聪明资金抄底这些板块，深度调整期投资者如何“跟随”？

现在的市场经过一波波澜壮阔的大涨之后进入了调整期，不过潜在入市资金规模依然较大，那么投资者要如何穿越迷雾把握这轮投资机会呢？

种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在，投资亦是如此。

924后的一周，有人形容是航母原地掉头。彼时“买买买”已成为共识，“自己人”趋之若鹜之际，外资也纷至沓来。知名对冲基金大佬大卫·泰珀甚至喊出了“买入一切中国相关资产”。

不过，大涨之后就进入了调整期。当下，不少投资者也在观望。从长期来看，随着增量资金的陆续入市以及预期的改善，A股的估值也会逐步修复。

那么应该如何配置？

沪深300指数被看作是沪深两市整体表现的“晴雨表”，该指数也为中外机构和个人投资者提供了布局中国核心权益资产的投资机会。

因此可以以该指数为代表的“核心资产”和以银行为代表的红利板块做底仓，同时亦可着眼于半导体、创业板、创新药、光伏等相关板块的机遇。

事实上，有着聪明资金之称的北向资金早在三季度就对核心资产以及非银机构进行加仓。

对于普通投资者来说，可选择相关基金来静待花开。其中，天弘基金作为公募行业“指基大厂”，在相关领域深耕多年，颇得投资者青睐，其旗下多只产品符合上文所述风格。

如何通过资产配置

寻找“确定性”

9月24至国庆后的第一个交易日，A股可谓烈火烹油鲜花似锦，其间上证指数涨幅为26.95%。（数据来源：Wind；统计区间：2024年9月24日至2024年10月8日）

回顾市场“924”以来的变化，自24日国务院新闻办公室召开新闻发布会，宣布一系列王炸政策之后，再叠加港、A股的低估值，指数如同干柴烈火，一触即发。

资金也在趋之若鹜，其中颇具有代表性的是，10月8日，沪深两市全天成交额达3.45万亿元，创历史新高天量，全市场超5000只个股上涨，涨停个股达到791只，创业板指更是创出17.25%的历史单日最大涨幅。（数据来源：Wind）

不过大涨之后股市总会进行调整，正如招商证券研报中指出，这几次底部放量大涨后，后续不可避免地进入剧震或者调整，调整后开启一轮主升浪，呈现“放量大涨——阶段调整——更长时间的主升浪”的三段特征。

而长期来看，随着增量资金的入场以及经济基本面的改善，依旧有投资机会。

兴业证券在《未来还有多少增量资金？》中对A股增量资金的相关分析，其中指出随着近期A股市场快速企稳回升，主动偏股型基金有望重新回补股票仓位，基金发行也有望回暖，为市场提供更多的增量资金；险资方面，当前大部分保险公司股票投资比例距离政策上限还有较大空间，随着A股市场的企稳复苏和政策层面的支持，险资有望继续加大权益配置比例，为资本市场提供增量资金；此外，央行创设“互换便利”的新货币政策工具，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押从中央银行获取流动性。

众所周知，政策的推出往往会对市场情绪产生即时的影响，而其实际效果则需要更长时间才能显现，而这个过程相当煎熬,因此投资者也需要挑选优质的标的.

沪深300指数作为反映A股市场整体走势的重要晴雨表，汇聚了沪深两市规模大、流动性好的300只核心蓝筹股，是投资者布局A股的首选工具之一，可以作为权益资产的底仓配置。

而且当前来看，一手红利、一手成长的“哑铃式”配置策略悄然走火。红利类资产以水电、银行等行业为代表，抗跌能力强，弱市行情表现突出；成长类资产以创业板，光伏、新能源、创新药为代表，能涨能跌，牛市行情表现突出。

华创证券在研报中指出，三季度北向净流入集中于大金融（银行、非银）与核心资产（医药、饮食等），同时也是本季度增配的主要方向。（数据来源：华创证券《外资再归来，大金融+核心资产》）

“指基大厂”的硬实力

斯文森在《机构投资的创新之路》中提到投资收益有三个来源：资产配置、择时和证券选择。

其中，在资产配置上，配置宽基指数ETF更容易分享到牛市的机会，宽基ETF上涨幅度往往与市场整体表现密切相关，且投资风险也相对分散。

不过，市场中宽基基金较多，投资者如何挑选一只实力过硬的基金？这需要以基金的过往战绩、基金公司的整体实力作参考。

天弘基金在指数基金领域深耕多年，丰富的指数基金产品线、专业的投研团队以及能打业绩也让业内对其有着“指基大厂”的美称。

而上文所述的风格上，可以考虑300ETF天弘作为底仓产品，这个基金标的指数为沪深300指数，从过往的业绩来看，也可圈可点。该基金自成立至今年6月末，份额净值增长率为18.84%，同期的业绩比较基准收益为4.26%。（数据来源：2024年中报；统计区间：2019年12月5日至2024年6月30日）

红利类的产品可关注红利低波动ETF、银行ETF天弘；成长类的风格可选择创业板ETF天弘、光伏ETF、生物医药ETF。其中，银行ETF天弘过去三年实现超额收益12.53%。（数据来源：2024年中报）

随着市场预期的有效恢复以及红利的不断释放，A股重拾升势，投资者需要保持耐心，静待花开。

中信证券在研报中指出，财政政策是当前市场关注的焦点，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要。当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大。预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。

文中所涉及基金过去业绩展示（以A份额为例，数据来源基金定期报告）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差。

责任编辑 | 陈斌