背靠阿里系的独角兽，上市首日腰斩

来源 | 财通社

撰文 | 王鑫

10月16日，来自上海的七牛智能（02567）第四次冲击IPO终于如愿，成功登陆港交所，但没想到开盘就大幅破发，发行价2.75港元，收盘价仅1.19港元，较发行价下跌56.73%。

17日收盘，七牛智能最新股价报1.2港元，市值23.96亿港元。

七牛智能成立于2011年，是中国云服务行业独角兽企业之一，其主要提供音视频PaaS服务(MPaaS)和应用平台即服务(APaaS)。

根据艾瑞咨询，按2023年收入计，七牛智能是中国第三大音视频PaaS服务商，市场份额为5.8%；按2023年APaaS收入来看，七牛智能也是中国第二大音视频APaaS服务商，市场份额为14.1%。公司是音视频PaaS行业拥有较全面AI能力覆盖的五大参与者之一。

值得注意的是，此次IPO并非是该公司首次谋求上市，2021年，七牛智能曾寻求在美国纳斯达克上市，但此后撤回申请。随后，该公司又于2023年6月、2024年3月和9月三度递表港交所。

七牛智能在本次上市前已完成多轮融资，股东包括阿里巴巴、云锋基金、经纬创投、启明创投、宽带资本、嘉实基金、张江科创、交银国际、国调基金等知名机构。

从目前的股权结构来看，淘宝中国为七牛智能的第二大股东，持股比例为17.69%，仅次于公司创始人许式伟（持有七牛云17.96%的股份）。与此同时，淘宝中国既是七牛智能的客户，也是供应商。

作为互联网巨头，淘宝背后的阿里本身也涉猎云业务，旗下阿里云目前就是国内最大的云服务商之一。因此，双方是竞合关系。

从业绩来看，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度，公司实现营收分别为14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元、3.42亿元，波动较大。净利润方面，公司持续处于亏损状态，同期分别产生净亏损2.2亿元、2.13亿元、3.24亿元及1.48亿元。

对此，七牛智能表示，就实现盈利所需的时间而言，本公司于往绩记录期间的亏损状况符合行业的总体趋势。根据艾瑞咨询，由于前期的大量投资，尤其是研 究及为快速占领额外市场份额所采取的一般定价政策，音视频PaaS行业营运的公司通常尚未实现盈利。音视频云服务商实现盈利通常需要10年以上。

此次IPO，七牛智能全球发售1.5975亿股，募集资金总额约4.39亿港元，在持续亏损下，正好为公司及时补血。