有点意外！ESG基金也有锐度

自9月24日以来，中国资产突然爆发，这一波行情可以用“旱地拔葱”来形容，尽管近期有所回调，但上证指数涨幅依然高达20%。

在上涨过程中市场上出现了不少热点，反弹最强劲的是北证50和半导体主题基金，从不缺席牛市的券商主题基金也表现强势，令笔者惊讶的是此前介绍的ESG主题基金涨幅也不小，再次证明ESG是一个可以提升投资收益和持有体验的策略。

1、这只加强版的沪深300到底强不强？

2、加层“滤镜”效果这么好？这个指数全面跑赢沪深300

面对暴涨的市场不少投资者情绪亢奋，看着什么板块涨买什么，准备满仓梭哈大赚一把。

但需要提醒大家，很多题材并不适合普通投资者关注，尤其是一些题材，指数弹性大、产品挑选难度大，投资者轻易下手很容易在“疯牛”行情中亏钱。

投资者首先得搞清楚自己的目标和风险承受力，其次别被市场情绪牵着走，牛市热点板块轮动很快，但最终会普涨，抓得准没有坐得稳重要。

1、北证50

北证50毫无疑问是弹性最高的板块之一，但也是笔者内心较为抵触的一个投资方向。

首先、存在规模瓶颈。

从上市指标看，北交所上市要求低于科创板及创业板，对中小企业更加包容。Wind数据显示，截至6月30日，北证50指数的成份股平均市值为28亿元，明显偏向小微盘风格。

这是优点，也是缺点。因为偏小微盘，所以弹性十足，但是这就造成产品很难像沪深300指数那样容纳大资金。

大家应该注意到，近期因北交所行情火爆，多家公司旗下北证50指数基金开始大额限购，有的则因规模达到上限，干脆“闭门谢客”，要知道截至二季度末规模最大的北证主题基金规模也不到5亿元。

来源：Wind，统计区间为2024-9-11至2024-10-11

其次、产品比较难选。

截至10月11日，中欧北证50A近一个月涨幅为63.64%，在同类产品中排名第一，但同时也有产品近一个月涨幅不到30%，两者收益相差约33%。

今年以来的表现，收益率最高的产品与最低的产品收益相差约60%。

都是跟踪北证50指数，但收益率相差这么多，投资者在这个里面想挑只好产品难度有点大，有点要看运气的成分。

2、ESG

ESG主题产品的底层资产多是优质蓝筹，优点是长期走势更稳，缺点自然是弹性不足，笔者觉得这类基金更适合普通投资者关注。

但是在这轮反弹中ESG主题产品的表现出的锐度有点出乎笔者意料。例如我们以此前介绍过的英大中证ESG120策略A，产品近一个月上涨了20.23%，今年的收益率也来到了16.15%，在指数型基金中排492/2101。（数据来源：Wind，截至10月11日）

来源：Wind，统计区间为2022-10-11至2024-10-11

当然，对于一只策略型的指数基金，我们还是需要以更长时间维度去看。

笔者一直将ESG 120看做沪深300加强基金，因为它脱胎与沪深300指数，从沪深300指数样本股中剔除ESG分数较低的上市公司股票，依据估值、股息、质量与市场因子分数计算综合得分，选取综合得分较高的120只股票作为指数样本股。

从长期的过往收益率来看，无论是从自然年度还是各个时间段，英大中证ESG120策略A较于沪深300指数都有着明显的超额收益，这证明ESG策略的长期有效。

来源：Wind，统计区间为2022-10-11至2024-10-11

除了收益率出色之外，英大中证ESG120策略A的持有体验也要优于多数指数产品，例如近2年的最大回撤为21.41%，足足比被动指数型基金指数低了12%。

来源：Wind，统计区间为2022-10-11至2024-10-11

我们如果以定投的方式进行投资，那么持有体验又会进一步提升。假设我们在过去两年每周一定投1000元，截至目前累计盈利9047.39元，总收益率为8.62%。

值得一提的是，在今年年初那一轮深度回撤中，如果我们以这样的方式进行投资，期间账户最大亏损约为13%，相较于沪深300指数25%的跌幅，对普通投资者明显更加“友善”。

3、证券

整体来说每一轮牛市有两个板块不会缺席，一个是券商股，另一个是医药股。

券商股被称为“牛市旗手”，它是每一轮牛市最先爆发的板块之一。

看看加班加点为投资者开户的营业部，看看买宕机的上交所，这种情况下券商股走牛应该不难理解。

券商股总共也就几十只股票，所以市场上没有主动型基金，多是指数型基金。

目前市场上的相关ETF主要跟踪中证全指证券公司指数、中证证券公司30指数、中证香港证券投资主题港元指数以及中证证券公司先锋策略指数。

按照近期的市场表现，中证香港证券投资主题港元指数>中证证券公司30指数>中证全指证券公司指数。

结合各方面因素，跟踪中证香港证券投资主题港元指数以及中证全指证券公司指数的相关ETF值得优先关注。

在产品中，比较稀缺的是易方达中证香港证券投资主题ETF，规模比较大的是国泰中证全指证券公司ETF，如果考虑费率问题，富国和银华的被动产品则具有一定优势。

4、半导体

在AI、消费电子和数字经济的驱动下，半导体行业不断释放复苏信号。

从全球市场来看，半导体行业周期复苏势头迅猛。美国半导体行业协会(SIA)数据显示，2024年8月全球半导体销售额达531亿美元，同比增长20.6%，自2023年11月以来已经连续10个月实现同比增长。

华泰证券在近日的研报中指出，在国内消费电子等需求持续修复的背景下，产能利用率有望保持提升趋势，带动其业绩有望保持稳步复苏态势。基本面逐步向好的支撑下，看好港股半导体制造板块这轮估值修复行情的持续性。

半导体主题既有主动型基金也有被动型基金，不过笔者更倾向于选择被动型基金，因为需要考虑的因素比较少，而且还有费率优势。

据联储证券统计，目前市场上半导体相关ETF挂钩的指数共有8个，包括中证芯片产业指数、国证半导体芯片指数、上证科创板芯片指数、中证半导体产业指数、中证全指集成电路指数、中华交易服务半导体芯片行业指数、中证半导体材料设备主题指数、中证全指半导体产品与设备指数。

与8个指数挂钩产品有100多只，所以在挑选半导体主题产品时有个注意事项，

半导体主题基金数量较多，但是目前市场上有30余只产品的规模小于5000万元，占比约有1/3，换而言之就是存在清盘风险。