LVMH集团国庆节涨上去的股价，这两天又跌没了

界面新闻记者 | 黄姗
界面新闻编辑 | 许悦

全球最大奢侈品公司LVMH集团日前发布2024年第三财季业绩报告。截至2024年9月底，LVMH集团在第三季度实现营收同比有机下滑3%，按实际汇率计算同比下滑5%。

这导致该集团今年前9个月总营收有机增长与去年同期保持不变，录得608亿欧元（约合4708.61亿元人民币）。进一步叠加汇率变动影响后，LVMH集团今年前9个月按当前汇率实际上出现营收同比下滑2%的情况，录得负增长。

由于业绩不及分析师预期，LVMH集团10月15日当天美股大跌11%至近125美元，创下5年来最大单日跌幅。值得注意的是，目前LVMH集团股价已经跌至9月25日收盘价格以下。今年9月26日和9月27日两日，在中国政府出台了一系列经济刺激政策后，沪深两市大涨。受此积极影响，LVMH集团股价也一度大涨，那两日股价连续大涨近13.5%至156.9美元。

而随着令人失望的第三季度业绩数据出炉后，LVMH集团的股价又再度回落。中国是LVMH集团继美国之后的第二个单一国家市场。除日本以外的亚太市场如今为LVMH集团贡献了约30%的收入，其中中国大陆市场的占比接近20%，而美国市场的占比为26%。加上中国大陆消费者在日本、欧洲等境外旅游消费的数据，中国市场的市场气候、需求表现、消费行为变化等因素都会对LVMH集团的业绩和一级市场表现带来重要影响。

LVMH集团第三季度营收下滑主要受到中国大陆市场需求持续疲软，以及日元走强抑制消费需求的影响。该集团首席财务官Jean-Jacques Guiony日前在分析师和媒体记者会议上表示，中国大陆消费者第三季度在全球贡献的销售额同比下滑为中单位数，日本消费者也有同样的下滑趋势。

Jean-Jacques Guiony表示，“中国大陆消费者信心现在达到疫情以来的最低点，在这种情况下，我们不期待可自由支配消费会进一步扩大。”

特别提到的是，尽管节前中国股市突然走强，理论上应该有更高昂的消费情绪，但事实上国庆黄金周期间，LVMH集团的整体表现并未超越预期。“我们会在未来几个月报告（国庆节期间的）更多细节，但是我们不期待（中国大陆市场）当前的趋势会有所改变。”

这对于时装和皮革制品、手表和珠宝等奢侈品业务的影响尤其重大。在2024年前三个季度，LVMH集团的时装和皮具部门录得营收同比下滑3%，这也是该业务板块自疫情以来首次出现总营收下滑的局面。同时，该集团手表和珠宝业务板块录得营收同比下滑5%。

这位首席财务官进一步解释道，这两大业务板块通常在宏观经济的波动中比较有弹性，但它们对对消费者信心的重大变化非常敏感，这通常导致需求下降。

不过LVMH集团强调，虽然中国大陆消费者奢侈品消费信心下降，但他们对于奢侈品的需求仍然相当活跃。该集团首席副财务官Cécile Cabanis在会议上补充道，“实际上今年上半年（我们看到）来自中国客户的需求仍然相当活跃。”

这在境外旅游消费，尤其是日本市场有显著体现。在过去六至七个季季度，中国大陆消费者已经为日本市场贡献了强大的购买力。而在第三季度，Jean-Jacques Guiony提到，陆客对日本市场仍然持续带去积极影响，尽管陆客第三季度为日本贡献的营收增长率要低于此前——这主要是因为日元走强，抑制了陆客的旅游消费。

尽管中国大陆消费信心恢复有待时日，但LVMH集团强调会继续投资这一关键市场。Jean-Jacques Guiony表示，“我们不会放弃。”

在会议上LVMH集团表示，2025年计划继续投资开店、传播和各类活动，直到需求回暖。“我现在不会做详细说明，但明年你会看到主要品牌们会采取一些举措。考虑到未来市场的规模和前景，我们会在我们认为应该做的事情上继续开销和投资。”