转债市场或有较好性价比，可转债ETF(511380)近15日吸金超101亿元，纵横转债涨超10%

2024年10月18日 ，A股三大股指持续走高，创业板指涨超3%，深证成指涨1.8%，沪指涨0.9%。算力链、半导体芯片、消费电子等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近4300只。

可转债ETF（511380）盘中涨0.27%，成交金额超8亿元，近15日吸金超101亿元，最新规模突破305亿元，创历史新高。可转债ETF(511380)获融资买入额1.84亿元，居两市第63位，当日融资偿还额1.87亿元，净卖出341.72万元。

最近三个交易日，15日-17日，转债ETF(511380)分别获融资买入1.01亿元、1.69亿元、1.84亿元。融券方面，当日融券卖出0.00万股，净卖出0.00万股。

成分券多数上涨，涨幅上，麦米转2涨超15%，纵横转债涨超10%，精达转债涨超7%，欧通转债涨超5%，孩王转债、捷捷转债、天阳转债均涨超4%，中富转债、世运转债、胜蓝转债均涨超3%。

跌幅上，泰瑞转债跌超11%，测绘转债、应急转债、东时转债跌超3%，红相转债跌超2%，正裕转债、天路转债、汇通转债、天创转债均跌超1%。

天风证券指出，当前转债估值处于历史偏弱水平，转债市场或有较好性价比。从百元溢价率的角度看，9月30日，转债百元溢价率达到21.3%，这个估值虽然是今年9月以来的最高水平，但是长期来看，转债估值仅达到2022年以来每轮转债压估值行情的底部位置。

平价结构改善的环境下，转债策略的多样性提升。我们建议关注条款、偏股、金融三个方向：（1）对股性转债来讲，当前我们建议关注低转股溢价率，且有一定强赎条款博弈性的标的。另外，三季报披露临近，我们建议关注三四季度有一定景气度表现的标的。（2）对债性转债来说，当前我们建议关注这部分转债的下修条款。对于部分期望降低财务成本，或减少负债率的长久期转债，当前是进行促转股的较好时机。（3）从行业角度来看，近期我们持续看好银行转债的投资价值。一方面，银行的基本面有一定支撑。另外，从转债的角度来看，当前银行转债平价普遍有较好修复，多数银行转债转股可能性提高，但银行转债估值仍处于相对偏低的状态，我们判断其或具有较好凸性。