的信号。

反之，如果K线1是阳线，K线2为阴线，而且K线2对K线1的高点测试失败，最后收盘收在了K线1实体部分的50%下方，那么此时即便高点和低点都在走高，我们也要警惕：趋势可能要反转，或者说要放缓了。

除此之外，价格还会形成孕线、外包线等形态，前者表达的是市场已经陷入了犹豫不决，正在等待新的方向。而后者表达的则是波动性的放大。

在市场中学习

上面五个步骤里，我介绍了从K线实体、影线、成交量等各个角度来解读价格行为的要点，接下来，我们找一副市场走势图，从真实走势中来回顾这些要点。

我以螺纹钢期货为例，主要是考虑到成交量比较好找。在国际现货金、原油等CFD合约交易中，成交量数据相对较少，但我们可以用国内期金的成交量做为参考。当然，即便在成交量缺失的情况下，我们通过K线本身所做出的判断也是非常有意义的。

上图我选取的这段走势处于下降趋势之中。在我标识出的几个椭圆区域里可以看到，价格曾经出现过逐渐走高的情况，除了第一个椭圆区域外，我们发现，虽然价格高点和低点逐渐走高，但它们的K线大小和前面下跌时的阴线相比，仍然是小很多的，所以这种情况下多数都未出现可观的反弹。

但在底部的矩形区域内，情况就发生了很大的变化。价格首先是形成了一个孕线，随后又形成了一个外包线。这里我们用前面介绍的知识来介绍这一次反弹：

先看高低点：K线1延续了前期的下跌走势，K线2对K线1的低点进行了测试，但并未跌破该低点，形成孕线。K线3波动缩小，K线4对K线3的低点进行了测试，但在收盘时又回到了K线3的高点上方。

再看波动率：K线4的长度明显变大，几乎比这一轮下跌过程中长度最长的一个K线(含阴线)，表明此时波动率明显放大。

最后看成交量：K线4这个阳线对应的成交量明显放大，几乎是5个月以来的最高水平。

经过上述几点后，我们可以看到，价格出现了一轮相对较大的反弹，但还不是反转。真正的反转应该是从第二个矩形和第三个矩形开始。

在第二个矩形里，我们从4个角度来看K线2：

首先看长度，K线2的长度明显放大，和前面一轮下跌浪里的阴线相比，只大不小。

其次看影线和实体以及他们的相对位置，下影线较长，而且是出现在下跌浪之后，暗示价格可能反转。另外，实体较小，且实体收在K线的上面30-40%的位置，暗示看涨。

然后看测试，价格对K线1的低点进行了测试，最终反弹，且收盘时收在了K线1的实体50%以上。

最后看成交量，成交量进一步放大，刷新了第一个矩形区域里的成交量高点。

我们可以用同样的逻辑来解读第三个矩形区域里的反转：

首先看长度，K线2长度明显放大，这是反转可能有效的第一个信号。

其次看影线和实体，K线2几乎不带任何影线，接近于光头光脚影线，表明多头理论尚未释放完毕。同时，和K线1相比，高点和低点都在逐渐走高，是上升趋势的信号。

最后看成交量，成交量明显放大，升至近3年高点。

下一篇文章里，我将介绍如何识别波段高点、如何区别波段高点与普通高低点、以及如何识别趋势的动能等，关注我们，后续我将继续更新。如果您有兴趣参加我们的线下交流会，也可以扫描下方二维码添加微信，备注“线下交流会-城市”，比如“线下交流会-上海”即可。