有资金在坚定入市

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虽然今天A股指数下跌，但最近A股还是很强势的，体现在两点：其一是成交量还是比较大的；其二是至今上证指数依然处于箱体震荡区间，并没跌破下方缺口支撑。这两点暗示还是有资金在坚定入市，牛市行情一般会“进三退一”，只要没有跳水连续击穿关键技术点位，那么指数横盘稳定一段时间后，A股势必还会有一波千点行情，且很可能是向上跳空的方式起来，迅速突破前期高点，进入举世瞩目的大三浪且不给追高者留机会。

不过，今天市场焦点似乎不是股市，而是楼市，因为住建部为首的五部门又开新闻发布会，纵观整个新闻发布会，提及的政策内容大部分还是历史总结，少部分新内容。罗列了一下：

历史成就包括：

1、白名单信贷规模今年将有4万亿。因为已经10月了，今年的信贷余额总体有限。

2、9月一线城市调整限购，北京和上海放宽，广州取消，深圳部分取消。

3、1-9月完成148万套保障性住房，年底450万人入住。

4、前9月开发贷增加4000亿。

5、10月25日，存量房大批量下调利率。

政策增量包括：

1、开展商住房纳入白名单工作。

2、银行和房企协商，信贷直接入监管户。

3、允许政策性银行、商业银行对闲置存量土地的收购发放一定比例的收购贷款。

4、地方主导收购存量房作为保障房的工作。

5、抓紧普通住宅和非普通住宅差别税改革。

6、专项债用于土地储备。

7、100万套危旧房改造（核心新政）。五项政策支持货币化安置（拆迁款），一是面向大城市，二是政策性银行专项借款，三是地方专项债支持，四是税费优惠，五是银行信贷支持。

总结政策，救楼市主要可用手段如下：

其一加杠杆，政策银行、专项债、商业银行等。

其二是保障房去库存，既建也买，这些都要钱，于是回到第一点加杠杆。

其三是减税，由于还没有房产税，所以如今减税是面向交易税，比如增值税。

其四是旧城改造，俗称拆迁，注意，这一点针对大城市，小城市旧城改造不可行，因为拆迁会增加房屋供给，小城市已经难卖，一拆房子更多。

其五白名单扩容，扩容是为了增加银行授信，这又回到了第一点加杠杆。

所以，归纳为一句话：加杠杆去库存。

加杠杆能不能去库存？能，但前提是房价要上涨，否则新的杠杆未来换不掉，问题没解决还造了更大的问题。可现在，即便政府收购部分房子，最终还是会留下更多商品房库存（钱不够，借都不够），所以最后还是要靠购房者来抬轿子。这又回到老问题：收入和就业的提振。收入分为工资（经营）收入、财产收入、补贴收入。

有专家说提高补贴收入，这对消费有用，但对楼市没用，因为房子贵，购房者缺的不是优惠券，是购房本金。

最理想的是提高工资收入，但如今脸难看钱难赚，工资收入提高需要漫长的新兴产业培育过程，所以远水不解近渴。

那么，最终还是要财产收入提升，利用股市的财富效应来撑起楼市需求。国庆节的楼市火爆，一方面是政策，北上广深调整限购，另一方面就是有人在节前从股市解套和赚钱。

然后又回到股市如何崛起的问题？从技术和宏观经济趋势分析，如今股市就是牛市，但对牛市的长度，判断依然是1-2年，很难给出10年大牛市这种判断，而美股已经牛了15年。

差距在哪里？如何改变牛短熊长？差距在上市公司质量。

全球五大科技公司和英伟达不在A股，这我认，BAT竟然都不在A股生长，说明中国股市的供给结构存在问题，A股不是上市公司来分享经营成果的，而是上市公司来融资圈钱和套现的。而对此，很多专家在呼吁阻止减持，因为节后，一大波公司见到行情向好排队减持，专家说得有道理，但依然没有抓住要害，我认为要害在A股要加强优胜劣汰。我不反对IPO和退市，但我不喜欢“一眼看到底”，“业务毫无激情”的同质化公司在A股上市。

好的IPO应该是给股市带来新投资者的，坏的IPO会稀释股市流动性，让A股其他股票的估值更低。做个极端假设，华为在A股上市，会不会吸引欧美的投资人来中国投资？嘴上说不要，华尔街的身体一向诚实。

去来自在任我游，也无恐怖也无愁。自封涨跌万户侯，万众之处无春秋。

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